澎湃新聞記者 蔣立冬 AI創意

周三A股市場出現了低開高走的相對強硬的態勢。

其中，上證綜指在早盤低開后一度有所探底，但隨著軍工股、芯片股等品種的反復活躍，市場人氣迅速聚集起來，主要股指隨之節節走高，均在日K線圖留下一根探底回升的攻擊性陽K線。而且，在A股收盤后，富時A50指數、港股恒生指數也進一步回穩。看來，短線A股漸漸走出本周初的巨震陰影。

漸有邊際改善預期

不可否認的是，全球貿易體系的混亂導致了全球資本市場在近期出現了巨幅震蕩。不過，越來越多的分析人士推演，當前關稅稅率已創數十年以來的高點，全球主要經濟體的貿易流已幾乎陷入停滯狀態，在此背景下，未來邊際改善的預期愈發濃厚。

受此影響，全球資本市場反而在極限施壓的時節點出現了反轉的態勢。先是以A股為代表的中國資產率先低開高走，接著日經225指數等亞太股市也隨之有所回穩，在周三交易時段，未有進一步出現盤中大幅殺跌的態勢，從一個側面反映了當前全球資本對未來貿易邊際改善的預期。隨后，在A股周三交易結束之后，美股期指也開始探底回升。全球主要資本市場如此的走勢表明邊際改善的預期已得到全球資本的充分認同。

A股漸有攻擊苗頭

如此就給A股市場未來走勢帶來了較為積極的預期。一方面是因為當前A股市場所處的流動性出現了前所未有的樂觀氛圍，不僅僅是央行等金融機構的積極表態，而且還包括社保、匯金等實力雄厚的機構以及諸多上市公司為代表的產業資本關于回購、增持的表態，意味著A股的流動性充足狀態不亞于去年9月中下旬，這自然刺激了存量資金敢于做多、勇于追漲的底氣。另一方面則是因為制約因素的邊際改善，更讓市場參與者感受到當前又進入到一個較佳的交易時段。

體現在盤面中，一是滬深兩市成交金額持續放量，近三個交易日的量能正逐步放大，既說明了長線資本正在積極抄底，也說明了短線交易的情緒在迅速升溫。二是體現在領漲主線上。在近期，由于滬深300ETF、上證50ETF大幅放量，意味著增量資金主要方向是藍籌股、白馬股。但在周三，則是軍工股、科研儀器以及芯片為代表的自主可控板塊。熱點如此變化的背后顯示出場內資金的追漲意愿開始增強。

這就意味著當前A股市場出現了更為積極的動向，即從本周初的注入流動性維持市場穩定運行的動向，走向了積極拉升的揚升動向。也就是說，市場參與者原先以為是托而不舉，但想不到的是，由于流動性的過于充足以及前文提及的邊際改善預期，使得更多的資金已從托底心態走向了攻擊前行的心態，從而有利于短線A股市場的進一步活躍。

當然，由于當前環境仍然錯綜復雜，邊際改善的同時也伴隨著更多不可控因素的出現。所以，對于短線A股市場的走勢，托底的預期仍然強硬有力，但未來的揚升高度、揚升速率可能存在著一定的變數。因此，畢竟有托底以及充足的流動性因素，目前的操作仍可積極一些。只是在倉位配置上，可能尚不能迅速加大高彈性品種的倉位比重，仍需視未來信息的進一步明朗化后再做新的倉位配置調整。

（執業證書：A1210612020001）