福特汽車股價“崩了”，7月25日福特汽車公司股價暴跌18%，市值蒸發700億元，創下自2008年以來的最差單日表現。

華爾街分析師認為，福特股價大幅跳水很大程度上歸咎于其虧損的電動車業務。曾經的汽車巨頭福特，面對新能源時代的到來，似乎沒能像特斯拉那樣輕松轉身。它選擇了一條充滿荊棘的道路，試圖在這場電動車革命中重新定義自己。然而，最新的財報數據揭示出一個殘酷的事實：福特的電動車業務不僅未能成為新的增長引擎，反而成了吞噬利潤的黑洞。

從福特最新發布的第二季度財報來看，福特電動車業務二季度銷量為2.6萬輛，息稅前虧損11億美元，平均每輛電動汽車虧損4.23萬美元（約合人民幣30.6萬元）。上半年共銷售3.6萬輛電動汽車，也就是說，福特每賣一輛電動車，虧損6.94萬美元（約合人民幣50.3萬元）。

分析師認為，福特股價的斷崖式下跌，很大程度上是因為市場對其電動車業務前景的擔憂。畢竟，在這個競爭激烈的市場上，比亞迪特斯拉等新興勢力已經證明了電動車可以盈利，而福特卻在虧本的道路上越走越遠。

百年福特真要栽倒在新能源轉型上？

是什么拖累了福特？

在2023年的第二季度，福特汽車公司的財報揭示了一個不容忽視的事實——這家百年車企正面臨著前所未有的挑戰。凈利潤僅為18億美元，不僅低于市場預期，更是讓投資者們捏了一把冷汗。究竟是什么讓這家老牌車企陷入困境呢？

據最新財報顯示，福特似乎難以逃脫增收不增利的魔咒。第二季度營收達到478億美元，同比增長6.2%，但息稅前利潤卻驟降至28億美元，同比下滑高達27%。

造成增收不增利最重要的原因，是保修成本的顯著增加。福特首席財務官約翰·勞勒透露，由于2021年及之前的車型出現了一系列的質量問題，保修成本在第二季度激增至8億美元，遠遠超出投資者們的預期。這一數字，足以讓人瞠目結舌，它不僅反映了福特在質量管理方面的疏忽，更暴露出公司在應對突發狀況時的準備不足。

而在電動車領域，福特似乎也陷入了泥潭。第二季度，電動車業務單元的息稅前虧損達到了驚人的11億美元（約合74億元人民幣）。雖然福特試圖通過削減成本來緩解這一局面，但在行業價格下行的壓力和批發量下滑的雙重打擊下，這些努力顯得杯水車薪。福特預計2024年電動車業務的虧損將在50億至55億美元之間，這是一個令人擔憂的數字。

福特在電動化轉型的路上并非一帆風順。華爾街分析師指出，福特在全球新能源轉型中的步伐遲緩，依然過度依賴傳統燃油車來維持市場份額。尤其是在中國市場，福特推出的燃油車技術相對保守，小排量三缸引擎并未得到消費者的廣泛認可。而在中國市場推出的兩款電動車，銷售表現同樣不盡如人意。

目前，福特的核心業務被分為三大板塊：福特藍色（Ford Blue）、福特Pro以及福特Model E。其中，福特藍色負責傳統動力汽車，包括燃油車和混動車型業務，第二季度實現了3%的燃油車銷量增長和34%的混動車型銷量增長，盈利12億美元；福特Pro專注于商用和超級卡車業務，其營收增長了9%，盈利26億美元；唯獨福特Model E，即負責電動汽車業務的板塊，在第二季度虧損了11億美元。

這一系列的數據表明，福特依然在用燃油車賺來的錢來補貼電動車業務的虧損。而電動車業務的虧損，從上一季度的13億美元降至本季度的11億美元，雖然看似有所改善，但考慮到其僅賣出2.6萬輛電動車，平均每月不到9000輛的銷量，顯然不足以攤薄成本。

銷量不達預期或是福特電動車業務虧損的關鍵原因。福特曾雄心勃勃地計劃到2023年電動車年產能達到60萬輛，但現實卻遠未達到預期。第二季度全球電動車銷量僅為2.6萬輛，與目標相去甚遠。此外，北美純電動車市場增長已趨于停滯，而歐洲市場雖有增長，但福特在當地的電動車布局并不充分。中國市場雖然電動車市場蓬勃發展，但福特僅有一款電馬純電動車在售，銷量遠不及預期。

面對如此嚴峻的局面，福特不得不重新審視其電動車戰略。盡管公司計劃到2026年投入500億美元用于電動車生產基地和電池模組研發中心的建設，但在持續虧損的壓力下，這些投資或許也將面臨調整。對于福特而言，如何平衡燃油車與電動車之間的關系，如何提升電動車銷量，如何降低生產成本，將成為決定其未來命運的關鍵。

電動化轉型成了虧損黑洞

福特的電動車業務一直是個難解之謎。上個季度，電動汽車部門Model E僅賣出了1萬輛汽車，營收僅有1億美元，虧損額高達13億美元——相當于每賣出一輛Model E就虧損13.2萬美元（約合人民幣95.6萬元）。這樣的成績單，不禁讓人感嘆，福特的電動車業務仿佛成了一個無底洞，吞噬著巨額資金。

