7月31日，A股迎來久違的放量大漲行情，三大指數(shù)集體漲逾2%。其中，上證指數(shù)漲2.06%，成功收復(fù)2900點；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均漲逾3%，分別上行3.37%、3.51%。

澎湃新聞記者采訪的多家基金公司均認為，周三（7月31日）市場的暴漲，得益于7月政治局會議政策指引下，市場情緒迎來明顯改善，風(fēng)險偏好和投資者信心明顯提升。

招商基金表示，市場上漲主因是政治局會議定調(diào)積極，提振市場預(yù)期與風(fēng)險偏好。政治局會議明確“堅定不移完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)”，“加快全面落實已確定政策舉措”、及早儲備并適時推出一批增量政策舉措”等，投資者預(yù)期總量支持政策有望加速落實并繼續(xù)加碼，同時政策將提振消費作為擴內(nèi)需的重要抓手，推動消費板塊整體表現(xiàn)。

“政策的不斷出爐增強了市場對經(jīng)濟的信心，周三（7月31日）市場表現(xiàn)積極，市場情緒明顯改善。一方面，近日來，穩(wěn)增長訴求打開了降息空間，財政政策加大力度支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。另一方面，7月政治局會議明確‘要加大宏觀調(diào)節(jié)力度’，‘宏觀政策要持續(xù)用力，更加給力’，表明當前政策重心向穩(wěn)增長，穩(wěn)就業(yè)傾斜。”中歐基金指出。

天弘基金進一步指出，市場的放量上漲是對近期政策層面尤其是對中共中央政治局7月30日召開會議內(nèi)容的積極反應(yīng)，顯示市場風(fēng)險偏好和投資者信心有所提升。

展望后市，多家基金公司認為，接下來隨著市場信心的持續(xù)修復(fù)，A股回升向好態(tài)勢有望延續(xù)。

富國基金便指出，會議確立的工作總基調(diào)與黨的二十屆三中全會保持一致，特別強調(diào)“以改革為動力促進穩(wěn)定增長”，這釋放出了非常積極的信號，標志著政策在兼顧短期增長目標和長期經(jīng)濟調(diào)整的同時，更加注重改革的引領(lǐng)作用。在當前估值較低，風(fēng)險偏好持續(xù)回暖的環(huán)境下，未來仍值得期待，A股市場有望拉開秋季攻勢。

“短期來看，三中全會召開部署了進一步全面深化改革和推進中國式現(xiàn)代化，疊加貨幣政策和財政政策雙雙發(fā)力，有利于核心資產(chǎn)繼續(xù)超跌反彈。”國泰基金稱。

富國基金：A股市場有望拉開秋季攻勢

7月政治局會議再提“提振投資者信心，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”，隨著政策加碼拐點的到來，市場企穩(wěn)信號逐漸顯現(xiàn)，投資者情緒及信心得到了大力的提振，A股周三（7月31日）也出現(xiàn)普漲格局。

首先，面臨當前外部環(huán)境變化帶來的不利影響增多，國內(nèi)有效需求不足的問題，重申5%的GDP增長目標，宏觀政策基調(diào)更加進取，強調(diào)“持續(xù)用力、更加給力”，“既有政策全面落實”，也有“增量政策及早儲備”兩種政策思路中，重心仍以存量政策全面落實為主。

其次，行業(yè)整合將增加市場集中度，減少“內(nèi)卷式”惡性競爭，提升企業(yè)定價能力。再次，增量政策潛在方向聚焦在財稅改革、財政上提赤字規(guī)模、房地產(chǎn)收儲等進一步擴容等領(lǐng)域。

此次會議確立的工作總基調(diào)與黨的二十屆三中全會保持一致，特別強調(diào)“以改革為動力促進穩(wěn)定增長”。這釋放出了非常積極的信號，標志著政策在兼顧短期增長目標和長期經(jīng)濟調(diào)整的同時，更加注重改革的引領(lǐng)作用。

展望后市，在當前估值較低，風(fēng)險偏好持續(xù)回暖的環(huán)境下，未來仍值得期待，A股市場有望拉開秋季攻勢。

中歐基金：貨幣政策仍有發(fā)力空間

政策的不斷出爐增強了市場對經(jīng)濟的信心，周三（7月31日）市場表現(xiàn)積極，上證指數(shù)上漲2.06%，成交放量達9000億元，北上資金凈流入195億元，所有板塊普漲。

近期政策密集出臺，貨幣政策和財政政策正積極發(fā)力，市場情緒明顯改善。一方面，近日來，穩(wěn)增長訴求打開了降息空間，財政政策加大力度支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。

另一方面，7月政治局會議明確“要加大宏觀調(diào)節(jié)力度”，“宏觀政策要持續(xù)用力，更加給力” 表明當前政策重心向穩(wěn)增長，穩(wěn)就業(yè)傾斜。

