習(xí)近平總書記在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)發(fā)表重要講話以來(lái)，各級(jí)政府和金融部門密集出臺(tái)政策，融資難融資貴明顯緩解。今年上半年，銀行機(jī)構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款較年初增長(zhǎng)17.7%，其中五大行較年初增長(zhǎng)34.6%。但這期間，相當(dāng)多中小企業(yè)仍然反映獲得感不強(qiáng)，政策看得見(jiàn)摸不著。

3月13日，工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌在國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會(huì)上表示，一些地方和企業(yè)反映這些政策看得見(jiàn)摸不著。3月20日，李克強(qiáng)總理考察疫情防控與生活物資保障服務(wù)平臺(tái)，廣東、河南復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況調(diào)研工作組反映中小微企業(yè)資金壓力大、有的政策還沒(méi)落到位。5月份，武漢市工商聯(lián)、漢南區(qū)政協(xié)和武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)系羅知教授聯(lián)合對(duì)700戶企業(yè)調(diào)查，自疫情發(fā)生到4月末，66.8%的企業(yè)沒(méi)有從銀行享受到任何信貸優(yōu)惠。這種反差說(shuō)明，融資難融資貴尚未從根本上得到解決。應(yīng)梳理痛點(diǎn)堵點(diǎn)問(wèn)題，并從制度安排上探尋根源，在此基礎(chǔ)上對(duì)癥下藥，精準(zhǔn)施策，從根本上破解民企融資難題。

一、企業(yè)反映強(qiáng)烈的三大問(wèn)題

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)2726萬(wàn)戶，上市掛牌企業(yè)約1.3萬(wàn)戶，僅占0.05%,又據(jù)央行調(diào)查，民企融資70%來(lái)自銀行貸款；故研究和解決融資難要抓主要矛盾，主攻方向放在銀行貸款上。發(fā)達(dá)國(guó)家成功解決中小企業(yè)融資難也是以間接融資為主。企業(yè)在貸款上反映最強(qiáng)烈的問(wèn)題有三個(gè)。

（一）貸款短期化嚴(yán)重，和企業(yè)需求與償還能力脫節(jié)。

據(jù)某市2019年對(duì)200戶企業(yè)調(diào)查，一年期貸款占95%。某小微企業(yè)流動(dòng)資金貸款4筆3720萬(wàn)元，全部是一年貸款；某中型企業(yè)11筆1億元貸款也都是一年期限；某大型民企一年期貸款40筆。南方某股份制銀行分行開(kāi)業(yè)近5年，對(duì)民企3年期貸款只有兩筆。

貸款短期化和企業(yè)需求與還款能力嚴(yán)重脫節(jié)。據(jù)央行調(diào)查，80%的企業(yè)需要中長(zhǎng)期貸款。以流動(dòng)資金為例，企業(yè)不僅有臨時(shí)性貸款需求，更重要的是中長(zhǎng)期定額流動(dòng)資金貸款需求。定額流動(dòng)資金是企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)最低需要、需常年占用的流動(dòng)資金。如棉紡制造企業(yè)每1萬(wàn)紗錠需配套1000萬(wàn)元流動(dòng)資金等。

銀行對(duì)定額流動(dòng)資金需求應(yīng)提供中長(zhǎng)期貸款。因?yàn)槎~流動(dòng)資金貸款企業(yè)要用實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)歸還，而絕大多數(shù)企業(yè)一年利潤(rùn)不能覆蓋貸款。某軍工企業(yè)2018年銷售收入3億元，稅后凈利潤(rùn)1006萬(wàn)元，該企業(yè)所屬行業(yè)平均每?jī)|元銷售收入占用流動(dòng)資金約1000萬(wàn)。由此可得企業(yè)最低需要定額流動(dòng)資金3000萬(wàn)元。如果這3000萬(wàn)元全部來(lái)自銀行貸款，根據(jù)企業(yè)盈利水平，貸款期限應(yīng)該3年。正因企業(yè)更需要中長(zhǎng)期貸款，美國(guó)小企業(yè)局合作銀行對(duì)小企業(yè)貸款一般7-10年；德國(guó)合作銀行和儲(chǔ)蓄銀行等對(duì)年收入在1億馬克以下的中小企業(yè)，貸款期限可達(dá)10年。本次疫情發(fā)生后，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)中小企業(yè)信保基金擔(dān)保的酒店旅游業(yè)流動(dòng)資金貸款可以5年，固定資產(chǎn)貸款最長(zhǎng)15年。

