第二屆全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日活動(dòng)來(lái)臨，監(jiān)管層對(duì)于投資者保護(hù)工作的力度明顯升級(jí)。

5月15日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2020年“5?15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”活動(dòng)上發(fā)表重磅講話，就市場(chǎng)關(guān)注的注冊(cè)制改革、上市公司財(cái)務(wù)造假、中介機(jī)構(gòu)違規(guī)展業(yè)、提升市場(chǎng)活躍度等多項(xiàng)議題。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)也在5月15日聯(lián)合發(fā)布“落實(shí)新《證券法》 加強(qiáng)投資者保護(hù)”倡議書(shū)，倡議上市公司和證券基金行業(yè)機(jī)構(gòu)更加守法誠(chéng)信，筑牢投資者保護(hù)工作基礎(chǔ)；更加勤勉盡責(zé)，夯實(shí)投資者保護(hù)主體責(zé)任；更加聚焦主業(yè)，提升投資者保護(hù)工作實(shí)效；更加以人為本，完善投資者保護(hù)工作機(jī)制；更加注重協(xié)同，充分發(fā)揮投資者保護(hù)合力。

監(jiān)管層的連續(xù)動(dòng)作，釋放了哪些政策信號(hào)？

“我覺(jué)得現(xiàn)在監(jiān)管部門對(duì)于市場(chǎng)的規(guī)范性要求明顯提高，變得更加嚴(yán)格了，對(duì)于一些違法違規(guī)行為的查處力度也有所加大，這對(duì)于引導(dǎo)市場(chǎng)的健康發(fā)展是非常重要的。”東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哌@樣分析。

易會(huì)滿：對(duì)財(cái)務(wù)造假等惡行違法違規(guī)保持“零容忍”

據(jù)付立春分析，易會(huì)滿講話中非常重要的一點(diǎn)，就在于對(duì)違反證券法等法律規(guī)則的違法違規(guī)行為的懲罰。

易會(huì)滿在講話中表示，要對(duì)財(cái)務(wù)造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”，凈化市場(chǎng)生態(tài)，進(jìn)一步取信于市場(chǎng)。

“我們也清醒地看到，財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等惡性違法違規(guī)屢有發(fā)生，這不僅破壞市場(chǎng)生態(tài)，更重要的是影響投資者信心。對(duì)此，必須出重拳、用重典，堅(jiān)決清除害群之馬，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。”

易會(huì)滿提到，證監(jiān)會(huì)將用好用足新證券法賦予的監(jiān)管職權(quán)，加大懲處力度，強(qiáng)化監(jiān)管震懾。

強(qiáng)化監(jiān)管，未來(lái)將體現(xiàn)在四個(gè)方面。

一是突出執(zhí)法重點(diǎn)，集中優(yōu)勢(shì)資源查辦財(cái)務(wù)造假等大要案，推動(dòng)一案多查，對(duì)相關(guān)上市公司、中介機(jī)構(gòu)和個(gè)人從嚴(yán)從重處理，并及時(shí)向市場(chǎng)通報(bào)。

二是分類施策，體現(xiàn)科學(xué)監(jiān)管。區(qū)分實(shí)質(zhì)違規(guī)與形式瑕疵，區(qū)分受疫情影響與借機(jī)造假，區(qū)分上市公司與控股股東、實(shí)控人責(zé)任，既體現(xiàn)監(jiān)管的嚴(yán)肅性，又體現(xiàn)監(jiān)管的精準(zhǔn)性。

三是以案為鑒，通過(guò)個(gè)案處置的“小切口”，進(jìn)一步完善信息披露、公司治理等基礎(chǔ)制度，強(qiáng)化控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”敬畏“上市”的意識(shí)，壓實(shí)合規(guī)責(zé)任。進(jìn)一步完善救濟(jì)賠償機(jī)制，加快推動(dòng)《刑法》修訂，通過(guò)代表人訴訟、行刑銜接等手段加大對(duì)中小投資者的保護(hù)。發(fā)揮市場(chǎng)監(jiān)督、媒體監(jiān)督、投資者監(jiān)督等多渠道合力，健全激勵(lì)約束機(jī)制。

四是強(qiáng)化科技監(jiān)管，充分利用大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代信息技術(shù)手段，不斷提升監(jiān)管執(zhí)法效能。

付立春在接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示：“無(wú)論是從投資者保護(hù)日的提出，到推動(dòng)證券法懲罰標(biāo)準(zhǔn)的提到，我覺(jué)得監(jiān)管層都是在持續(xù)提高對(duì)市場(chǎng)的規(guī)范性要求，一個(gè)更加規(guī)范、更加透明的市場(chǎng)，才能更加健康、可持續(xù)得發(fā)展。根據(jù)新證券法關(guān)于集體訴訟和先行賠付的原則，對(duì)于因?yàn)檫`反證券法和相關(guān)法律法規(guī)的一些違法行為，要加大發(fā)現(xiàn)監(jiān)控和懲罰的力度，同時(shí)在這一基礎(chǔ)上要追償投資者和相關(guān)各方的損失，能夠進(jìn)一步做到權(quán)責(zé)相稱，從而更好的保護(hù)投資者利益。”

