巴菲特減持了蘋果、比亞迪，這兩筆投資也是巴菲特非常成功的投資項目，為伯克希爾哈撒韋公司收獲了豐厚的投資利潤。

巴菲特大舉減持了家喻戶曉的公司，卻保持對油股比較高的持倉比例。其中，雪佛龍、西方石油成為巴菲特持倉第五名、第六名的重倉股。即使如此，今年以來，油股并未給巴菲特帶來豐厚的利潤，重倉油股卻給股神帶來了投資損失。

這幾年，巴菲特一直增持西方石油，巴菲特對西方石油的持倉比例也達到了前所未有的高度。然而，今年以來，西方石油股價已經下跌超過20%，美東時間16日西方石油的股票市值只有437億美元，按照巴菲特持有的8386萬股的權證行權價59.6美元計算，目前已經虧損20%以上。考慮到巴菲特前前后后的增持行動以及多次現金分紅，巴菲特持有西方石油的平均成本價約為50美元。

股神在西方石油的投資上發生了虧損，這也是近年來股神比較少見的虧損投資。不過，從巴菲特的投資策略來看，至今并未對西方石油采取增持或減持的行動，也許巴菲特正在醞釀著新的投資計劃。

西方石油與雪佛龍是巴菲特股票持倉中的重倉股，兩者都是擁有一定比例二疊紀盆地的石油和天然氣資源。也就是說，兩家石油公司掌握影響油價漲跌的話語權，重倉投資西方石油和雪佛龍，相當于間接掌握了二疊紀盆地的核心資源。

除了看中了二疊紀盆地的核心資源外，巴菲特更看重雪佛龍與西方石油對股東回報的重視程度。其中，西方石油的股東回報正在持續改善，如果未來西方石油不進行大規模的收購行動，而是專注于股票回購與分紅，那么西方石油的負債結構以及股東回報能力將會得到顯著改善，這也許是巴菲特看中西方石油的主要原因。

2019年，巴菲特曾經大舉投資西方石油，西方石油也依靠巴菲特的力量成功收購了阿納達科。但是，2020年巴菲特卻在低位清空了西方石油，當時巴菲特看空股票的主要原因，可能是對全球經濟發展形勢抱有不明朗的預期，同期巴菲特也清倉了多家美股上市公司股票。

2021年以后，巴菲特再次增持西方石油，并且通過大舉投資，把持股比例大幅提升至接近30%的位置。按照美國聯邦能源管理委員會的監管文件顯示，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司已經獲準增持西方石油公司的股權比例提升至50%。如果按照50%的增持上限，那么巴菲特仍然有20%以上的增持空間。

從2024年下半年以后，巴菲特似乎暫停對西方石油的增持，同期還大舉減持了蘋果公司、美國銀行的股票。在這一系列的操作中，或多或少傳遞出巴菲特謹慎的投資態度，反映出他對未來美國經濟的發展前景抱有悲觀的態度。

2024年以來，西方石油股價大跌超過20%，股價已經跌破了巴菲特的平均持倉成本。巴菲特遲遲沒有選擇繼續增持西方石油股票，或與西方石油并未停止舉債收購的行動有關。繼2019年西方石油收購了阿納達科之后，2023年西方石油又大舉收購了美國頁巖油公司，這一系列的舉措并不有利于公司改善負債結構。

如果西方石油可以專注于改善負債結構，專注于股東回報，也許西方石油的股價表現會更好一些。在巴菲特暫緩增持的背后，或對西方石油繼續采取負債收購的行為表示擔憂，只要西方石油仍然采取負債收購的行動，那么在負債結構惡化的背景下，市場依然會給西方石油比較悲觀的估值定價。

步入12月，美國市場出現了比較異常的現象，即在油價穩定波動的背景下，美國石油公司的股價紛紛下跌，包括西方石油、雪佛龍、埃克森美孚在內的石油股，均出現了加速下跌的行情，在石油股大跌的背后，或預示著有大資金正在拋售美國石油股票，也可能是美股七巨頭的吸金效應增強，進一步分流其他股票的存量流動性。

截至目前，西方石油的估值已經接近美國石油股票最低的水平，市場似乎有意打壓西方石油的股價。在西方石油股價加速下跌之際，巴菲特會不會出手增持，或者尋求西方石油的控股權，我們不妨拭目以待。