展望后市，下半年政策取向更為積極，貨幣政策在穩(wěn)匯率壓力減弱后仍有發(fā)力空間，未來財政政策將在消費、投資、就業(yè)等方面發(fā)力，不排除下半年財政加碼。

廣發(fā)基金：市場信心有望持續(xù)修復(fù)

周三（7月31日）投資者情緒大幅好轉(zhuǎn)，在三中全會和政治局會議政策指引下，市場普漲或內(nèi)涵了政策加力穩(wěn)經(jīng)濟，完成全年經(jīng)濟目標的期待。

三中全會對未來的宏觀經(jīng)濟工作進行了全局部署，突出要求政策協(xié)同發(fā)力。2024年7月21日，二十屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革 推進中國式現(xiàn)代化的決定》發(fā)布，要求“構(gòu)建國家戰(zhàn)略制定和實施機制，加強國家重大戰(zhàn)略深度融合，增強國家戰(zhàn)略宏觀引導(dǎo)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)功能。圍繞實施國家發(fā)展規(guī)劃、重大戰(zhàn)略促進財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、價格、就業(yè)等政策協(xié)同發(fā)力，優(yōu)化各類增量資源配置和存量結(jié)構(gòu)調(diào)整”，這些表述突出了未來的宏觀經(jīng)濟治理要與國家戰(zhàn)略統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，要完善政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制的基本思路。

繼二十屆三中全會分析當前形勢和任務(wù)后，7月30日政治局會議表述“更加關(guān)注資本市場”。

4月政治局會議提出“多措并舉促進資本市場健康發(fā)展”，本次會議提出“要統(tǒng)籌防風(fēng)險、強監(jiān)管、促發(fā)展，提振投資者信心，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”，整體來看，對資本市場關(guān)注提升。

同時，在經(jīng)濟工作部署上要求以加大力度穩(wěn)經(jīng)濟。會議部署“宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力”、“加快全面落實已確定的政策舉措”，比4月政治局會議關(guān)于宏觀政策“靠前發(fā)力”的表述更加積極。此外，會議提出要求“及早儲備并適時推出一批增量政策舉措”，還新部署服務(wù)消費增量空間，提出“把服務(wù)消費作為消費擴容升級的重要抓手，支持文旅、養(yǎng)老、育幼、家政等消費”。

從宏觀經(jīng)濟層面來看，一、二季度GDP增速分別為5.3%、4.7%，為完成全年經(jīng)濟增長目標，三季度經(jīng)濟有望在增量政策的加持下環(huán)比好轉(zhuǎn)。圍繞三中全會精神和7月政治局會議的政策指引，政策協(xié)同發(fā)力，穩(wěn)增長增量政策有望陸續(xù)出臺，市場信心有望持續(xù)修復(fù)。

天弘基金：投資者信心正在提升

本周以來A股市場的放量上漲，或是對近期政策層面尤其是對中共中央政治局7月30日召開會議內(nèi)容的積極反應(yīng)，顯示市場風(fēng)險偏好和投資者信心可能有所提升。

一方面，會議指出當前“外部不利影響增多”“新舊動能轉(zhuǎn)換存在陣痛”，重申5%的GDP增長目標，要求宏觀政策基調(diào)更加進取，強調(diào)“持續(xù)用力、更加給力”，“既有政策全面落實+增量政策及早儲備” ，同時強調(diào)糾治“形式主義”、落實政策“最后一公里”，這一系列表述有望穩(wěn)定市場預(yù)期。

另一方面，會議首次提出“要有力有效支持發(fā)展瞪羚企業(yè)、獨角獸企業(yè)”；針對一哄而上搞新質(zhì)生產(chǎn)力，中央首次提及要防止“內(nèi)卷式”惡性競爭。強化市場優(yōu)勝劣汰機制，暢通落后低效產(chǎn)能退出渠道，這有望加速制造業(yè)供給出清。

同時，本周政治局會議釋放的信號早有醞釀。事實上，黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》中，就提到“全會分析了當前形勢和任務(wù)”，強調(diào)要“堅定不移實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標”。

上周央行下調(diào)7天逆回購利率與LPR報價10個基點、SLF利率10個基點，并降低MLF利率20個基點，六大行亦下調(diào)存款掛牌利率，傳遞較強降低融資成本的信號，顯示監(jiān)管對當前經(jīng)濟減速的局面的關(guān)注，傳遞了穩(wěn)增長的政策信號。

此外，發(fā)改委、財政部宣布統(tǒng)籌安排3000億元超長期特別國債支持“以舊換新”政策，覆蓋面較廣、體量較大，顯示財政政策寬松動力有所增強。本周政治局會議釋放的利好進一步印證了這一變化，后續(xù)隨著政府債用途的進一步放開，三季度財政政策的發(fā)力值得期待，專項債發(fā)行和使用的加速、中央財政支出的加碼將有助于經(jīng)濟的短期穩(wěn)定，對A股市場利好較為明顯。