（二）借新還舊和展期難，先還后貸“一刀切”。

貸款期限錯(cuò)配有重大風(fēng)險(xiǎn)，但可以通過(guò)借新還舊或展期緩解。例如2000年《不良貸款認(rèn)定暫行辦法》規(guī)定，只要滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常、有擔(dān)保、不欠息、屬于周轉(zhuǎn)性貸款等四個(gè)條件，借新還舊列入正常貸款。由于政策區(qū)別對(duì)待，便于銀行利用借新還舊幫助企業(yè)延長(zhǎng)貸款期限，避免企業(yè)最低需要的流動(dòng)資金“斷檔”；因而那時(shí)基本沒(méi)有銀行抽貸、高息過(guò)橋和續(xù)貸時(shí)間長(zhǎng)等問(wèn)題，老板跑路現(xiàn)象也很少發(fā)生。

但現(xiàn)行借新還舊和展期政策過(guò)嚴(yán)，堵塞了緩解期限錯(cuò)配的途徑。仍以借新還舊為例，2007年《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指引》規(guī)定：“借新還舊，或者需要通過(guò)其他融資方式償還的貸款應(yīng)歸為關(guān)注類。”

這一規(guī)定有兩個(gè)弊端：

一是脫離了我國(guó)貸款短期化特別是企業(yè)普遍定額流動(dòng)資金主要來(lái)自短期貸款的國(guó)情。

二是存在“一刀切”問(wèn)題——不管企業(yè)效益好壞，不管期限是否錯(cuò)配，只要借新還舊，貸款就要?jiǎng)澣腙P(guān)注類。由于劃入關(guān)注類會(huì)減少銀行利潤(rùn)和正常貸款。

這一政策出臺(tái)后，銀行出于自身利益一般不再辦理借新還舊，要求企業(yè)先還后貸，由此引發(fā)系統(tǒng)性先還后貸 “一刀切”問(wèn)題。

貸款短期化，又要先還后貸，至少帶來(lái)兩大嚴(yán)重后果：

第一，人為地增加還貸次數(shù)和倒貸成本。如果企業(yè)需要5年期貸款，銀行錯(cuò)配1年期貸款，那么五年內(nèi)就要給企業(yè)增加4次還貸續(xù)貸，浪費(fèi)大量時(shí)間和精力。某民企一年期貸款23筆，平均每月倒貸兩次，最多四五次。尤其是許多企業(yè)往往需要過(guò)橋還貸，又大幅度增加財(cái)務(wù)成本。據(jù)審計(jì)署報(bào)告，2018年393家企業(yè)過(guò)橋利率年息最低36%，最高108%。

第二，資金斷檔，極易導(dǎo)致資金鏈斷裂。先還后貸存在時(shí)間差，續(xù)貸往往需要一兩個(gè)月，造成企業(yè)資金“斷檔”甚至資金鏈斷裂。近年來(lái)中小企業(yè)資金鏈斷裂、老板跑路現(xiàn)象蔓延，除企業(yè)過(guò)度負(fù)債盲目擴(kuò)張等自身原因外，貸款短期化和先還后貸“一刀切”疊加造成的資金“斷檔”是重要原因。

此外，浪費(fèi)大量財(cái)政資金。為幫助重點(diǎn)企業(yè)過(guò)橋，各級(jí)地方政府不得不設(shè)立應(yīng)急過(guò)橋基金。僅山東省各級(jí)政府就設(shè)立應(yīng)急過(guò)橋基金至少40億元。政府設(shè)立應(yīng)急過(guò)橋基金是2007年借新還舊政策調(diào)整后出現(xiàn)的新情況，全世界也獨(dú)一無(wú)二。

（三）無(wú)抵押物貸款難。

商業(yè)銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制傾向于土地房產(chǎn)抵押，企業(yè)沒(méi)有抵押物很難獲得貸款。許多企業(yè)被迫去找第三方擔(dān)保，又衍生互保風(fēng)險(xiǎn)。

因上述三大痛點(diǎn)堵點(diǎn)問(wèn)題沒(méi)有根本性改善，企業(yè)自然感到政策落實(shí)不到位、獲得感不強(qiáng)。

二、制度原因

中辦、國(guó)辦《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見(jiàn)》指出，要精準(zhǔn)分析民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴背后的制度性、結(jié)構(gòu)性原因。民企融資三大痛點(diǎn)堵點(diǎn)問(wèn)題長(zhǎng)期得不到解決，是制度安排上出了問(wèn)題。

