7月22日，科創板開市，首批25只科創板股票開始在上海證券交易所交易。截至收盤，25家公司首日平均漲幅139.55%，其中N安集（688019）漲幅居首，為400.15%，25家公司成交額合計逾480億元，其中N通號（688009）成交額為97.62億元。

海通證券投資顧問瞿時尹對澎湃新聞記者說，科創板首日交易呈現三方面的特點，一是漲幅高，平均漲幅139.55%，超過原先的預期；二是市場參與熱情高，平均換手率77.8%，單日總成交485億元，占了滬市近四分之一；三是波動大，盤中振幅基本都超過50%。

他進一步指出，科創板前5個交易日仍有盤中交易性機會，但當前漲幅和價格下，科創板企業估值過高，市盈率平均超過120倍，市凈率平均8倍，未來還有很長的價值回歸路要走。

另據東北證券研究總監付立春分析，接下來的幾個交易日預計仍然比較活躍，但是活躍程度，包括交易量、漲跌波動率可能較首日會有所下降，因為這也是趨向于理性的定價。

首日表現怎么樣

科創板開市首日，開盤就掀起一波上漲潮，25家科創板股票開盤平均漲幅為141%。其中，N安集（688019）、N中微（688012）、N瀾起（688008）、N心脈（688016）漲幅超過200%。

對于科創板上市首日的表現，上投摩根科技前沿基金基金經理李德輝認為，科創板無疑是2019年中國資本市場最重要的制度創新，也很有可能成為未來20年中國資本市場最重要的制度創新之一，從首日交易情況看，投資者熱情高漲、盤中波動較大、盤面開始分化是主要特點，從投資者角度看，保持冷靜心態，以長期視角，從行業趨勢和個股挖掘的角度看科創板投資，是更為重要的。

Wind數據顯示，交易首日25家科創板公司平均換手率約77%，其中安集科技換手率超過86%。截至收盤，25家公司平均市盈率約120倍。

李德輝認為，市場對科創板一直保持很高的期待，從此前的網下機構詢價情況看，投資者參與度高、平均也實現20%的超募，從今日早盤的交易情況看，這樣的熱情還在擴散，龍頭股漲幅驚人，盤中換手率也很高，整個科創板的交易量也很快突破了100億元。

“這也充分說明市場對科創板投資價值的認可，在近三年成長板塊投資稍弱的背景下，科創板的推出也有望推動投資者對于成長板塊的關注。”他說。

中信建投證券策略首席分析師張玉龍注意到，科創板的臨時停牌安排充分發揮了價格穩定的作用。上午下跌30%后，股票臨時停牌，投資者經過冷靜的考慮后重新開始交易，日內價格走向重新上行。上漲觸及臨時停牌后，價格也不再迅速上行，未出現過于極端的行情。臨時停牌機制有助于市場穩定。

海富通基金總經理助理王智慧從發行價來分析，這25家公司市盈率平均是46倍，和創業板的估值相比并不算高，但經過今日（7月22日）集合競價的較好開端，目前市盈率已是發行價對應市盈率的2倍甚至3倍。

“僅看市盈率現在的確不便宜，但從另外一個角度來講，估值可能更多反映對未來的預期，今天的價格并不能說是一個相對穩態的價格，只是一個短期的波動現象，未來看價格可能會存在波動回歸的過程，但終究市場會按照一種新的科創板公司估值的模式來對這些公司進行交易和定價。”

后市需要注意哪些方面

科創板首日錄得開門紅，那么接下來的科創板股票交易將如何發展？

根據東北證券研究總監付立春分析，接下來的幾個交易日預計仍然比較活躍，但是活躍程度，包括交易量、漲跌波動率可能較首日會有所下降，因為這也是趨向于理性的定價。中期來看，波動區間會逐漸收窄，隨著更多的新股上市，市場更加成熟，也會有更加理性的定價，分化會更加明顯。

他強調，投資科創板還是要有專業的投資者，無論是短期波段投資，還是長期的基本面價值投資，都需要更加專業的投資者。如果按照A股的思維方式進行投資，估計會有很大的不適應性以及潛在風險。

關于科創板后市的發展，波動和風險是同樣需要重點關注的方面。

李德輝認為，科創板很多都是相對早期的公司，其行業趨勢和價值判斷需要非常高的專業能力，再加上今天是上市首日，我們可以看到盤中波動度很高，換手率也迅速放大，新股間的分化也開始出現，這說明市場還是存在分歧，在市場波動面前，投資者需要保持冷靜心態，以長期視角，從行業趨勢和個股挖掘的角度進行科創板投資。

瞿時尹也提醒投資者接下來需要注意的風險，一是盤中波動率過大的風險，二是價值回歸的風險，三是企業未來的經營風險。建議投資者短線獲利盤及時止盈，中長線等待二級市場波動趨向平穩后，跟蹤企業的業績和經營情況，擇優低位布局。

同樣提出風險關注的還有王智慧，他認為，科創板運行過程中，無論是機構還是個人投資者參與科創板，要關注企業長遠的核心競爭力，而不是僅僅看短期的漲跌，尤其是前五天，不設置漲跌停板限制，波動預計較大，風險較高。

張玉龍從機構投資者和個人投資者兩個角度給出了建議，從機構投資者的角度來看，建議投資者做好專業化的分工，深刻做好科技產業研究后參與長期投資，看好科創板帶來的長期科技創新的機會。從個人投資者的角度來看，科創板對風險承受能力、研究水平、交易技巧都提出更高的要求。

值得關注的是，7月22日A股三大股指應聲高開，但隨后高開低走，三大股指收跌逾1%：滬指失守2900點關口。

聯訊證券分析師廖宗魁在研報中稱，由于第一批科創板是集體上市，上市頭幾天其換手率較大，可能會對整個主板形成一定的分流效應；但之后隨著交易逐漸恢復平靜，分流效應會減弱，而科創板對風險偏好提升的作用將會顯現。