剛剛閉幕的全國(guó)“兩會(huì)”實(shí)質(zhì)性地提出了我國(guó)應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情的一攬子政策方案。當(dāng)前還存在著對(duì)政策方案力度等方面的擔(dān)心。在總理舉行的記者招待會(huì)上，這個(gè)問(wèn)題被屢次提及。

對(duì)“兩會(huì)”政策力度等的擔(dān)心是多余的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的核心是一些基本參數(shù)發(fā)生變化后，由于體制性問(wèn)題導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)調(diào)整滯后，呈現(xiàn)出了大量結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。新冠肺炎疫情產(chǎn)生一系列短期沖擊，強(qiáng)化2019年以來(lái)的周期性問(wèn)題，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的下行壓力。但是，在應(yīng)對(duì)疫情中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)是，過(guò)度刺激導(dǎo)致周期性問(wèn)題結(jié)構(gòu)化，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能永久性陷入低增長(zhǎng)軌道。“兩會(huì)”公布的政策方案已經(jīng)排除了這個(gè)最大風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)迎來(lái)光明的復(fù)蘇與持續(xù)增長(zhǎng)。實(shí)事求是從中國(guó)情況出發(fā)，不簡(jiǎn)單盲目攀比西方國(guó)家政策，是非常值得點(diǎn)贊的。

新冠肺炎疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險(xiǎn)是周期性沖擊結(jié)構(gòu)化

我國(guó)經(jīng)濟(jì)是“結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性”問(wèn)題疊加的結(jié)果。改革開(kāi)放40多年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，同時(shí)也在逐漸改變一些基本參數(shù)。例如，2012年之后，65歲以上人群占比上升，老齡化加速，勞動(dòng)供給降低的同時(shí)也抑制了消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模的快速擴(kuò)大。投資歷經(jīng)快速工業(yè)化、融入國(guó)際價(jià)值鏈和快速城鎮(zhèn)化帶來(lái)的房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)幾個(gè)階段，回報(bào)率逐漸下降。在日益接近國(guó)際前沿后，技術(shù)模仿的空間越來(lái)越小。對(duì)外出口的增長(zhǎng)日益依賴(lài)我國(guó)在全球市場(chǎng)份額的擴(kuò)大，但是進(jìn)一步增長(zhǎng)難度越來(lái)越大。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)基本參數(shù)的變化，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還是主要以規(guī)模為導(dǎo)向，尚未完成向高質(zhì)量發(fā)展的體制轉(zhuǎn)型。為了強(qiáng)拉速度，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩、杠桿率過(guò)高、經(jīng)濟(jì)由實(shí)入虛、收入分配惡化、城鄉(xiāng)發(fā)展失衡、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距拉大等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題日益突出。

在體制因素放大基本參數(shù)變化導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性問(wèn)題突出外，近年來(lái)消費(fèi)、投資和出口等也屢屢受到一些周期性沖擊。可以說(shuō)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡疊加周期性沖擊導(dǎo)致了下行壓力加大。

需要明確的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心問(wèn)題是中長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，應(yīng)該在體制改革推動(dòng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整為主線(xiàn)下熨平周期性問(wèn)題。但是，在現(xiàn)實(shí)中面對(duì)周期性問(wèn)題時(shí)，往往會(huì)強(qiáng)行提高經(jīng)濟(jì)增速，導(dǎo)致宏觀(guān)政策過(guò)度發(fā)力，進(jìn)一步使得結(jié)構(gòu)性問(wèn)題固化。例如，過(guò)度投資導(dǎo)致產(chǎn)能進(jìn)一步過(guò)剩、杠桿率進(jìn)一步提高，初次分配更加不利于勞動(dòng)收入等。一旦陷入周期性問(wèn)題結(jié)構(gòu)化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的難度將一次次加大，面臨著積重難返，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低速增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。

新冠肺炎疫情是二戰(zhàn)以后全人類(lèi)面臨的最大周期性沖擊。疫情全面切斷了人與人的正常聯(lián)系，導(dǎo)致很多產(chǎn)業(yè)大面積停業(yè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的供給側(cè)沖擊。由于產(chǎn)品之間是互補(bǔ)的，某些產(chǎn)業(yè)停業(yè)或者大幅度減產(chǎn)導(dǎo)致無(wú)法便捷獲得相關(guān)商品后，人們會(huì)減少總的消費(fèi)量，導(dǎo)致總需求下滑。這種下滑可能會(huì)大于供給側(cè)的下降。在此之后，總需求下滑導(dǎo)致企業(yè)收入降低，解雇工人，居民收入下降，總需求進(jìn)一步下滑，企業(yè)出現(xiàn)倒閉浪潮，經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重的負(fù)向循環(huán)。

面對(duì)新冠肺炎疫情的嚴(yán)重沖擊，各國(guó)都會(huì)采取大規(guī)模的宏觀(guān)政策對(duì)沖。我國(guó)也同樣需要。但是，由于我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，即周期性問(wèn)題結(jié)構(gòu)化，這種政策組合必須把握好度。

“兩會(huì)”一攬子方案明確了總方向是穩(wěn)定和優(yōu)化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

