撰文 / 錢亞光

編輯 / 黃大路設計 / 師 超

德國工程巨頭西門子股份公司已同意收購總部位于美國阿爾塔工程公司（Altair Engineering Inc.）。西門子10月30日在新聞稿中宣布，阿爾特拉股東將獲得每股113美元的補償，股權價值約為106億美元，較該公司發布前最后一個交易日（10月21日）的收盤價溢價19%。

分析師表示，西門子收購阿爾塔的交易是迄今為止該公司第三大交易，這可能標志著工程軟件行業在Synopsys今年以350億美元收購設計自動化公司Ansys之后的整合活動即將告一段落。

西門子表示，正在考慮出售其在某些其他實體中的股份以籌集資金。分析師推測，西門子可能會出售其在西門子醫療（Siemens Healthineers）中的股份，這是西門子在越來越專注于技術的情況下分拆出來的業務。2015年，西門子出售了其在家用電器合資企業中的50%股份，還分拆出了西門子能源（Siemens Energy）。

“乍一看，這筆交易似乎是一筆昂貴的收購。但從長遠來看，西門子將成為模擬技術領域的不爭的第二名，這確實很有道理。”瑞銀大西洋（Redburn Atlantic）分析師詹姆斯·摩爾（James Moore）說。

據Dealogic的數據顯示，西門子的收購將是今年軟件行業第二大交易。與2021年和2022年的繁榮相比，今年的軟件并購活動相對平靜，迄今已達成價值3690億美元的交易額。

顯著的協同效應

“收購阿爾塔標志著西門子的一個重要里程碑。這一戰略投資符合我們通過將現實世界和數字世界相結合來加速客戶的數字化和可持續轉型的承諾。阿爾塔在仿真、高性能計算、數據科學和人工智能方面的能力與西門子Xcelerator的結合將創造世界上最完整的基于人工智能的設計和仿真產品組合。”西門子股份公司總裁兼首席執行官羅蘭·布希（Roland Busch）說。

他表示：“這是合乎邏輯的下一步舉措：在過去的15年里，我們一直在工業軟件領域建立領導地位，最近還為整個行業普及了數據和人工智能帶來的好處。”

“收購阿爾塔具有高度的協同效應，基于我們強大的資產負債表，它將有助于西門子嚴格控制資本分配，平衡投資和股東回報，預計這項交易將在交易完成兩年后實現每股收益的增加。”西門子股份公司首席財務官拉爾夫·P·托馬斯（Ralf P. Thomas）補充說。

“這項收購標志著阿爾塔從底特律的初創公司成長為世界一流軟件和技術公司的近40年歷程的頂點。”“我們在制造業、生命科學、能源和金融服務等領域為全球數千家客戶提供了服務，建立了一支杰出的員工隊伍和創新的企業文化。”阿爾塔的創始人兼首席執行官詹姆斯·斯卡帕(James Scapa)說。

“我們認為，這兩個在工程軟件領域互補性極強的領導者將結合阿爾塔在仿真、數據科學和高性能計算方面的廣泛產品組合與西門子在機械和電子設計方面的強大地位。西門子杰出的技術、戰略客戶關系和誠實的技術文化是阿爾塔繼續其以計算智能推動創新之旅的絕佳契合。”

通過將阿爾塔高度互補的仿真產品組合（在機械和電磁能力方面具有優勢）納入其中，西門子將進一步增強全面數字孿生體，作為西門子Xcelerator的一部分，提供全面的基于物理學的仿真產品組合。阿爾塔的數據科學和基于AI的仿真能力使工程師和非技術人員都能夠訪問仿真專業知識，以縮短上市時間并加速設計迭代。此外，阿爾塔的數據科學能力將解鎖西門子在產品生命周期和制造工藝方面的工業領域專業知識。

股權收益的增長

該交易將使西門子的數字業務收入大幅增加8%，按2023財年報告的73億歐元數字業務收入計算，將增加約6億歐元。西門子預計將實現顯著的營收協同效應，特別是來自高度互補的產品組合的交叉銷售，以及為阿爾塔提供全面訪問西門子全球足跡、全球工業企業和客戶群的營收影響，每年中期將超過5000萬美元，中長期將超過1億美元。

此外，西門子計劃在短期內實現成本協同效應，在交易完成后的第二年實現每年超過1500萬美元的EBITDA影響。

該交易預計將在交易完成后的第二年實現EPS（不包括PPA）的正貢獻。收購將完全以西門子現有資源的現金形式進行融資，并基于西門子強勁的資產負債表，其卓越的評級也對此進行了強調，西門子承諾保持這一評級。預先的去杠桿化得到了已完成的茵夢達（Innomotics）剝離所產生的大量現金收益的支持。

該交易預計將于2025年完成，過去一年，阿爾塔股價上漲29%，較標準普爾500指數22%的漲幅有所溢價。

截至2023年9月30日的2023財年，西門子集團的營收為749億歐元，凈利潤為85億歐元。截至2023年9月30日，該公司在全球范圍內基于持續運營的員工人數約為30.5萬人。

阿爾塔公司由詹姆斯·斯卡帕于1985年創立，于2017年在納斯達克上市，在全球28個國家擁有79個辦事處，擁有超過3500名員工，其中約1400名員工從事研發工作。

阿爾塔公司是計算科學和人工智能（AI）領域的全球領導者，提供模擬與分析、數據科學與AI以及高性能計算軟件和云解決方案，幫助各行各業的組織在日益互聯的世界中更有效地競爭并做出更明智的決策。

其中汽車和航空航天行業是最大的客戶群體。其客戶包括福特汽車公司、通用汽車公司和Stellantis 等主要汽車制造商，以及波音等大型企業。

據阿爾塔公司網站介紹，該公司采用“基于仿真驅動的方法”為產品開發效率提供軟件和云服務，包括降低成本、減少浪費和能源使用等。其專注于結構、運動、流體、熱管理、電磁學、電子系統設計、系統建模等多個行業。

在過去的一年里，直到10月21日收盤，Altair的股價飆升了約55%，而且該公司相對于同行公司擁有更高的估值。最近的季度收益中，Altair的軟件收入增長了8%，達到1.354億美元。