今年上半年，國產(chǎn)胰島素“雙雄”爭霸賽階段性勝負(fù)已分：甘李藥業(yè)預(yù)盈利超過2億元，打了一場“翻身仗”；通化東寶預(yù)虧損超過2億元，交出近10年首份預(yù)虧損的中報。

業(yè)內(nèi)人士對中國商報記者表示，國內(nèi)胰島素專項集采令國產(chǎn)胰島素企業(yè)采取“以價換量”策略，頭部企業(yè)在競爭中容易陷入“價格戰(zhàn)”。隨著國內(nèi)胰島素專項集采的深入，頭部企業(yè)的競爭會更加激烈。

甘李藥業(yè)打了“翻身仗”

根據(jù)財報，甘李藥業(yè)預(yù)計今年上半年凈利潤為2.9億到3.3億元，同比增加116.17%到145.98%。而其競爭對手通化東寶營業(yè)收入較去年同期減少44.66%，預(yù)計凈利潤虧損約2.24億元。需要注意的是，去年同期，甘李藥業(yè)營業(yè)收入、凈利潤均不及通化東寶。

對于國產(chǎn)胰島素“雙雄”來說，成也集采，敗也集采？記者分別致電甘李藥業(yè)、通化東寶。甘李藥業(yè)表示，在近幾輪集采中，公司國內(nèi)胰島素制劑產(chǎn)品報價有上漲，并且今年上半年，國內(nèi)胰島素制劑產(chǎn)品的銷量也保持穩(wěn)定增長。通化東寶則表示，上半年，新一輪胰島素集采落地導(dǎo)致公司產(chǎn)品價格下調(diào)，公司商業(yè)客戶對庫存進(jìn)行控制與調(diào)整，對二季度公司發(fā)貨造成一次性影響，因此銷售收入同比下滑。

根據(jù)財報，甘李藥業(yè)今年胰島素接續(xù)集采中標(biāo)后，胰島素相關(guān)產(chǎn)品首年采購需求量為4177萬支，較上次集采首年采購需求量增加2513萬支，增長率達(dá)151%。通化東寶則初步測算，因集采影響，公司營業(yè)收入將減少約5.38億元。

有投資機構(gòu)分析師對記者表示，2021年底，國家組織了胰島素專項集采，自此，國產(chǎn)胰島素企業(yè)為擴(kuò)大國內(nèi)市場份額，只能在集采中一再降低產(chǎn)品價格。最初，甘李藥業(yè)旗下產(chǎn)品均是以最低價中標(biāo)，市場份額是保住了，但是利潤大幅下滑。今年，甘李藥業(yè)、通化東寶同樣在集采中采用了競價策略，不同的是，甘李藥業(yè)或“觸底反彈”，而通化東寶還在“觸底”中。

通化東寶不僅虧損還終止研發(fā)項目

除了交出預(yù)虧損的中報成績單外，通化東寶還終止了一款雙胰島素產(chǎn)品的臨床研發(fā)。在該項目上，通化東寶已投入約3億元。

通化東寶表示，公司對該項目研發(fā)資本化金額6455.82萬元全額計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，同時對2018年已經(jīng)支付的與該項目相關(guān)的預(yù)付商業(yè)化權(quán)利款金額2.54億元確認(rèn)為損失。上述兩項會計處理，將導(dǎo)致公司今年上半年的凈利潤減少2.7億元。

在發(fā)布業(yè)績預(yù)告前，通化東寶也發(fā)布了“擬斥資8000萬元至1.2億元回購股份”的公告，并表示，在綜合考慮公司近期股票二級市場表現(xiàn)并結(jié)合公司經(jīng)營情況、主營業(yè)務(wù)發(fā)展前景、公司財務(wù)狀況以及未來的盈利能力等基礎(chǔ)上，公司決定回購股份，增強投資者信心。

截至通化東寶發(fā)布業(yè)績預(yù)告當(dāng)日（7月11日）收盤，通化東寶的股價報7.64元/股，當(dāng)日跌幅為4.98%。截至7月15日收盤，通化東寶的股價上漲0%，主力資金凈流出171.52萬元。

面對國內(nèi)業(yè)績承壓局面，通化東寶正在國際市場“找出路”。今年7月，通化東寶稱，收到歐洲藥品管理局（EMA）的正式通知，公司的人胰島素原料藥已具備商業(yè)化生產(chǎn)條件。

不過，在海外市場營收方面，通化東寶的“老對手”甘李藥業(yè)或領(lǐng)先一步。根據(jù)財報，甘李藥業(yè)2023年國際銷售收入為3.3億元，較上年同期增長131.78%。而通化東寶始終未公布其在國際市場的具體收入。

雙雄爭霸賽下半年仍有看點

國產(chǎn)胰島素“雙雄”各有煩惱，下半年“爭霸賽”仍有看點。

有投資機構(gòu)投資者在論壇發(fā)文稱，通化東寶半年報預(yù)虧，重點投入的第4代胰島素產(chǎn)品研發(fā)項目也失敗了，第3代胰島素產(chǎn)品在市場銷售量上占不了上風(fēng)，通化東寶前景堪憂。

上述投資者對記者表示，其曾調(diào)研過通化東寶，該公司的經(jīng)營模式更像是規(guī)模化生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓入股型公司（即依靠技術(shù)去給其他研發(fā)型企業(yè)做規(guī)模生產(chǎn)）。而公司自身在內(nèi)分泌領(lǐng)域的自主研發(fā)能力和進(jìn)度堪憂。

記者以投資者身份向通化東寶咨詢其在內(nèi)分泌領(lǐng)域的研發(fā)投入與產(chǎn)出成果，對方未給出明確答復(fù)。

甘李藥業(yè)同樣難令投資者放心。甘李藥業(yè)在今年上半年財報中表示，公司業(yè)績預(yù)增的一大原因是公司炒股帶來的公允價值變動收益。有投資者直言，因炒股“爆雷”的藥企不在少數(shù)，如云南白藥。企業(yè)想要長期穩(wěn)健經(jīng)營，還是要看其經(jīng)營主營業(yè)務(wù)的能力。

記者以投資者身份向甘李藥業(yè)詢問，對方表示，公司炒股是為了拓寬公司財務(wù)投資渠道，不會影響公司正常經(jīng)營。（記者 馬嘉）