2024年最后一個月，央行繼續縮量平價續做中期借貸便利（MLF）。

12月25日，中國人民銀行官網“中期借貸便利”欄目發布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標利率2.30%，最低投標利率1.90%，中標利率2.00%。操作后，中期借貸便利余額為50890億元。

12月有14500億元MLF到期，為年內最高值，因此本月央行繼續縮量續做MLF。本月中標利率則較上月持平。在9月25日的中期借貸便利操作中，中期借貸便利利率下行0.3個百分點，10月、11月和12月則保持不變。

業內專家表示，MLF縮量續作反映市場流動性充裕，資金面保持寬松態勢。此次MLF操作只投放3000億元，說明央行對當前市場流動性狀況的判斷是充裕的，進一步大量投放的必要性較低，這也可以從市場利率得到印證。12月以來，銀行間隔夜利率基本運行在1.5%下方，國有大行發行的1年期同業存單利率已降至不足1.7%，各期限資金供給都非常充裕，為平穩跨年、跨春節提供了適度寬松的流動性環境，體現了對中央經濟工作會議最新要求的積極貫徹落實。

同時，隨著今年以來央行工具箱得到了進一步擴充，在公開市場操作中增加了國債買賣、買斷式逆回購等工具，也有條件適度平滑四季度集中到期的MLF，減輕滾續操作壓力。

10月、11月央行MLF操作分別凈回籠890億元、5500億元，但通過國債買賣、買斷式逆回購操作均實現了全月中長期資金的凈投放，且期限品種更為靈活。據機構反映，12月央行也已開展各類工具操作，預計國債買賣、買斷式逆回購的總操作量仍會顯著大于MLF到期量，保障了市場流動性狀況充裕。

“往年年末央行通過加大MLF操作的方式供應流動性，今年在降準補充長錢的基礎上，更多運用買斷式逆回購和7天期逆回購操作，期限相對更短，利率也更低，既滿足了機構跨年資金需求，又減輕了機構負債成本，與整治手違規工補息、同業活期存款自律等打了一套組合拳，有利于穩定銀行合理的凈息差，并進一步向實體經濟傳導，推動降低企業和居民信貸成本。”業內專家指出，考慮到工具之間的替代性，MLF投的多其他工具就用的少，市場對此應理性、辯證看待。

從9月起，MLF與公開市場操作分開發布，進一步體現了與7天期逆回購操作利率作為政策利率的差異，推動MLF回歸中長期流動性供給工具的定位。7月起央行在公告中明確對MLF操作采用固定數量、利率招標方式，中標利率將根據機構投標靈活確定。