浙江烏鎮  IC 資料圖

11月5日，中青旅控股股份有限公司（中青旅，600138.SH）披露了10月31日投資者調研會議記錄。中青旅回應了投資者關于十一以來景區經營情況、古北水鎮業績下滑情況、旅行社業務恢復情況等問題。

“兩鎮景區”前三季度營業收入均下滑，烏鎮人均消費同比有所下降

此前的10月30日，中青旅披露第三季度報告。財務數據顯示，中青旅第三季度營業收入約26.97億元（人民幣，下同），同比增長5.51%；歸母凈利潤約8048.82萬元，同比減少19.29%。前三個季度的營業收入約70.48億元，同比增長4.65%；歸母凈利潤約1.53億元，同比減少25.77%。

從中青旅披露的三季報數據看，中青旅旗下主要景區烏鎮景區和古北水鎮景區（下稱“兩鎮景區”）在前三個季度都錄得不同程度的下滑。

其中烏鎮景區前三季度接待游客599.34萬，同比下降2.68%。東柵接待游客169.58萬，同比下降7.21%，西柵接待游客429.76萬，同比持平；烏鎮公司實現營業收入13.25億元，同比下降4.36%；實現凈利潤2.65億元，同比下降20.32%。

與此同時，因持續受到京郊景區熱度下降、周邊游市場消費需求外溢等因素影響，古北水鎮景區2024年前三季度接待游客100.25萬，同比下降10.55%；實現營業收入4.29億元，同比下降21.38%；疊加固定成本費用壓縮空間較小的因素，景區經營業績繼續承壓。

從烏鎮的門票收入情況來看，中青旅方面解釋，從直接的數據看，烏鎮人均消費同比有所下降，但這是因為景區對70歲以上的老年人免票，今年初至9月免票人數約40萬，這部分客流對門票收入及人均消費有一定影響。但這部分客流主要集中在淡季和非周末時間，免票進入景區后也會有其他二次消費。區分東西柵來看，東柵客流恢復弱于西柵，這與東柵的定位及市場趨勢有關，但東柵的利潤貢獻還是比較大，因為其屬于傳統觀光游，各方面成本較低。因此，烏鎮門票在收入的占比相對穩定，沒有大的變化。中青旅透露，烏鎮的門票收入大致在40%-45%，餐飲酒店約為35%。

烏鎮“東西柵”客流及營收差距擴大，“今年會加大對東柵的改造力度”

不過，國慶期間，兩鎮景區的表現也不盡如人意。

據調研記錄，中青旅方面表示，由于今年假期比去年少了一天的高峰期，因此對客流影響較大，同時烏鎮也受到天氣降溫的影響、古北水鎮受到京郊游熱度下降、長線游及出境游人數較多的影響，國慶假期兩鎮客流、營收同比均有所下降。但是從單日數據來看，如烏鎮第二日、第三日的客流較同期表現就較好。旅行社業務整體同比提升較多。中青旅稱，10月之后，旅游行業進入傳統淡季，絕對額較低，但不會對全年經營數據產生較大影響。

“烏鎮是全國性的旅游目的地，長三角還是最主要的客源地，短途客人比例高，但由于其在全國的知名度，長途客人也有一定比例。烏鎮的團散比大致為團客30%-40%，散客占比60%-70%，前三季度為團客35%、散客65%，團隊主要集中在東柵，但趨勢上高端團隊在向西柵轉移。”中青旅方面表示，“西柵保持了較好的頭部景區競爭力，游客量、市場口碑、關注度較高，東柵客流及營收差距擴大，今年會加大對東柵的改造力度。”

對于古北水鎮業績下滑的情況，中青旅表示，古北水鎮主要是由于京郊游壓力大，但在同業中仍然保持了較好的位置。“由于公司自身業態較全，所以今年著重在團隊市場、會議市場的拓展方面給予古北支持，接下來的年會旺季會與中青博聯、旅行社條線配合開拓市場，也是明年的重要工作。古北今年舉辦了一系列有影響力的活動，包括與東方甄選合作、演唱會、與政府合作的項目，對客流的影響可能不那么直接，但能夠長期保持市場知名度和熱度，明年會有更多的安排和措施。”中青旅稱，“去年10-11月對于今年的預期比較樂觀，由于爆發式增長后回歸理性、宏觀消費承壓、產品分化嚴重、需求細分化、公司在產品供給上的滯后性等原因，今年的表現確實不及預期。對于明年，公司判斷市場相對平穩，不會低于今年的情況。國家在促消費，旅游行業的中央及地方政策還在出臺，整體認為中性偏樂觀。公司的業務與宏觀經濟關系比較密切，中國市場仍然巨大，只要公司做好自身，能夠保證經營情況穩定。”

旅行社業務收入同比增長75%，“業務重點是出境游”

關于旅行社業務恢復的情況，中青旅方面透露，前三季度旅行社業務收入同比增長了75%，結構上仍然以出境游為主，國內游更偏向一些小眾的業務。“此外還有簽證業務，占營收比重不高，但是利潤貢獻占比比較高，處于市場頭部。公司也布局了簽證業務，開業后今年陸續為公司貢獻收入。”中青旅稱，在疫情前旅行社占公司收入比重接近1/3，但是利潤貢獻很低甚至虧損，最大的貢獻是品牌、市場推廣、產業鏈入口等方面。疫情后隨著市場變化，公司在旅行社方面積極調整產品，適應變化的市場，打造競爭優勢。“游客在出境產品上，對于品牌的敏感度及對安全的要求比國內產品高得多，因此業務重點還是出境游。在國內旅游方面，公司保證產品線的完整性，以增加客戶黏性及消費頻次。另外，公司重視管理費用開支，因此目前旅行社板塊能保持盈虧平衡，未來在做強做大的同時要保持良好的盈利能力。”