A股迎來久違的放量大漲行情。

7月31日，滬深三大指數集體漲逾2%。其中，上證指數漲2.06%，成功收復2900點。深證成指和創業板指均漲逾3%，分別上行3.37%、3.51%。

對于市場的放量暴漲，分析人士認為主要是三方面因素作用所致：一是情緒面，隨著賺錢效應恢復市場情緒面明顯好轉；二是政策面，7月政治局會議積極表述極大地提振了市場風險偏好，三是資金面，市場成交額與行情形成正反饋，外資也出現大幅凈流入。

值得一提的是，多位受訪人士均指出，7月政治局會議釋放的積極信號，對于現階段市場信心的穩定至關重要。

國泰君安研究所宏觀聯席首席分析師黃汝南便對澎湃新聞記者表示：“周三（7月31日）A股三大股指集體大漲，滬深京三市成交額達到9084億元，超5000只個股上漲，得益于7月政治局會議在擴大內需、推動高質量發展、提升資本市場內在穩定性等方面的積極表態，會議的召開極大地活躍了資本市場情緒，提振投資者信心。”

放量大漲后，市場反彈的持續性如何呢？

“7月政治局會議后市場預期進一步明朗化，后續貨幣政策仍將重點關注實體融資成本，尤其是實際利率的下行。因此預計后續仍有降準操作，三季度降準概率較大，均指向資本市場打開上行空間的有利流動性環境。”浙商證券首席經濟學家李超對澎湃新聞記者稱。

積極定調點燃做多情緒

據大智慧VIP，截至7月31日收盤，上證綜指漲2.06%，報2938.75點；科創50指數漲4.7%，報743.37點；深證成指漲3.37%，報8754.09點；創業板指漲3.51%，報1688.14點。

對于周三（7月31日）的放量暴漲，多位受訪人士均表示，市場做多情緒的點燃，主要得益于7月政治局會議的積極定調，大幅提振了市場信心。

“總的來說，7月政治局會議在分析當前經濟形勢、部署下半年經濟工作，都有超預期的定調和政策部署。其中，在穩定資本市場方面，也更加注重長效機制。這些舉措有助于扭轉前期對經濟和市場的悲觀預期，推動風險偏好回暖。”中泰證券研究所所長戴志鋒對澎湃新聞記者稱。

戴志峰指出，會議對于下半年的經濟工作基調，除延續第二十屆三中全會公報中“堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務”的要求外，還有諸多積極定調，包括“下半年改革發展穩定任務很重”、“加大宏觀調控力度”、“深入挖掘內需潛力”和“宏觀政策要持續加力、更加給力”等。對比近年召開的以經濟為主題的政治局會議，本次政治局會議在宏觀政策目標組合中，賦予穩增長的權重明顯更高，這有助于提升投資者的風險偏好。

“此外，為完成全年經濟社會發展目標，本次政治局會議除要求加快全面落實已確定的政策舉措外，還指出及早儲備并適時推出一批增量政策舉措，值得資本市場期待。”戴志峰進一步指出。

方正證券首席經濟學家蘆哲對澎湃新聞記者說，7月政治局會議再次提出，“要統籌防風險、強監管、促發展，提振投資者信心，提升資本市場內在穩定性”，表達了對資本市場的重視和關切，相應地，資本市場也提供了積極的反饋。

國聯證券研究所副總經理、首席策略分析師包承超也對澎湃新聞記者分析稱：“7月政治局會議對后續宏觀政策的定調明顯偏向積極。會議強調要加大宏觀政策調控力度，以穩定市場預期和增強社會信心。”

包承超分析稱，會議提到“下半年改革發展穩定任務很重”和“堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務”，基于此，“宏觀政策要持續用力、更加給力”，表明宏觀政策力度或將有所加碼。同時，會議提出加快全面落實已確定的政策舉措，及早儲備并適時推出一批增量政策舉措。這也意味著政策或將加力、加快落地，宏觀政策力度加碼。

黃汝南說，整體而言，7月政治局會議再度強調提振投資者信心，提升資本市場內在穩定性，為資本市場投資者注入“強心針”。

大幅放量

對于市場的放量暴漲，分析人士進一步指出，盤面上看，周三（7月31日）市場呈現出普漲格局，賺錢效應恢復，不論是前期資金抱團的藍籌股還是一些成長和小票呈現普漲格局，與資金面形成正反饋。

資金面上，一方面，政策利好加持下市場賺錢效應開始恢復，觀望資金同步流入后市場活力進一步恢復。

Wind數據顯示，周三（7月31日）滬深兩市成交額突破9000億元，達9080.66億元，創出5月20日以來新高。

另一方面，周三（7月31日）北向資金也出現大幅凈流入。Wind數據顯示，周三（7月31日）北向資金全天凈買入195.8億元，為2024年4月26日以來最大凈買入額。

個股方面，中國核電、貴州茅臺、中國平安凈買入額居前，分別獲凈買入3.48億元、3.15億元、3.12億元，貴州茅臺也結束連續6個交易日的減倉。

“周三（7月31日）市場超5000只股票上漲，兩市成交額較前一日增長50%，北向資金大幅凈買入接近200億元，市場情緒大幅提振，會議傳遞的長期改革任務和短期應對措施大幅提升了市場的信心。”蘆哲說。

上漲持續性如何

展望后市，放量暴漲后，A股接下來的行情將如何表現，反彈能否持續呢？

“整體來看，短期穩增長政策發力以及三中全會中長期改革措施落地，將有效激發經濟內生動力，促發新增長點，疊加本輪資本市場改革，投資者信心及資本市場內在穩定性將持續改善。”華創策略首席分析師姚佩對澎湃新聞記者表示。

東方財富證券研究所所長周旭輝則對澎湃新聞記者稱：“相信周三（7月31日）額市場上行只是一個開始，隨著相關政策落地，未來更加持續而壯闊的行情即將拉開序幕。”

周旭輝表示，二十屆三中全會回答了“為什么要健全投資和融資相協調的資本市場功能”的核心問題，只有促進投資和融資功能相協調，才能打造一個健康的、規范的、注重投資者回報的優秀市場。政治局會議回答了“經濟如何修復、資本市場如何穩定”的最大問題，讓投資者看到了政府對于改善經濟的強烈愿景。

“此次政治局會議激活了市場主體對于政策落地帶來經濟修復的信心，形成了估值修復的良好預期。”周旭輝說。

李超指出，7月政治局會議強調統籌防風險、強監管、促發展，提振投資者信心，提升資本市場內在穩定性，特別是宏觀調控政策聚焦“堅定不移實現全年經濟社會發展目標”、“宏觀政策要持續用力、更加給力”以及“要以提振消費為重點擴大國內需求”等諸多積極發力方向，市場預期進一步明朗化。

“下半年改革發展穩定任務很重，更加重要的是，后續貨幣政策仍將重點關注實體融資成本，尤其是實際利率的下行。預計后續仍有降準操作，三季度降準概率較大，均指向資本市場打開上行空間的有利流動性環境。同時，美聯儲9月大概率降息，此后我國存在繼續降低政策利率的可能性。”李超稱。

黃汝南表示，總體而言，會議進一步明確了資本市場改革的基本要求和目標任務，以新“國九條”為代表的改革政策，有望為提升資本市場內在穩定性持續提供動力。