在滬指創(chuàng)出本輪反彈新高前，股票私募倉位指數(shù)再度下移。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日（因信息披露合規(guī)等原因，私募凈值及倉位測算數(shù)據(jù)相對(duì)滯后），股票私募倉位指數(shù)為78.70%，在上周基礎(chǔ)上下降0.18%；并較高位已經(jīng)連續(xù)2周減倉，股票私募倉位指數(shù)從最高的79.40%減至78.70%。

另據(jù)大智慧VIP，滬指在5月20日盤中創(chuàng)出本輪反彈新高3174.27點(diǎn)后，大盤出現(xiàn)了一波震蕩調(diào)整，而股票私募似乎完美地提前躲過了調(diào)整。

近半百億私募中等倉位

具體而言，滿倉私募降倉至中等水平。從股票私募倉位分布來看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，滿倉股票私募占比為56.87%，中等倉位股票私募占比為28.56%，低倉股票私募占比為12.91%，空倉股票私募占比為1.66%，主要是滿倉私募傾向于將倉位降至中等水平。

此外，股票私募倉位出現(xiàn)分歧。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，100億元以上、50~100億元、20~50億元、10~20億元、5~10億元以及0~5億元規(guī)模股票私募倉位指數(shù)依次為70.24%、77.99%、75.72%、76.47%、75.16%、82.27%，其中100億元以上、10~20億元和0~5億元規(guī)模股票私募選擇減倉，尤其是100億元以上規(guī)模股票私募，上周減倉2.97%，并且已經(jīng)連續(xù)2周減倉，較高位已經(jīng)減倉4.33%，提前避開了之后一周的大跌。反觀50~100億元、20~50億元以及5~10億元仍在繼續(xù)加倉，尤其是50~100億元規(guī)模股票私募，已經(jīng)連續(xù)2周加倉，上一周更是大幅加倉1.47%。

澎湃新聞還注意到，有近半百億私募目前倉位中等。從100億以上規(guī)模股票私募倉位分布來看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，當(dāng)前37.69%的百億私募處于滿倉水平；48.16%的百億私募處于中等水平；11.82%的百億私募處于低倉位水平；2.33%的百億私募處于空倉水平。值得關(guān)注的是，滿倉的百億私募占比大幅下降近10%。

指數(shù)預(yù)計(jì)進(jìn)入震蕩階段

“本月超長國債的發(fā)行，市場未來還會(huì)有降準(zhǔn)、降息的預(yù)期，以及5月17日出臺(tái)的房地產(chǎn)新政進(jìn)一步降低了地產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，這些措施都有利于支持投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。”壁虎資本研究員楊奕潔認(rèn)為，當(dāng)前反復(fù)震蕩原因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)降息衰落的預(yù)期下，成長股的估值可能面臨一定的壓力。“美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)A股造成的影響是短期的，A股當(dāng)前估值還處于歷史底部區(qū)間，加上政策上的利好刺激，對(duì)后市的指數(shù)走強(qiáng)起到支撐作用。其次在AI領(lǐng)域不斷迭代新產(chǎn)品，新技術(shù)的情況下相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望迎來高速的增長，也能促進(jìn)市場的回暖。”

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，A股熊市格局尚未徹底的扭轉(zhuǎn)?！敖鼉蓚€(gè)月雖然市場成交量略有增加，但并沒有新增大規(guī)模資金進(jìn)場的跡象，更多的還是存量資金的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換，顯然還沒有實(shí)現(xiàn)高層定調(diào)的搞活資本市場，吸引耐心資金入場的目的。”夏風(fēng)光指出，對(duì)于上證50、滬深300的強(qiáng)勢指數(shù)來說，資金集中的過程還在延續(xù)，中途出現(xiàn)一定的調(diào)整并非壞事，未來有可能會(huì)繼續(xù)領(lǐng)漲，但小盤股短期的壓力相對(duì)會(huì)比較大?！澳壳靶枰嗟哪托模?jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升需要一定的時(shí)間?！?/p>

復(fù)勝資產(chǎn)分析認(rèn)為，從近一段時(shí)間公布的宏觀面能直觀看到，經(jīng)濟(jì)仍然保持生產(chǎn)較為景氣、消費(fèi)偏弱的格局，制造業(yè)尤其是海外需求的相對(duì)復(fù)蘇成為了實(shí)體工作量的重要增量之一。短期在踏上復(fù)蘇周期時(shí)，我們?nèi)匀幻媾R著政治擾動(dòng)及懸而未決的貿(mào)易爭端，這些要素同樣會(huì)給市場造成反復(fù)的短期沖擊。在需求預(yù)期回升的指引下我們持續(xù)關(guān)注出海大方向，穩(wěn)定的競爭格局、預(yù)期回暖的需求、合理的估值及分紅水平共同構(gòu)筑當(dāng)前持倉的核心支撐。

“內(nèi)部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏弱，海外降息節(jié)奏一再拖延，短期反彈可能再次面臨阻力，指數(shù)預(yù)計(jì)進(jìn)入震蕩階段。但考慮到資本市場制度建設(shè)仍在推進(jìn)，國家隊(duì)托底，海外降息遲早會(huì)來，地產(chǎn)托底也已經(jīng)啟動(dòng)，中期不悲觀，上述兩個(gè)因素一旦邊際好轉(zhuǎn)外資及長線資金就會(huì)入局。”鴻涵投資分析道。