股神巴菲特接連減持比亞迪H股，從2022年8月以來，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋持有比亞迪的比例持續下降，最新持股比例只有6.90%。接下來，巴菲特還會不會繼續減持比亞迪H股，仍然需要等待公告，但從巴菲特的系列投資舉動來說，未必是看空比亞迪的投資價值，而是可能找到了更具有投資性價比的投資項目。

巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司一邊在減持比亞迪股票，另一邊卻增持西方石油，目前伯克希爾哈撒韋持有西方石油的比例已經接近三成。從目前巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司的重倉股名單來看，包括雪佛龍、西方石油在內的能源股，目前占伯克希爾哈撒韋較高的持股比例。

在巴菲特減持比亞迪H股的同時，巴菲特已經連續9個交易日增持西方石油的股票，在9個交易日中，巴菲特一共買了730萬股，交易價格在每股60美元附近。

西方石油會不會重走蘋果的上漲之路呢？也許，從巴菲特的角度考慮，他大舉投資西方石油，未必是尋找類似蘋果那樣的大牛股，而是更看重西方石油背后的優質資產。

與蘋果公司相比，西方石油屬于周期行業，深受油價走勢的影響。面對周期屬性較強的上市公司，巴菲特不太可能把西方石油與蘋果公司進行對比，因為兩家公司的周期屬性、經營屬性不同，西方石油更可能傾向于避險，或者在當前的通脹環境下，西方石油的投資回報率可能會略好于其他資產，但期待西方石油實現資產大幅增值的可能性反而不大。

截至目前，伯克希爾持有西方石油的股票比例高達28.8%，持股比例僅次于雪佛龍，未來有可能會超過雪佛龍的持股比例。

不過，巴菲特投資西方石油的舉動，也給市場帶來了不少的疑慮。究其原因，與同類型的石油巨頭相比，西方石油的規模體量、市場競爭力未必比得上同行業的石油巨頭。同時，西方石油的估值水平、股息率水平也并不具有優勢。最簡單的例子是，與雪佛龍相比，西方石油無論從估值水平，還是規模體量，或者是分紅派息力度等方面，都與雪佛龍存在一定的差距，這筆投資真的是一筆好投資嗎？

最關鍵的是，近年來西方石油大舉投資，而且多次采取了舉債收購的動作。例如，在去年12月11日，西方石油以總價值120億美元收購了美國頁巖油公司。幾年前，西方石油也借助巴菲特之手成功收購了阿納達科，在接連收購的背后，更直接考驗西方石油的財務實力與現金流狀況。

針對西方石油的多次收購行為，或為提升自身話語權創造出有利的條件。而且，現在西方石油有巴菲特加持，有著實力大股東的背書，未來西方石油在提升自身實力與影響力上，依然具有其他石油公司無法媲美的競爭優勢。

目前來看，巴菲特投資西方石油這一筆投資，存在不少的不確定性。其中，西方石油通過多次的巨額收購行為，其債務結構與現金流狀況也存在一定的壓力，未來可否改善債務結構，并積極提升現金分紅能力與股票回購力度，這些因素都可能影響到西方石油的投資價值。

巴菲特接連減持比亞迪股票，或許為加大西方石油投資力度提供更多的資金支持。或許，從巴菲特的角度考慮，他可能認為投資西方石油的性價比更高，長期的投資價值也會更具有優勢。

巴菲特減持比亞迪，會是一筆錯誤的投資嗎？即使未來比亞迪股票出現大漲的行情，但對巴菲特來說，已經賺了30倍以上的利潤，已經是一筆非常成功的交易。但是，巴菲特投資西方石油，可否實現像比亞迪、蘋果這樣的投資回報率，依然存在很大的變數。也許，巴菲特已經看到了西方石油背后的投資價值，但目前還沒有被投資者所了解，股神的投資嗅覺與敏銳性，也是絕大多數投資者無法模仿的。