國泰基金：核心資產(chǎn)有望繼續(xù)超跌反彈

周三（7月31日），A股主要指數(shù)均放量大漲，滬指收復(fù)2900點關(guān)口，科創(chuàng)領(lǐng)漲、寬基方面中證500、1000突出。盤面上，社服、家電等順周期板塊率先發(fā)動，人形機器人、創(chuàng)新藥以及低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈接力。日內(nèi)5000多家公司上漲，其中90家漲停。

首先，政治局會議擴內(nèi)需+基本面超預(yù)期，商社細分行業(yè)領(lǐng)跑。消息面上，一方面，中共中央政治局召開會議，會議強調(diào)要以提振消費為重點擴大國內(nèi)需求，經(jīng)濟政策的著力點要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費，要多渠道增加居民收入，增強中低收入群體的消費能力和意愿，把服務(wù)消費作為消費擴容升級的重要抓手，支持文旅、養(yǎng)老、育幼、家政等消費。

另一方面，在低預(yù)期之下社會服務(wù)、美容護理等行業(yè)基本面數(shù)據(jù)符合甚至略好于預(yù)期，提振市場信心。

同時，政策疊加潛在事件催化，券商大漲推動非銀金融。消息面上，三方面催化或推動了券商久違的反彈。首先，7月30日中央政治局會議指出“要統(tǒng)籌防風(fēng)險、強監(jiān)管、促發(fā)展，提振投資者信心，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”，相關(guān)表述延續(xù)此前監(jiān)管基調(diào)。

其次，8月1日針對私募證券投資基金的《私募證券投資基金運作指引》將正式落地，此輪嚴監(jiān)管對機構(gòu)經(jīng)營的影響或已經(jīng)逐步進入收尾階段，行業(yè)新秩序新格局正在形成；最后，當前公募基金對非銀金融板塊極度低配，Q2主動持倉市值僅40億元，邊際彈性極大。

展望后市，短期來看，三中全會召開部署了進一步全面深化改革和推進中國式現(xiàn)代化，疊加貨幣政策和財政政策雙雙發(fā)力，有利于核心資產(chǎn)繼續(xù)超跌反彈，尤其是電新、醫(yī)藥、金融，科技也能相對受益。

長期來看，下半年宏觀環(huán)境會更為復(fù)雜，科技和安全依然是政策的大主線。主要倉位可以繼續(xù)偏向大盤價值，關(guān)注科技主題的戰(zhàn)術(shù)性機會。長期行業(yè)上關(guān)注三類方向：一是價值穩(wěn)定類資產(chǎn)，包括電力、貴金屬、船舶、軌交等；二是科技上繼續(xù)看好AI鏈條上的核心個股；三是看好持續(xù)強化向亞非拉國家出海能力的優(yōu)勢企業(yè)。

博時基金：回升向好態(tài)勢或延續(xù)

受近期政策面利好影響，周三（7月31日）資本市場反應(yīng)積極，A股集體走強，市場情緒改善，成交額明顯放量，超9000億元。

黨的二十屆三中全會勝利召開有助于明確改革方向，穩(wěn)定高質(zhì)量發(fā)展格局，增強全局性信心。7月30日，中共中央政治局會議釋放出較多積極信號，有效提振權(quán)益市場信心。

一方面，會議客觀清醒地對當前的形勢做了判斷。就當前的形勢，會議提到“宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力”。認清形勢后，會議做出有效、及時應(yīng)對。“要加強逆周期調(diào)節(jié)，實施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加快全面落實已確定的政策舉措，及早儲備并適時推出一批增量政策舉措。”此類政策組合拳有助于保證經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，延續(xù)回升向好態(tài)勢。

另一方面，會議提到，要統(tǒng)籌防風(fēng)險、強監(jiān)管、促發(fā)展，提振投資者信心，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。會議精準回應(yīng)了市場關(guān)切的痛點，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，對于后續(xù)資本市場穩(wěn)定向好發(fā)展起到重要作用。

招商基金：短期市場修復(fù)可關(guān)注前期超跌方向

市場上漲主因是政治局會議定調(diào)積極，提振市場預(yù)期與風(fēng)險偏好。政治局會議明確“堅定不移完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)”，“加快全面落實已確定政策舉措”、及早儲備并適時推出一批增量政策舉措”等，投資者預(yù)期總量支持政策有望加速落實并繼續(xù)加碼，同時政策將提振消費作為擴內(nèi)需的重要抓手，推動消費板塊整體表現(xiàn)。

除此之外，7月美聯(lián)儲FOMC會議召開在即，近期美國經(jīng)濟和就業(yè)等數(shù)據(jù)放緩，市場對美聯(lián)儲降息表態(tài)預(yù)期升溫，全球流動性寬松利好非美權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)。

展望未來，后續(xù)上漲空間仍取決于政策加碼與落地力度，短期市場修復(fù)可關(guān)注前期超跌方向，如消費/醫(yī)藥等，中期投資繼續(xù)聚焦低風(fēng)險特征的穩(wěn)健紅利股，以及政策產(chǎn)業(yè)催化密集的低估成長。