（一）某些重要貸款制度過(guò)嚴(yán)、脫離實(shí)際。

現(xiàn)行貸款制度多是在習(xí)近平總書記民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)重要講話之前制定的，受當(dāng)時(shí)大環(huán)境局限，一些政策難免存在“重銀行風(fēng)險(xiǎn)控制、輕服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”和缺乏雙贏等問(wèn)題。

首先，中期流動(dòng)資金貸款制度嚴(yán)苛。例如期限過(guò)短。一些銀行中期流動(dòng)資金貸款最長(zhǎng)3年，既不符合企業(yè)實(shí)際償還能力，也和《貸款通則》中期貸款期限1年至5年的規(guī)定不符，更無(wú)法和一些發(fā)達(dá)國(guó)家5-10年期限相比。

其次，展期和借新還舊政策“一刀切”、過(guò)嚴(yán)。例如展期是糾正短期化，避免資金“斷檔”和高息過(guò)橋等問(wèn)題最簡(jiǎn)捷易行的方式，但展期制度過(guò)嚴(yán)。有的銀行無(wú)論金額大小一律將展期權(quán)限集中上級(jí)行，尤其是一些銀行沒(méi)有意識(shí)到貸款期限錯(cuò)配的情況，不加區(qū)別地將展期列入關(guān)注類，導(dǎo)致基層行缺乏展期的積極性。在期限上，現(xiàn)行規(guī)定短期貸款展期期限累計(jì)不得超過(guò)1年。但國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，日本出臺(tái)了以延期為主要內(nèi)容的《中小企業(yè)金融順暢化法》，根據(jù)該法展期的15萬(wàn)家企業(yè)有43%的企業(yè)延期超過(guò)5年。又如2014年銀監(jiān)會(huì)對(duì)小微企業(yè)放寬了借新還舊政策（即無(wú)還本續(xù)貸），但大中型民企借新還舊仍然列關(guān)注貸款，繼續(xù)受到資金“斷檔”、高息過(guò)橋的威脅。因展期和借新還舊過(guò)嚴(yán)，即便短期貸款用于定額流動(dòng)資金，大多數(shù)企業(yè)也不得不先還后貸。

再次，銀行考核激勵(lì)機(jī)制不完善，特別是盡職免責(zé)制度沒(méi)有真正落地。

（二）中小企業(yè)政策性金融缺位。

中小企業(yè)融資難并非世界性難題。例如美英法日德、歐盟27國(guó)均不存在中小企業(yè)融資難問(wèn)題。據(jù)歐盟調(diào)查，2017年中小企業(yè)“貸款申請(qǐng)被銀行拒絕的比例”歐盟平均僅8.57%。在歐盟2017年10月到2018年3月的調(diào)查中，融資則列為“最不重要的問(wèn)題”。（詳見(jiàn)《美國(guó)德國(guó)法國(guó)日本是如何解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的？》，浦文昌，2019-04-21，澎湃商學(xué)院）

系統(tǒng)性頻繁倒貸、過(guò)橋成本高、互保圈風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)抵押物貸款難等問(wèn)題，是我國(guó)金融業(yè)特有現(xiàn)象。據(jù)世界銀行《2020年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》，中國(guó)獲得信貸排名第80位。

發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)解決中小企業(yè)融資難的重要方法就是用“看得見(jiàn)的手”彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，通過(guò)政策性金融為中小企業(yè)提供擔(dān)保或貸款。主要有兩大舉措：

一是設(shè)立專門的政策性信用保證機(jī)構(gòu)為沒(méi)有抵押物的中小企業(yè)提供信用擔(dān)保。例如，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)成立政策性中小企業(yè)信用保證基金，專門為效益信用好唯獨(dú)缺乏抵押物的企業(yè)提供信用保證，成功破解了無(wú)抵押物貸款難困局。2019年，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)信保基金在保余額約9000億元新臺(tái)幣。臺(tái)灣某商業(yè)銀行支行近30%的貸款由政策性信保基金擔(dān)保。臺(tái)灣信保基金以支持中小企業(yè)為宗旨，不以盈利為目的，風(fēng)險(xiǎn)和銀行分擔(dān)，中小企業(yè)擔(dān)保凈損失列入財(cái)政預(yù)算定期彌補(bǔ)。

二是建立政策性中長(zhǎng)期貸款供應(yīng)機(jī)制。如日本成立政策金融公庫(kù)（JFC），主要向中小企業(yè)提供中長(zhǎng)期貸款，政策性金融公庫(kù)中小企業(yè)貸款約60%期限超過(guò)5年。美國(guó)政府小企業(yè)局則為中小企業(yè)中長(zhǎng)期貸款提供擔(dān)保，最長(zhǎng)25年。