他進(jìn)一步分析，監(jiān)管層要堅(jiān)持法治化和規(guī)則體系的持續(xù)完善，這對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)長(zhǎng)期也是有利的。

國(guó)務(wù)院金融委三提打擊財(cái)務(wù)造假

應(yīng)當(dāng)注意，易會(huì)滿最新講話中提到的上市公司財(cái)務(wù)造假，作為一類被廣大投資者深惡痛絕的違法行為，近期已經(jīng)被監(jiān)管層多次提及。

4月7日，國(guó)務(wù)院金融委第二十五次會(huì)議上提到，要發(fā)揮好資本市場(chǎng)的樞紐作用，不斷強(qiáng)化基礎(chǔ)性制度建設(shè)，堅(jiān)決打擊各種造假和欺詐行為，放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制，提升市場(chǎng)活躍度。

4月15日，國(guó)務(wù)院金融委第二十六次會(huì)議提及，最近一段時(shí)間，一些上市企業(yè)無(wú)視法律和規(guī)則，涉及財(cái)務(wù)造假等侵害投資者利益的惡劣行為。監(jiān)管部門要依法加強(qiáng)投資者保護(hù)，提高上市公司質(zhì)量，確保真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的信息披露，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，對(duì)造假、欺詐等行為從重處理，堅(jiān)決維護(hù)良好的市場(chǎng)環(huán)境，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者的功能。

5月4日，國(guó)務(wù)院金融委召開(kāi)第二十八次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，必須堅(jiān)決維護(hù)投資者利益、嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律，對(duì)資本市場(chǎng)造假行為“零容忍”。要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，完善信息披露制度，堅(jiān)決打擊財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，對(duì)造假的上市公司、中介機(jī)構(gòu)和個(gè)人堅(jiān)決徹查，嚴(yán)肅處理。

短短一個(gè)月內(nèi)，國(guó)務(wù)院金融委三次提出要打擊財(cái)務(wù)造假行為，聯(lián)系本次易會(huì)滿講話時(shí)的嚴(yán)厲表態(tài)，可以說(shuō)是給資本市場(chǎng)這類違法亂象敲響了一記警鐘。

證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布投保報(bào)告，

證券業(yè)協(xié)會(huì)黨委書(shū)記：證券公司發(fā)揮“看門人”作用責(zé)無(wú)旁貸

值得一提的是，證券業(yè)協(xié)會(huì)還在5月15日發(fā)布了《2019年度證券公司投資者服務(wù)與保護(hù)報(bào)告》，系統(tǒng)總結(jié)介紹了證券公司2019年在投資者服務(wù)、投資者教育與投資者保護(hù)方面的發(fā)展現(xiàn)狀和創(chuàng)新實(shí)踐。

《報(bào)告》介紹，2019年，93家證券公司在公司相關(guān)業(yè)務(wù)合同或協(xié)議中加入了通過(guò)證券糾紛行業(yè)調(diào)解方式解決證券糾紛的爭(zhēng)議解決條款，鏈接了中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券糾紛調(diào)解在線申請(qǐng)平臺(tái)。協(xié)會(huì)糾紛調(diào)解中心共受理糾紛調(diào)解583起，爭(zhēng)議金額合計(jì)2.03億元，其中辦結(jié)調(diào)解案件498起。

澎湃新聞從投服中心方面獲悉，投服中心全資子公司中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心，于5月15日在上海正式揭牌成立，這也是目前國(guó)內(nèi)唯一一家全國(guó)性證券期貨糾紛專業(yè)調(diào)解組織。

2019年，各證券公司繼續(xù)深化金融科技探索和實(shí)踐，為提升投資者服務(wù)體驗(yàn)增加的金融科技經(jīng)費(fèi)投入合計(jì)達(dá)17.2億元。

應(yīng)該說(shuō)，投資者保護(hù)工作的推動(dòng)遇到了更有利的政策土壤。

3月1日，新證券法正式落地推行，設(shè)立專章從建立投資者適當(dāng)性管理制度、公開(kāi)承諾履行制度、現(xiàn)金分紅制度、股東大會(huì)最低持股比例制度、完善股東派生訴訟制度和代表人訴訟制度、規(guī)范發(fā)行信息披露和持續(xù)信息披露制度、規(guī)范程序化交易等7個(gè)方面進(jìn)一步完善規(guī)定投資者保護(hù)相關(guān)制度。

證券業(yè)協(xié)會(huì)黨委書(shū)記、執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)安青松表示，投資者適當(dāng)性是保護(hù)投資者的第一道防線，證券公司發(fā)揮“看門人”作用責(zé)無(wú)旁貸。投資者教育是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的基本功，證券公司恪盡職守做好投資者服務(wù)，勤勉盡責(zé)推動(dòng)證券期貨知識(shí)普及教育，促進(jìn)形成投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的良好生態(tài)，是證券公司服務(wù)投資者義不容辭的責(zé)任，也是證券公司鍛造、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在。