上周五，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)逼近新高，錄得連續(xù)第四周上漲，為今年最長的連漲。

上周股市在平靜的交易中走高，投資者試圖調(diào)和不均衡的經(jīng)濟(jì)信號(hào)與政府和央行將出臺(tái)進(jìn)一步刺激措施的預(yù)期。標(biāo)普500指數(shù)上漲11.65點(diǎn)，收于創(chuàng)紀(jì)錄的3397.16點(diǎn)，漲幅0.3%。受蘋果股價(jià)上漲的推動(dòng)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲190.60點(diǎn)，至27930.33點(diǎn)，漲幅0.7%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲46.85點(diǎn)，至11311.80點(diǎn)，漲幅0.4%。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上周上漲0.7%，道瓊斯指數(shù)基本持平。以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)上周上漲2.7%。

政府刺激措施推動(dòng)了股市近期的復(fù)蘇，將標(biāo)普500指數(shù)推高至本周的新高。美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議記錄顯示，官員們認(rèn)為，需要更多的政府支持來幫助經(jīng)濟(jì)。一些分析人士說，他們預(yù)計(jì)在此類刺激措施的推動(dòng)下，股市將繼續(xù)保持創(chuàng)紀(jì)錄的漲勢。

值得注意的是，盡管整體市場自3月份以來大幅上漲，但并非所有股票和行業(yè)都出現(xiàn)了反彈。個(gè)股之間的差距最近變得越來越明顯，因?yàn)橐咔槠陂g從在家辦公轉(zhuǎn)變中受益的公司獲得了收益，而其他許多公司則陷入困境。

科技股領(lǐng)漲在今年大部分時(shí)間都是如此。蘋果股價(jià)上漲24.38美元，至497.48美元，漲幅5.2%，延續(xù)了這家iPhone制造商的連續(xù)上漲勢頭。本周早些時(shí)候，蘋果市值超過了2萬億美元。

圖形芯片生產(chǎn)商英偉達(dá)(Nvidia)漲21.70美元，至507.34美元，漲幅4.5%。得益于網(wǎng)絡(luò)游戲和遠(yuǎn)程計(jì)算服務(wù)的強(qiáng)勁需求，該公司在最近一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的銷售額。

CBIZ investment Advisory Services首席投資官安娜?拉斯本(Anna Rathbun)在談到標(biāo)普500指數(shù)本周創(chuàng)下的紀(jì)錄時(shí)表示:“這是一個(gè)很勉強(qiáng)高點(diǎn)。”“它沒有多少寬度。”

特斯拉股價(jià)已成為動(dòng)量驅(qū)動(dòng)型交易員的最愛。上周四，特斯拉股價(jià)突破了2000美元大關(guān)，上周五又上漲了2.4%，收于2049.98美元。該公司股價(jià)本周上漲24%。

盡管人們可以為美股驚人的強(qiáng)勢找出無數(shù)種理由，歷史表現(xiàn)也不代表著未來，但股市與經(jīng)濟(jì)之間的脫節(jié)很難忽視。

消費(fèi)者信心指數(shù)也顯示出信心的不足。2008-2009年金融危機(jī)后牛市的頭五個(gè)月，美國諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)上升了逾一倍，但這一次并沒有出現(xiàn)類似的改善。從今年4月低點(diǎn)到6月高點(diǎn)，該指數(shù)只上升了12.6個(gè)百分點(diǎn)，之后7月份該指數(shù)又回落了5.7個(gè)百分點(diǎn)。

其他消費(fèi)者信心指標(biāo)也描繪了一幅黯淡的景象。經(jīng)合組織(OECD)編制的美國綜合消費(fèi)者信心指數(shù)自3月以來逐月走低，目前比3月份低了1.6%。

另一個(gè)令人擔(dān)憂的跡象收益率曲線。牛市頭幾個(gè)月的典型模式是，隨著投資者開始看到經(jīng)濟(jì)狀況改善，收益率曲線變陡。這一次卻不然。10年期與2年期美國國債收益率之差目前為52個(gè)基點(diǎn)，而3月19日為68個(gè)基點(diǎn)。收益率曲線走平與過去牛市看到的情況相反，同時(shí)也表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍遙遙無期。

最新出爐的其他美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣說明了這一點(diǎn)。美國勞工部8月20日公布，美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加至110萬，依然遠(yuǎn)高于2008年金融危機(jī)后的水平，這也暗示許多企業(yè)繼續(xù)在裁員。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)公布的8月制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)從7月的24.1下降至17.2，遜于預(yù)期，亦顯示出經(jīng)濟(jì)尚未脫離困境。

投資公司StoneX全球宏觀戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人Vincent Deluard表示，這種脫節(jié)并非偶然。他認(rèn)為，如今的股市實(shí)際上仰賴于疲軟的經(jīng)濟(jì)。

他說：“如果經(jīng)濟(jì)增長突然加速……，長期收益率無疑將……在一夜之間上升數(shù)百個(gè)基點(diǎn)。期限超過2年的任何固定收益工具都將慘遭血洗。大部分公司債的發(fā)行人將無力還債，因?yàn)閮攤芰Ρ嚷蕰?huì)急劇下降，從而導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)被下調(diào)以及違約。”

Deluard指出，“我們現(xiàn)在正在投資對(duì)經(jīng)濟(jì)有利、但不利于股市的世界”，這種現(xiàn)實(shí)令人不安。“股市上漲的前提條件是……利率不斷降低……以及央行注入的巨額流動(dòng)性。換句話說，牛市的延續(xù)需要類似大蕭條那樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。”

原標(biāo)題：《標(biāo)普500創(chuàng)下年度最長周漲幅記錄》

閱讀原文