在經(jīng)過4月社會(huì)融資規(guī)模負(fù)增長(zhǎng)后，5月金融數(shù)據(jù)回歸正常，新增人民幣貸款環(huán)比多增、同比少增，政府債發(fā)行提速支撐社融回暖。

6月14日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前五個(gè)月人民幣貸款增加11.14萬(wàn)億元，照此計(jì)算，5月人民幣貸款增加0.95萬(wàn)億元。前五個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為14.8萬(wàn)億元，比上年同期少2.52萬(wàn)億元，照此計(jì)算，5月社會(huì)融資規(guī)模增加2.07萬(wàn)億元。

M1、M2增速繼續(xù)回落。

數(shù)據(jù)顯示，5月末，廣義貨幣(M2)余額301.85萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)余額64.68萬(wàn)億元，同比下降4.2%。

住戶貸款回歸正增長(zhǎng)

5月人民幣貸款環(huán)比多增，同比少增（2023年5月人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元 ）。

從結(jié)構(gòu)上看，前五個(gè)月住戶貸款增加8891億元，其中，短期貸款增加293億元，中長(zhǎng)期貸款增加8598億元；企（事）業(yè)單位貸款增加9.37萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加2.44萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加7.11萬(wàn)億元，票據(jù)融資減少3047億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加5306億元。

5月住戶貸款回歸增長(zhǎng)（4月住戶貸款減少5166億元），對(duì)公短期貸款出現(xiàn)減少。

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月住戶貸款增加757億元，其中，短期貸款增加293億元，中長(zhǎng)期貸款增加514億元；企（事）業(yè)單位貸款增加7400億元，其中，短期貸款減少1200億元，中長(zhǎng)期貸款增加5000億元，票據(jù)融資3572億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加363億元。

政府債發(fā)行提速社融存量增速回升

在政府債發(fā)行加速的支撐下，5月社融增加2.07萬(wàn)億元。社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)8.4%，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

今年前5個(gè)月，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加10.26萬(wàn)億元，同比少增2.1萬(wàn)億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加727億元，同比多增778億元；委托貸款減少915億元，同比多減1714億元；信托貸款增加2350億元，同比多增1968億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少318億元，同比多減1863億元；企業(yè)債券凈融資1.2萬(wàn)億元，同比多2519億元；政府債券凈融資2.49萬(wàn)億元，同比少3497億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1060億元，同比少2835億元。

具體到5月，Wind數(shù)據(jù)顯示，5月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加8157億元，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少486億元，委托貸款減少8億元，信托貸款增加224億元，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1332億元，企業(yè)債券凈融資313億元，政府債券凈融資12253億元，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資111億元。

M1余額同比下降4.2%

市場(chǎng)關(guān)注的M1繼續(xù)低位運(yùn)行。

最新數(shù)據(jù)顯示，5月末狹義貨幣(M1)余額64.68萬(wàn)億元,同比下降4.2%，增速較上月的同比下降1.4%進(jìn)一步下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)指出，新房銷售疲弱繼續(xù)拖累M1，同時(shí)，叫停“手工補(bǔ)息”的影響仍在發(fā)酵，部分活期存款可能繼續(xù)向非銀體系轉(zhuǎn)移。

央行主管金融時(shí)報(bào)援引業(yè)內(nèi)專家分析稱，上半年，在金融業(yè)“擠水分”、財(cái)政發(fā)力較慢等因素綜合影響下，M1增速下行，這一現(xiàn)象并非企業(yè)預(yù)期偏弱單一因素影響。更深層面來看，M1統(tǒng)計(jì)口徑不包含居民活期存款，使得M1對(duì)企業(yè)活期存款變動(dòng)尤為敏感。往后看，隨著財(cái)政支出的發(fā)力與房地產(chǎn)政策效果的顯現(xiàn)，M1增速有望擺脫負(fù)增長(zhǎng)，出現(xiàn)反彈。