第二屆全國投資者保護宣傳日活動來臨，監(jiān)管層對于投資者保護工作的力度明顯升級。

5月15日，證監(jiān)會主席易會滿在2020年“5?15全國投資者保護宣傳日”活動上發(fā)表重磅講話，就市場關(guān)注的注冊制改革、上市公司財務造假、中介機構(gòu)違規(guī)展業(yè)、提升市場活躍度等多項議題。

中國證券業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、中國上市公司協(xié)會也在5月15日聯(lián)合發(fā)布“落實新《證券法》 加強投資者保護”倡議書，倡議上市公司和證券基金行業(yè)機構(gòu)更加守法誠信，筑牢投資者保護工作基礎(chǔ)；更加勤勉盡責，夯實投資者保護主體責任；更加聚焦主業(yè)，提升投資者保護工作實效；更加以人為本，完善投資者保護工作機制；更加注重協(xié)同，充分發(fā)揮投資者保護合力。

監(jiān)管層的連續(xù)動作，釋放了哪些政策信號？

“我覺得現(xiàn)在監(jiān)管部門對于市場的規(guī)范性要求明顯提高，變得更加嚴格了，對于一些違法違規(guī)行為的查處力度也有所加大，這對于引導市場的健康發(fā)展是非常重要的。”東北證券研究總監(jiān)付立春對澎湃新聞記者這樣分析。

易會滿：對財務造假等惡行違法違規(guī)保持“零容忍”

據(jù)付立春分析，易會滿講話中非常重要的一點，就在于對違反證券法等法律規(guī)則的違法違規(guī)行為的懲罰。

易會滿在講話中表示，要對財務造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”，凈化市場生態(tài)，進一步取信于市場。

“我們也清醒地看到，財務造假、內(nèi)幕交易、操縱市場等惡性違法違規(guī)屢有發(fā)生，這不僅破壞市場生態(tài)，更重要的是影響投資者信心。對此，必須出重拳、用重典，堅決清除害群之馬，切實保護投資者合法權(quán)益。”

易會滿提到，證監(jiān)會將用好用足新證券法賦予的監(jiān)管職權(quán)，加大懲處力度，強化監(jiān)管震懾。

強化監(jiān)管，未來將體現(xiàn)在四個方面。

一是突出執(zhí)法重點，集中優(yōu)勢資源查辦財務造假等大要案，推動一案多查，對相關(guān)上市公司、中介機構(gòu)和個人從嚴從重處理，并及時向市場通報。

二是分類施策，體現(xiàn)科學監(jiān)管。區(qū)分實質(zhì)違規(guī)與形式瑕疵，區(qū)分受疫情影響與借機造假，區(qū)分上市公司與控股股東、實控人責任，既體現(xiàn)監(jiān)管的嚴肅性，又體現(xiàn)監(jiān)管的精準性。

三是以案為鑒，通過個案處置的“小切口”，進一步完善信息披露、公司治理等基礎(chǔ)制度，強化控股股東、實控人、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”敬畏“上市”的意識，壓實合規(guī)責任。進一步完善救濟賠償機制，加快推動《刑法》修訂，通過代表人訴訟、行刑銜接等手段加大對中小投資者的保護。發(fā)揮市場監(jiān)督、媒體監(jiān)督、投資者監(jiān)督等多渠道合力，健全激勵約束機制。

四是強化科技監(jiān)管，充分利用大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代信息技術(shù)手段，不斷提升監(jiān)管執(zhí)法效能。

付立春在接受澎湃新聞記者采訪時表示：“無論是從投資者保護日的提出，到推動證券法懲罰標準的提到，我覺得監(jiān)管層都是在持續(xù)提高對市場的規(guī)范性要求，一個更加規(guī)范、更加透明的市場，才能更加健康、可持續(xù)得發(fā)展。根據(jù)新證券法關(guān)于集體訴訟和先行賠付的原則，對于因為違反證券法和相關(guān)法律法規(guī)的一些違法行為，要加大發(fā)現(xiàn)監(jiān)控和懲罰的力度，同時在這一基礎(chǔ)上要追償投資者和相關(guān)各方的損失，能夠進一步做到權(quán)責相稱，從而更好的保護投資者利益。”

