去年剛實現盈利的復宏漢霖，將被大股東復星醫藥通過吸收合并的方式私有化。

6月24日晚間，復星醫藥（600196.SH；2196.HK）、復宏漢霖（2696.HK）公告稱，復星醫藥控股子公司復星新藥（作為要約人暨合并方）擬以現金及/或換股方式，收購并注銷復宏漢霖其他現有股東持有的全部復宏漢霖股份（包括H股及非上市股份）并私有化復宏漢霖。

早在5月底，就有市場消息稱，復星醫藥正在考慮收購復宏漢霖。當時復宏漢霖于5月23日宣布短暫停牌，兩家公司也未就此事直接回應。如今這一消息得到官方證實，復宏漢霖也公告稱，將于25日上午9時起恢復買賣。

6月25日，復宏漢霖H股開盤大漲，截至發稿漲超20%，復星醫藥A股和H股均漲超1%。

根據公告，此次交易分為現金對價部分和股份對價部分，其中現金對價部分，復星新藥擬現金出資港幣24.6元/股收購并注銷共計不超過1.31097441億股復宏漢霖H股，擬以22.444794元人民幣/非上市股份的價格，收購及注銷共計不超過8870.0925萬股復宏漢霖非上市股份，現金對價金額不超過54.07億港元。

短暫停牌前的5月22日，復宏漢霖報18.84港元/股，如今的注銷價格是24.6港元。按此計算，此次收購溢價約30%。復星醫藥在公告中也提到，H股于不受干擾交易日（即2024年5月21日）于香港聯交所收市價每股H股18港元溢價約36.67%。H股于不受干擾交易日（含該日）前30個交易日于香港聯交所每日收市價均價溢價約52.04%。

復宏漢霖成立于2010年，2019年港股上市，旗下擁有多款生物類似藥以及PD-1腫瘤藥斯魯利單抗（H藥）等創新藥。在收購復宏漢霖之前，復星醫藥合計持有3.23696487億股復宏漢霖股份，約占復宏漢霖股份總數的59.56%。不考慮復星新藥實施特定股東換股交易及潛在股份選擇要約的影響，預計緊隨本次交易完成后，復星醫藥將持有復星新藥100%股權。

復宏漢霖是當前國內為數不多實現扭虧為盈的生物科技公司：2023年，該公司收入53.95億元，凈利潤5.46億元。在復星醫藥2023年年度業績媒體溝通會上，復星醫藥董事長吳以芳曾提到復宏漢霖盈利的問題。他表示，復星醫藥和復宏漢霖的關聯交易都是按市場化的原則，可以看到漢利康（利妥昔單抗注射液）嚴格按照當初的合同和復宏漢霖分享利潤，復宏漢霖利潤最大的貢獻是來自漢曲優（曲妥珠單抗）和PD-1這樣的自營產品。復宏漢霖盈利是靠自己的產品力和商業化的能力切切實實帶來的，我們對其未來還是充滿信心的。

對于私有化復宏漢霖的原因，復星醫藥和復宏漢霖稱，復宏漢霖的上市地位未能提供有意義的融資渠道，2019年上市以來尚未通過股權融資籌集任何資金，反而帶來額外成本。同時，股票表現不佳，未能充分反映公司的核心價值，有損業務重心和員工士氣。

受新冠相關業務影響，復星醫藥2023年業績不太好看，報告期營業收入414億元，同比減少5.81%。凈利潤方面，歸母凈利潤23.86億元，同比下降36.04%，歸母扣非凈利潤20.11億元，同比下降48.08%。對于此次私有化計劃，復星醫藥稱，本次交易完成后，有利于加強集團（標的集團除外）與標的集團的協同，并可通過集團提供的業務資源支持，助力標的集團的可持續增長以及集團整體戰略目標的實現。

復星醫藥稱，此次交易尚需取得國家發改委、商務部、外管局或該等機構之地方主管部門、 相關司法管轄區的證券監管機構和/或證券交易所及其他相關政府主管部門（如適用） 的審批、備案或登記，本次交易能否獲得相關政府部門審批、備案或完成相關登記尚存在不確定性。