作者：龔進輝

乘著產業互聯網的東風，智慧商業服務提供商微盟迎來高光時刻，最近發布的2019年財報可圈可點，營收和凈利潤雙雙取得大幅增長，實現上市后全面盈利，業績增長超出市場預期。受此利好影響，3月19日微盟收盤股價大漲9.22%。

財報顯示，2019年微盟營收為14.37億元，同比大增66.1%；凈利潤為3.11億元，反觀2018年虧損11億元，成功實現扭虧為盈。而放眼國內SaaS廠商，實現盈利的并不多，因為SaaS產品前期需要在產品研發和市場拓展上保持高投入，微盟成為為數不多實現全面盈利的SaaS廠商含金量很高。

具體來看，微盟兩大核心業務——SaaS業務和精準營銷均表現不俗，且呈現穩中向好的跡象。可以預見的是，隨著騰訊產業互聯網戰略持續推進，身處其中的微盟在企業級市場仍有較大上升空間，預計中長期將實現規模化運營，盈利能力隨之提升，帶動股價進一步上漲。

SaaS業務借力小程序

去年1月，微盟頂著“新經濟SaaS第一股”的光環登陸港交所，作為其發家業務，SaaS業務沒理由不優秀。財報顯示，微盟SaaS產品收入由2018年的3.47億元提高到2019年的5.07億元，同比增長46.1%，主要歸功于其做對了兩件事：

一、借力小程序。微盟SaaS產品主要基于騰訊微信、公眾號、小程序等提供去中心化的數字商業平臺。其中，小程序生態的繁榮為其業績提升創造大好機遇。畢竟，小程序只是企業用于營銷和銷售的工具，中小企業沒必要自己開發，不如交給專業SaaS廠商來得省心。

在BAT共同加持下，小程序已站上風口。其中，起步較早的微信小程序一馬當先。數據顯示，2019年微信小程序日活達到3億，日均交易筆數同比增長超過一倍，創造超過8000億元交易額，較2018年增長1.6倍，其中電商、零售行業呈現爆發式增長。而智慧零售恰恰是微盟SaaS業務發力重點之一，業績自然水漲船高。

在我看來，只要微盟SaaS業務持續借力小程序，未來大有可為。一方面，今年1月，微信小程序三周年交出一份亮眼成績單，不僅使騰訊股價大漲，還帶動微盟、麥達數字、信雅達等多個小程序概念股大漲，可見資本市場對小程序前景持樂觀態度，微盟SaaS業務自然跟著受益。

另一方面，一場突如其來的疫情，使零售業、餐飲業受到嚴重沖擊，倒逼商家加快觸網步伐自救，除了入駐大平臺，它們還渴望基于小程序構建自己的私域，可見小程序市場紅利遠未被釋放，整個SaaS市場正迎來黃金時代，將徹底打開微盟SaaS業務的想象空間。

二、拓展線下大客。微盟SaaS產品向客戶按年收入固定軟件使用費，過去主攻中小客戶，基礎年費標準為1萬至1.5萬，高級版年費可達7-9萬。從去年開始，其加大對大客戶的拓展力度，成功切入線下大客戶市場，為聯想、夢潔等知名連鎖零售和餐飲企業，提供基于微信生態的底層商業服務。

微盟SaaS業務加大線下大客戶比重，好處顯而易見。一是ARPU（每用戶平均收入）提升，這些財力雄厚的優質客戶付費意愿強，2019年微盟SaaS產品ARPU提升18.8%至6373元；二是生命周期長且相對穩定，續費率高，一定程度上降低客戶流失風險，2019年微盟SaaS產品客戶流失率由上年的26.8%下降至22.2%。

當然，盡管微盟SaaS業務已拿下聯想這一重量級大客戶，但智慧零售領域對其來說仍是一塊價值洼地。畢竟，2019年微盟覆蓋的智慧零售品牌商家只有217家，全部商家也不過1101家，貢獻收入僅占SaaS總收入的8.8%。這也就解釋了為何2020年微盟SaaS業務繼續深耕智慧零售、智慧餐飲等垂直行業。

精準營銷逆勢增長

2016年3月，微盟正式啟動精準營銷服務，即廣告代理業務，基于騰訊流量生態，幫助企業提供公眾號、朋友圈、QQ、騰訊新聞、騰訊視頻等流量集中場景的營銷服務。在宏觀經濟疲弱與行業面臨波動的不利局面下，受益于社交廣告（大幅增長37%至162.74億元）助力騰訊網絡廣告收入穩步增長，2019年微盟在廣告寒冬中迎來逆勢增長，精準營銷收入達9.3億元，同比增長79.5%。

其實，微盟精準營銷收入跑贏大盤在意料之中。畢竟，當廣告寒冬來臨，廣告主營銷投放不再是大海撈針，而是更注重精準化，恨不得100萬當1000萬花，而這恰恰是微盟優勢所在。財報顯示，2019年微盟精準營銷廣告主數量為34142名，復投率68.3%，每廣告主平均開支由上年的8.7萬提升至15.5萬。這一成績的取得，除了渠道日益多元化之外，還與三方面努力分不開：

