大模型明星創業公司：一邊大額融資，一邊頻繁對外做投資？

2024-08-01 11:29

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

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來源｜IT桔子作者｜霍英賢

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在資本市場普遍體感寒冷的當下，有這么一個賽道，它吸引眾多學界業界大佬紛紛下場創業，同時也吸引投資者重金押注，成為一股逆流而上的暖流，這個賽道便是 AIGC，也可以稱之為大模型賽道。

自 GPT 問世至今，AI 投資的熱潮仿佛一直未減。

在資本的加持下，有一些行業內公司，它們不僅自身發展迅速，更是做起了「投資人」，一邊融資，一邊投資。

融資是因為需要錢。拿到了錢該如何花，可以再投出去，做一些布局嗎？

據 IT 桔子統計，已有過公開的對外投資的大模型公司有 12 家，包括科大訊飛、商湯科技、思必馳、智譜 AI、追一科技、Minimax 等等。

在它們中，成立最早的是科大訊飛，它成立于千禧年以前，同時也是對外投資次數最多的公司，出手超百次；最新成立的是前商湯副總裁閆俊杰創立的 Minimax 稀宇科技，成立于 2021 年，目前公布的對外投資有 1 次。

就首次對外投資時間與成立時間的間隔來看，不同公司之間的差異尤為明顯。

開普云自 2002 年成立以來，直到 2023 年才首次對外投資，間隔長達 21 年；相比之下，商湯科技從 2014 年 8 月成立到 2016 年 8 月首次投資，僅用了 1.8 年；新一代的大模型 AI 公司如智譜 AI、Minimax 的還很年輕，但其開始做投資的時間差，還是比商湯科技要久一些了。

從成立到首次對外投資用時最短的「AI 四小龍」之一商湯科技，成立于 2014 年 8 月，2021 年 IPO 上市前融資 11 輪。2016 年開始對外投資，共出手 33 次，投資 31 家初創企業，涉及電商零售、房地產、企業服務、汽車交通、醫療健康、人工智能等多個行業。

其中，在人工智能行業出手次數最多，達 16 次，并兩次投資城市級智能物聯網平臺特斯聯和多模態大型機器人研發商銀河通用兩家公司。

早在 2017 年，商湯科技便開始對人工智能賽道進行布局，2017 年 5 月對專注于計算機視覺和深度學習的公司深網視界進行戰略投資，接下來以平均每年兩起的頻率布局 AI 產業鏈上下游公司，共投資 2 家基礎層 AI 公司，1 家技術層 AI 公司，9 家應用層面公司（含 2 家通用應用公司，7 家行業應用公司）。

「清華系」明星公司智譜 AI，也在一邊融資一邊對外投資。它是這一波新生大模型公司中對外投資最為積極活躍的一家。

智譜 AI 成立于 2019 年 6 月，2019 年 8 月首次進行融資，五年以來共融資 8 次。2023 年 4 月，智譜 AI 首次對外投資，到現在對外投資出手已有 12 次，投資了 11 家公司。

梳理智譜 AI 的投資布局，可以發現它有幾個偏好：

一個是偏向投資于清華校友企業。

硅基流動創始人袁進輝、行云集成電路創始人季宇、清程極智創始人湯雄超、生數科技創始人唐家渝、麥伽智能創始人霍帥、沐言智語創始人張月光、冪律智能創始人涂存超、基流科技創始人胡效赫、面壁智能創始人曾國洋均為清華畢業，聆心智能創始人黃民烈、無問蒼穹創始人汪玉為清華教授——

可以說智譜 AI 的投資足跡幾乎遍布了清華校友創業的大模型項目。

第二點，在投資布局上，可以發現智譜 AI 偏好投資技術驅動的 AI 上下游企業，著力構建和完善 AI 生態系統，其投資的公司覆蓋大模型算法、算力服務、AI 芯片、行業應用等全產業鏈。

在目前越來越卷、價格戰頻發的 AI 賽道，與那些擁有廣泛數據資源的大廠相比，智譜 AI 想要在「百模大戰」中脫穎而出，積極進行產業鏈上下游布局，用技術迭代突破彌補不足，也是一種打法。

瀾起科技于 2004 年成立，2006 年獲得英特爾投資，2013 年在美股 IPO，2014 年被上海浦東科技投資有限公司和中國電子投資控股有限公司共同成立的合資公司以 6.93 億美元私有化，2019 年 7 月再次在科創板上市，成為科創板首批上市的 25 家公司之一。

在科創板上市以后瀾起科技開始對外投資，最早的一起對外投資是 2020 年與招商證券、億宸資本一起對至譽科技的 1 億元 B+輪投資。

金額最高的，也是時間最近的對外投資事件是 2023 年 9 月，瀾起科技與新華資本、中關村科學城一起對人工智能技術與服務提供商第四范式進行基石輪投資。

同時，IT 桔子注意到，瀾起科技 2020 年出資 2 億元認購中芯聚源發起設立的專項股權投資基金，做起了 LP。

還有一些大模型公司，它們的對外投資活動既有共性又盡顯差異。如，多數公司的對外投資活動在 2020 年以后才開始活躍，風語筑、當虹科技、云從科技等上市公司的對外投資在上市以后展開；從投資輪次來看，多數公司都偏早期投資，以天使輪和 A 輪為主。當然也有例外，不同公司風格不一，如風語筑進行的對外投資均為戰略投資，當虹科技兩次出手均為 B 輪。