周五A股市場出現了沖高受阻的態勢。其中，上證綜指在盤中一度拉升，漸有沖擊3400點的苗頭。可惜的是，煤炭股、有色金屬股等周期股持續回落，在午市后，主要股指有所受阻。但是，市場人氣漸趨活躍，尤其是泛AI主線出現強有力的反抽態勢。

新信息漸趨增多

從當前盤面來看，A股市場其實面臨著一定的壓力，不僅僅是年底資金回籠所帶來的流動性壓力，而且還在于美元指數持續沖高，美債收益率持續走高，對北向資金為代表的外資有著較強的抽離動能。

但是，A股內在的環境卻在持續改善，且不斷出現新的信息。比如說1年期國債收益率居然跌至1%，創2009年以來的新低，這對于當前社會財富來說，就有著較強的尋找更高收益率資產的沖動。甚至有分析人士指出，資產荒有望再現。因此，對于那些有著較高股息率的優質A股來說，無疑是一個直接的利好，這可能也是近期低波紅利主線漸趨活躍的強大動力源泉吧。再比如說微信開通送禮物的功能，這對于消費股帶來了新的刺激力度，從而使得消費板塊在近期也是反復活躍，成為A股一個新的做多動力源。

與此同時，當前泛AI主線也是新的催化劑不時涌現，不僅僅在于服務器芯片領域的技術迭代所帶來的新的產業催化劑，而且還在于豆包AI激發了熱錢挖掘字節跳動產業鏈的熱情，使得近期AI投資主線再添新的產業催化劑，體現在盤面中，就是泛AI主線在周五再度成為A股漲升先鋒。

構建強勢格局

由此可見，當前A股市場雖然面臨著諸多壓力，但仍然保持著強大的韌性，主要得益于兩點，一是社會無風險收益率持續走低所形成的資產荒格局，推動著更多的社會財富去尋找新的投資機會，進而為優質A股帶來了新的買盤力量支撐。二是新的產業創新動能給A股帶來了源源不斷的新產業催化劑，激發游資熱錢的做多激情。

也就是說，當前A股市場形成了清晰的兩條主線，一是低波紅利主線，主要是因為國債收益率的持續走低，使得高股息率個股的性價比優勢持續得到彰顯，進而使得此類個股的重心不斷上移。由于此類個股是典型的權重股、指標股，尤其是滬深300指數、上證50指數、深證100指數的諸多指數的成分股有著更為清晰的高股息率的比價優勢。所以，此類個股的重心上移，必然會托起此類指數的重心。二是科技創新主線。除了前文提及的泛AI投資主線外，人形機器人在近期也不時出現新的產業催化劑，人形機器人的批量化生產的預期在不斷增強，從而推動著相關領域的龍頭股在近期也是不斷拓展新的股價漲升空間。另外，微信送禮物功能所帶來的一系列產業創新催化劑也將賦予A股盤面新的活力。

綜上所述，當前A股市場的強勢格局基石較為扎實，這既來源于社會財富持續涌入高股息率個股，也來源于未來新的產業增量刺激預期。與此同時，各路資金也尋找到與他們交易系統相匹配的投資方向，如此就極易形成合力，從而助力A股強勢格局的形成。因此，在當前位置處，不宜過于悲觀。在操作策略上，仍宜高倉位持股。同時，利用盤中的震蕩，適量加大對低波紅利主線、泛AI投資主線以及人形機器人產業鏈主線的倉位配置力度。

（執業證書：A1210612020001）