即使來到第二季度，福特電動車業務雖然有好轉但是依然令投資人揪心。其電動汽車業務部門Model E的銷量為2.6萬輛，營收為11億美元，息稅前利潤虧損達11億美元。這表明，福特每賣出一輛Model E，依然虧損4.23萬美元（約合30.6萬元人民幣）。

福特對電動車業務的虧損預估也在不斷攀升。預計到今年年底，電動車業務的虧損額將增至約55億美元，這意味著下半年的虧損還會繼續擴大。這一連串的數字，無疑給福特的電動化轉型之路蒙上了一層陰影。

盡管如此，福特并沒有放棄對電動化的追求。公司曾宣布從2022年到2026年在全球范圍內投資超過500億美元，用于電氣化車型及電池技術的研發，并設定了一個宏偉的目標：2026年電動汽車年產量將超過200萬輛，2030年前實現歐洲車型全面電動化。

然而，現實總是比理想更為骨感。歐洲市場需求持續低迷，一些國家甚至公開質疑激進的電氣化戰略。歐洲汽車工業協會(ACEA)發布的數據顯示，6月歐洲純電動汽車市場份額下降0.6個百分點至15.9%。上半年，純電動汽車市場份額為13.9%，低于去年同期。這些數據反映出，歐洲市場對電動汽車的需求并沒有像預期那樣快速增長。

國內市場的表現同樣令人失望。數據顯示，2024年上半年，福特電馬在中國的累計零售銷量僅為571輛，月均零售銷量僅為95輛左右。今年3月，福特電馬在國內的單月零售銷量更是跌至低谷，只有23輛。

面對巨額成本和虧損的雙重壓力，福特也不得不調整策略。不久前，福特宣布暫緩電動化轉型進程，承認此前制定的發展計劃過于激進。為了減輕壓力，福特開始轉向混合動力車型，并加大燃油汽車的生產力度。

福特汽車CEO吉姆·法利表示，超級皮卡擁有巨大的市場需求和豐厚的利潤。因此，公司將位于加拿大安大略省的奧克維爾工廠用于生產傳統燃油版超級皮卡，而不是原先計劃的電動探險者和林肯航海家SUV。

福特并不是唯一一家面臨挑戰的汽車制造商。另一美國汽車巨頭通用汽車也因市場需求不足而放慢了電動化步伐。通用汽車CEO瑪麗·博拉承認，公司無法實現到2025年底生產100萬輛電動汽車的目標。未來電動汽車計劃將根據需求靈活調整。

保時捷、梅賽德斯-奔馳、捷豹路虎等汽車制造商也作出了推遲電動汽車進程的決定。保時捷宣布放棄電動汽車遠期銷售目標，不再堅持到2030年電動車銷量占比超80%的計劃。

福特依然押注中國市場

福特在經歷了無數風雨之后，依然將寶押在中國市場。作為全球最大的汽車市場，中國不僅對新能源汽車有著巨大的需求，而且政府層面的支持力度也是空前絕后。對于福特而言，這既是機遇也是挑戰。

然而，福特在中國市場的表現卻并不盡如人意。面對中國本土品牌比亞迪和造車新勢力的強勢崛起，福特似乎有些力不從心。華爾街分析師指出，福特要想在這片競爭激烈的市場上站穩腳跟，就必須學會“入鄉隨俗”，即深入了解中國消費者的獨特需求，并做出相應的調整。

就在不久前的7月22日，小鵬汽車與大眾汽車集團簽署了一份合作協議，共同開發電子電氣架構。這一合作被視為一個成功的案例，因為它不僅體現了雙方對于技術的共享和互補，更重要的是展示了如何通過強強聯合來加快新能源汽車的研發進程。按照計劃，第一款基于雙方合作開發的電子電氣架構的車型將在24個月內實現量產。

對于福特來說，這無疑是一個值得借鑒的模式。在新能源轉型的關鍵窗口期，福特或許也需要尋找合適的合作伙伴，引入先進的中國新能源技術平臺，以彌補自身在技術研發和市場適應性方面的不足。

為了更好地適應中國市場，福特也在積極作出調整。今年5月，福特中國宣布任命艾小明擔任長安福特汽車有限公司總裁。艾小明以其豐富的綜合管理和運營轉型經驗，被寄予厚望，希望能夠帶領長安福特加強與合作伙伴的關系，提升產品質量和產能利用率，并加速推動公司向電氣化、智能化方向轉型。

然而，這種調整是否足以讓福特在中國市場重振雄風，還有待觀察。畢竟，對于合資車企來說，要想真正融入中國市場，不僅僅是技術上的改進那么簡單，還需要從企業文化、管理模式等多方面進行根本性的轉變。從高層到基層，每一個環節都必須具備徹底本土化的決心。

福特CEO Jim Farley曾透露，福特正在秘密研發一個低成本的電動車平臺，目標是推出一款價格親民的小型純電動汽車。回溯歷史，100年前，正是憑借T型車的成本優勢，福特奠定了其在全球汽車工業中的霸主地位。那么如今，福特是否能借助低成本的小型電動汽車再次書寫傳奇？

對于福特這家老牌車企而言，能否在中國市場找到屬于自己的位置，不僅關乎其短期業績的表現，更關乎其長期戰略的成功與否。在新能源的大潮中，福特能否逆流而上，時間會給我們答案。

作 者 | T800