我國(guó)中小企業(yè)政策性金融缺位，對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)幾乎都是商業(yè)性的。絕大多數(shù)地區(qū)沒(méi)有中小企業(yè)政策性信保基金，政府性擔(dān)保公司仍然要求抵押物或第三方擔(dān)保。我國(guó)也沒(méi)有專門面向中小企業(yè)的政策性銀行。因政策性金融缺位，無(wú)抵押物貸款難和中長(zhǎng)期貸款難長(zhǎng)期得不到解決，也導(dǎo)致金融抗疫出現(xiàn)商業(yè)銀行信用貸款單兵突進(jìn)、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用保證反而嚴(yán)重滯后的問(wèn)題。

三、完善制度安排，破解民企融資難題

三大痛點(diǎn)堵點(diǎn)問(wèn)題帶來(lái)銀行抽貸、過(guò)橋融資貴、互保風(fēng)險(xiǎn)蔓延、資金鏈斷裂、“老賴”劇增和無(wú)抵押物貸款難等一系列嚴(yán)重后果，亟待解決。解決上述問(wèn)題，也是對(duì)治理體系和治理能力的一次大考。要按照黨的十九屆四中全會(huì)精神，完善制度安排，對(duì)癥下藥，從根本上破解融資難題。建議：

（一）完善貸款制度。

首先，根據(jù)企業(yè)定額流動(dòng)資金剛性需求，借鑒國(guó)外和我國(guó)過(guò)去的成功經(jīng)驗(yàn)，盡快出臺(tái)中長(zhǎng)期流動(dòng)資金貸款制度，支持推動(dòng)銀行對(duì)企業(yè)增加3-10年期流動(dòng)資金貸款，穩(wěn)定企業(yè)流動(dòng)資金“基本盤”，從源頭上解決銀行抽貸、倒貸成本高風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題。

其次，放寬展期制度，糾正借新還舊“一刀切”做法。一是糾正展期“一刀切”列入關(guān)注的做法，適度下放展期權(quán)限。二是修改《貸款通則》短期貸款展期期限累計(jì)不得超過(guò)1年的規(guī)定，可借鑒日本經(jīng)驗(yàn)，特別是根據(jù)我國(guó)貸款期限錯(cuò)配嚴(yán)重實(shí)際，允許短期貸款展期期限累計(jì)超過(guò)5年。三是恢復(fù)2000年借新還舊區(qū)別對(duì)待政策，即只要符合一定條件，借新還舊列為正常貸款。只要展期和借新還舊政策符合實(shí)際，可有效避免中小企業(yè)大面積資金鏈斷裂，銀行抽貸、期限錯(cuò)配、高息過(guò)橋和頻繁倒貸等難題可從總體上迎刃而解，各級(jí)地方政府也不需設(shè)立續(xù)貸周轉(zhuǎn)金（粗略估算全國(guó)可節(jié)約財(cái)政資金在數(shù)百億甚至千億級(jí)別）。

再次，落實(shí)銀保監(jiān)會(huì)《小微企業(yè)金融服務(wù)評(píng)價(jià)辦法》，特別是完善激勵(lì)機(jī)制，落地盡職免責(zé)制度。

（二）建立中小企業(yè)政策性金融制度安排。

解決中小企業(yè)融資難完全靠市場(chǎng)化行不通，應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)驗(yàn)，用好“看得見(jiàn)的手”。

一是建議每個(gè)省設(shè)立一家中小企業(yè)政策性信保基金，已設(shè)立省級(jí)政府性擔(dān)保公司的可轉(zhuǎn)型為中小企業(yè)信保基金，徹底解決有發(fā)展前景但無(wú)抵押物的企業(yè)貸款難問(wèn)題。市縣政府性擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)原則上取消反擔(dān)保。

二是將一家國(guó)有大型銀行改為中小企業(yè)政策性銀行（比新設(shè)立銀行見(jiàn)效快成本低），主要提供中小企業(yè)信用貸款、中長(zhǎng)期貸款等政策性業(yè)務(wù)。

（作者劉克崮為國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行原副行長(zhǎng)，劉紅燦為新華社經(jīng)濟(jì)研究中心高級(jí)研究員，趙小廣為山東省德州市中小企業(yè)局局長(zhǎng)，高慧為中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)普惠金融促進(jìn)會(huì)研究部副主任。）