本周多位美聯儲官員暗示3月議息會議或維持政策利率不變。同時，有美聯儲官員認為，特朗普關稅政策或在一定程度上推高通脹。

當前貨幣政策“適度限制”

當地時間3月6日，美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）在一場活動上表示，他反對在本月即將召開的議息會議上降息。不過，如果通脹壓力持續緩解，但仍認為今年有降息2-3次的空間。如果勞動力市場看起來一切正常，那可以將注意力放在通脹上。如果認為（通脹）正朝著目標進展，則可以開始降息。這可能不會發生在下次會議，但肯定將有所進展。

“我想看看2月的通脹數據，想要知道更多關于關稅政策的情況。”沃勒表示，他還沒掌握通脹數據，以了解下調利率區間是否合適，尤其是在特朗普的貿易議程造成了嚴重不確定的情況下。

同日，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（Raphael Bostic）在一場活動上表示，在美聯儲去年降息100個基點后，他今年開始認為，在支持任何進一步的行動前，需要一些時間來評估經濟情況。

當地時間3月4日，紐約聯儲主席威廉姆斯（John Williams）在一場活動上表示，他認為目前的政策位置是合適的，不認為有任何立即改變的必要。威廉姆斯表示，“很難知道”今年是否還將降息，目前的利率政策具有一定的限制性，有助于保持經濟的平衡。

當地時間3月3日，圣路易斯聯儲主席穆薩勒姆（Alberto Musalem）在一場演講中表示，他的基準預測是通脹逐步朝著美聯儲2%的目標移動。這種情況需要通脹預期保持穩定。

穆薩勒姆認為，目前的貨幣政策是“適度限制性”的，鑒于通脹仍高于2%的目標，（這一利率區間）是合適的，他支持美聯儲目前對進一步改變基準政策利率保持耐心。

美國勞工統計局2月12日發布的數據顯示，美國1月CPI同比上漲3%，高于市場預期的2.9%，前值為2.9%；核心CPI同比上漲3.3%，高于市場預期的3.1%，前值為3.2%。環比看，美國1月CPI上漲0.5%，高于市場預期的0.3%，前值為0.4%；核心CPI上漲0.4%，高于市場預期的0.3%，前值為0.2%。

芝商所CME Group的數據顯示，截至發稿，市場預計美聯儲3月維持當前利率不變的可能性為91%，下調25個基點的可能性為9%；預計美聯儲2025年降息25個基點、50個基點、75個基點、100個基點的可能性分別為8.5%、23.8%、32.4%、23.4%。

關稅政策或在一定程度上推高通脹

本周特朗普繼續揮動“關稅大棒”，有美聯儲官員表示，關稅政策或在一定程度上推高通脹。

博斯蒂克表示，特朗普的變化可能以不同的方式對經濟造成影響，這增加了經濟的不確定性。

“問題是，這一切該如何解決呢？”博斯蒂克表示，如果能在春夏交際前得到更加清晰的答案，他將感到驚訝。

博斯蒂克認為，對美國家庭而言，關稅意味著某一時刻的價格上升，但這是否會轉換成更高的通脹仍有待觀察。同時，新政府的其他政策，比如放松管制和能源生產，正助長商業樂觀情緒。

威廉姆斯認為，預計特朗普政府的關稅政策將在一定程度上推高通脹。

“關稅對通脹和價格有所影響，我們將在今年晚些時候看到這些影響。”威廉姆斯認為，關稅對消費品的打擊將迅速轉換（flow though）為通脹，而對經濟其他部分可能較慢受到影響。除關稅外，還需要關注更廣泛的特朗普政策行動，包括財政政策、監管政策等。

當地時間3月7日，美國財長貝森特（Scott Bessent）就近期市場擔憂作出回應。他在談論關稅政策時表示，自特朗普執政以來，原油價格大幅下降，在歐洲和日本債券收益率飆升的情況下，美國債券收益率依然下降，同時美國抵押貸款利率也有所下降。因此，總體上看，他并不擔心通脹。

據央視新聞報道，美國總統特朗普當地時間6日在社交媒體上說，對墨西哥、加拿大兩國加征的25%關稅措施將暫緩執行直至4月2日。此前，美國白宮證實，美國對從墨西哥和加拿大進口的商品加征25%的關稅將于美國東部時間3月4日0時，墨西哥時間3月3日23時開始。

美國東部時間3月3日，美方宣布以芬太尼等問題為由，自3月4日起對中國輸美產品再次加征10%關稅。中方對此強烈不滿，堅決反對，將采取反制措施堅定維護自身權益。

據澎湃新聞報道，3月6日下午，十四屆全國人大三次會議舉行經濟主題記者會，商務部部長王文濤在回答中美貿易摩擦相關問題時表示：貿易戰沒有贏家，保護主義沒有出路，美方單邊主義和霸凌主義行徑逆潮流而動，引起國際廣泛擔憂和普遍反對。