在全國(guó)“兩會(huì)”中公布的一攬子政策方案，很有針對(duì)性的化解周期性問(wèn)題結(jié)構(gòu)化這個(gè)最大風(fēng)險(xiǎn)。保市場(chǎng)主體基礎(chǔ)上以改革為動(dòng)力的總體思路確保了政府和市場(chǎng)之間應(yīng)有的邊界，通過(guò)完善新時(shí)代社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制為后疫情時(shí)代建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)提供了堅(jiān)實(shí)的內(nèi)在動(dòng)力，是利國(guó)、利民、利企業(yè)的政策組合。

第一，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，沒(méi)有設(shè)立GDP增速目標(biāo)。這次政策方案里面最鮮明的是用“六保”取代了簡(jiǎn)單設(shè)立GDP增速目標(biāo)。不設(shè)立GDP增速目標(biāo)不是增長(zhǎng)不重要，恰恰是增長(zhǎng)太重要了，是一切工作的基礎(chǔ)。正因?yàn)槠渲匾裕覀兏鞔_要什么樣的增長(zhǎng)，怎么保持增長(zhǎng)。不設(shè)立GDP增速目標(biāo)一方面是因?yàn)橐咔閺?fù)雜，與去年可比性大幅降低，更重要的是為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。短期內(nèi)追求速度必然導(dǎo)致各級(jí)政府忽視結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，忽視民生問(wèn)題，發(fā)力過(guò)度強(qiáng)化結(jié)構(gòu)扭曲，更加不利于企業(yè)發(fā)展和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不設(shè)立GDP增速目標(biāo)實(shí)際上要求更高，是以高質(zhì)量為導(dǎo)向的發(fā)展。

第二，宏觀(guān)調(diào)控政策體現(xiàn)了“保”市場(chǎng)基礎(chǔ)，而不是過(guò)度刺激。宏觀(guān)政策關(guān)鍵就是錢(qián)從哪里來(lái)，花向哪里去。財(cái)政赤字規(guī)模比去年增加1萬(wàn)億元，同時(shí)發(fā)行1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債，共2萬(wàn)億元。減免社保費(fèi)，動(dòng)用失業(yè)保險(xiǎn)結(jié)存，推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行讓利，自然壟斷性企業(yè)降價(jià)，以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，共約4萬(wàn)億。這兩部分資金直接指向廣大中小微企業(yè)，確保最易受到?jīng)_擊的主體生存。保住了市場(chǎng)主體就保住了就業(yè)，就保住了民生和消費(fèi)。加上新增1.6萬(wàn)億地方債增加投資，這部分資金基本上抵消了新冠肺炎疫情對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)的影響，將經(jīng)濟(jì)帶回到正常軌道。在此之后，更要靠市場(chǎng)發(fā)力。

第三，預(yù)留了充分的政策空間，保障市場(chǎng)主體能夠應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性。我國(guó)政策還有最夠空間應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性，確保市場(chǎng)主體穩(wěn)定運(yùn)行。財(cái)政赤字是“擬”按3.6%“以上”安排，未來(lái)還可以擴(kuò)大。貨幣政策工具可以進(jìn)一步創(chuàng)新，納入更多選項(xiàng)，準(zhǔn)備金和利率有足夠下行空間。

第四，以消費(fèi)為突破擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，構(gòu)建更加完善的國(guó)內(nèi)循環(huán)。面對(duì)疫情的國(guó)際擴(kuò)散、國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步調(diào)整和我國(guó)從外需向內(nèi)需過(guò)渡的發(fā)展階段要求，擴(kuò)大內(nèi)需自然成為政策主要著力點(diǎn)。內(nèi)需中以終端消費(fèi)為抓手，有利于構(gòu)建國(guó)內(nèi)更加暢通的經(jīng)濟(jì)循環(huán)。投資承擔(dān)了“補(bǔ)短板”和“調(diào)方向”的重任，通過(guò)“兩新一重”鞏固國(guó)內(nèi)發(fā)展基礎(chǔ)。

第五，以市場(chǎng)化改革化解結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，提供長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力。“保”住了市場(chǎng)之后，應(yīng)對(duì)疫情和長(zhǎng)期發(fā)展都更加迫切需要激發(fā)市場(chǎng)活力。近期一系列改革文件的發(fā)布宣示著十九屆四中全會(huì)精神的落實(shí)。“兩會(huì)”方案明確了今年的工作重點(diǎn)，通過(guò)進(jìn)一步的要素市場(chǎng)化改革、國(guó)有企業(yè)調(diào)整和發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，鼓勵(lì)新就業(yè)形態(tài)，給市場(chǎng)松綁，提供了廣闊發(fā)展空間。

“兩會(huì)”方案明確了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向，奠定了進(jìn)一步培育市場(chǎng)力量應(yīng)對(duì)疫情沖擊的基礎(chǔ)，避免了對(duì)周期問(wèn)題過(guò)度發(fā)力使得結(jié)構(gòu)進(jìn)一步固化。未來(lái)關(guān)鍵問(wèn)題是如何在執(zhí)行中有效落地。例如，如何創(chuàng)新財(cái)政轉(zhuǎn)移支付，確保資金直達(dá)市場(chǎng)主體，如何創(chuàng)新貨幣政策，確保流動(dòng)性不在金融市場(chǎng)空轉(zhuǎn)。

（作者于澤為中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）主要成員）