一、布局區域營銷。隨著區域品牌和中小企業對營銷認知的加深，不僅僅是品牌推廣、產品宣傳，更是驅動生意增長的重要市場戰略，營銷需求愈發旺盛，為配合騰訊廣告渠道下沉戰略，微盟從2018年開始完善區域營銷板塊的布局。比如，在杭州、蘇州等9個城市設立分公司，并在30多個城市舉辦百余場區域營銷峰會，幫助當地企業快速適應移動營銷變革。

當然，微盟發力區域營銷最濃墨重彩的一筆，當屬首家騰訊授權(上海)區域營銷服務中心落成，它是騰訊廣告面向區域品牌和中小企業的良好接口，提供從點到面的系統化營銷服務，針對營銷痛點授人以漁，從而挖掘區域營銷市場潛力。因此，2019年微盟獲得騰訊廣告頒發的多個重點區域牌照、多個行業牌照和KA全國牌照也就見怪不怪。

二、構建私域運營。每逢618、雙11等電商大促，二選一鬧劇都讓中小商家很受傷，他們迫切希望擁有私域流量，確保生意不受平臺互掐影響。簡單來說，私域流量就是我的地盤我做主，與國外企業私域流量占銷售的30%-40%相比，很多國內企業不到5%，而坐擁海量用戶且體驗良好的微信小程序，理所當然成為商家搶占私域流量的首要入口。

微盟率先推出“廣告+小程序”一體化解決方案，打通小程序制作和廣告投放環節，幫助企業完成從引流到轉化，打造移動營銷閉環，提高商業轉化效率。同時，去年6月，微盟與騰訊啟動“騰盟計劃”，聚焦直營電商的營銷需求，騰訊廣告強大的平臺流量優勢和精準營銷能力，整合微盟SaaS工具和精準營銷服務能力，幫助商家獲取、建立和運營自己的私域流量。

三、發力視頻營銷。如今，搜索廣告被信息流廣告、短視頻廣告蠶食是不爭的事實。所以，企業營銷必須與時俱進，加大視頻營銷投放力度。而微盟也不負眾望，精準營銷持續進化，在視頻營銷領域的內容創新、視頻效果目標達成、視頻傳播性等方面表現亮眼。

去年10月，微盟短視頻中心正式投產，為其搶占視頻營銷風口增添更多籌碼。從前期短視頻創意與策劃，到中期短視頻拍攝與制作，再到后期廣告投放，全鏈路助力廣告主實現專業化的短視頻推廣，實現營銷效果最大化，加速向智慧營銷轉型升級。

微盟正深挖護城河

盡管2019年業績表現不俗，但微盟遠未到高枕無憂的地步，因為無論是所處行業還是自身業務，都仍有較大增長潛力，只要格局未定就存在變數，而將變數轉化為確定性的最佳方式，便是構筑競爭壁壘，與對手拉開差距。令人欣慰的是，微盟早已著手，且整體進展順利。

一、聯姻騰訊。騰訊作為中國互聯網唯二的巨頭，誰都想與其拉關系、談合作。鑒于兩大核心業務都基于騰訊生態展開，微盟更應鞏固與騰訊的戰略合作伙伴關系，后者在微盟上市前后多次參與投資，用大把真金白銀來展示自己對微盟的信任和看好。

除了資本聯姻之外，微盟還與騰訊開展緊密無間的合作，比如前面提到的首家騰訊授權(上海)區域營銷服務中心落成、“騰盟計劃”，還包括微盟加入騰訊發起的“SaaS技術聯盟”。由此可見，背靠騰訊這棵大樹，微盟想不更上一層樓都很難。

二、投資并購。盡管微盟已成長為最大的微信小程序服務商，但不可能什么都親自下場做，聚焦自己最擅長的微信生態、新零售等領域，余下環節則交給投資并購來鋪路。因此，你會看到，去年微盟接連成立兩只產業基金——微盟軟云產業基金和南京華映微盟基金，圍繞企業級SaaS服務、數字營銷等相關領域展開投資。

微盟很快就找到有價值的投資標的，先后投資杭州達摩公司、戰略控股雅座，進一步加強在智慧零售、智慧餐飲的協同效應，而這恰恰是微盟深耕垂直行業的重中之重，未來投資版圖將更加完善。至此，微盟已像其他企業服務市場的成熟公司一樣，打造“業務+投資”雙引擎，不斷積蓄增長力量。

三、擴大朋友圈。合作伙伴對于企業發展的重要性不言而喻，除了牽手騰訊之外，微盟還與匯付天下、超級導購在智能支付、導購等方面進行合作，提升產品競爭力和行業影響力。以微盟聯姻匯付天下為例，雙方可以進行三方面合作，包括“支付+營銷”、“支付+分賬”、“支付+金融”，共同為智慧商業數字化升級賦能。

可以預見的是，隨著加速布局智慧商業生態，在SaaS業務和精準營銷雙輪驅動下，未來微盟業績增長確定性會越來越強，不斷深挖護城河。