他進一步分析，監(jiān)管層要堅持法治化和規(guī)則體系的持續(xù)完善，這對A股市場來說長期也是有利的。

國務院金融委三提打擊財務造假

應當注意，易會滿最新講話中提到的上市公司財務造假，作為一類被廣大投資者深惡痛絕的違法行為，近期已經(jīng)被監(jiān)管層多次提及。

4月7日，國務院金融委第二十五次會議上提到，要發(fā)揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎(chǔ)性制度建設，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放松和取消不適應發(fā)展需要的管制，提升市場活躍度。

4月15日，國務院金融委第二十六次會議提及，最近一段時間，一些上市企業(yè)無視法律和規(guī)則，涉及財務造假等侵害投資者利益的惡劣行為。監(jiān)管部門要依法加強投資者保護，提高上市公司質(zhì)量，確保真實、準確、完整、及時的信息披露，壓實中介機構(gòu)責任，對造假、欺詐等行為從重處理，堅決維護良好的市場環(huán)境，更好發(fā)揮資本市場服務實體經(jīng)濟和投資者的功能。

5月4日，國務院金融委召開第二十八次會議強調(diào)，必須堅決維護投資者利益、嚴肅市場紀律，對資本市場造假行為“零容忍”。要堅持市場化、法治化原則，完善信息披露制度，堅決打擊財務造假、內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為，對造假的上市公司、中介機構(gòu)和個人堅決徹查，嚴肅處理。

短短一個月內(nèi)，國務院金融委三次提出要打擊財務造假行為，聯(lián)系本次易會滿講話時的嚴厲表態(tài)，可以說是給資本市場這類違法亂象敲響了一記警鐘。

證券業(yè)協(xié)會發(fā)布投保報告，

證券業(yè)協(xié)會黨委書記：證券公司發(fā)揮“看門人”作用責無旁貸

值得一提的是，證券業(yè)協(xié)會還在5月15日發(fā)布了《2019年度證券公司投資者服務與保護報告》，系統(tǒng)總結(jié)介紹了證券公司2019年在投資者服務、投資者教育與投資者保護方面的發(fā)展現(xiàn)狀和創(chuàng)新實踐。

《報告》介紹，2019年，93家證券公司在公司相關(guān)業(yè)務合同或協(xié)議中加入了通過證券糾紛行業(yè)調(diào)解方式解決證券糾紛的爭議解決條款，鏈接了中國證券業(yè)協(xié)會證券糾紛調(diào)解在線申請平臺。協(xié)會糾紛調(diào)解中心共受理糾紛調(diào)解583起，爭議金額合計2.03億元，其中辦結(jié)調(diào)解案件498起。

澎湃新聞從投服中心方面獲悉，投服中心全資子公司中證資本市場法律服務中心，于5月15日在上海正式揭牌成立，這也是目前國內(nèi)唯一一家全國性證券期貨糾紛專業(yè)調(diào)解組織。

2019年，各證券公司繼續(xù)深化金融科技探索和實踐，為提升投資者服務體驗增加的金融科技經(jīng)費投入合計達17.2億元。

應該說，投資者保護工作的推動遇到了更有利的政策土壤。

3月1日，新證券法正式落地推行，設立專章從建立投資者適當性管理制度、公開承諾履行制度、現(xiàn)金分紅制度、股東大會最低持股比例制度、完善股東派生訴訟制度和代表人訴訟制度、規(guī)范發(fā)行信息披露和持續(xù)信息披露制度、規(guī)范程序化交易等7個方面進一步完善規(guī)定投資者保護相關(guān)制度。

證券業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長安青松表示，投資者適當性是保護投資者的第一道防線，證券公司發(fā)揮“看門人”作用責無旁貸。投資者教育是防范金融風險的基本功，證券公司恪盡職守做好投資者服務，勤勉盡責推動證券期貨知識普及教育，促進形成投資者合法權(quán)益得到有效保護的良好生態(tài)，是證券公司服務投資者義不容辭的責任，也是證券公司鍛造、提升核心競爭力的關(guān)鍵所在。