5月20日，滬指再創年內新高，不過市場分歧似乎加大，股票私募提前暫緩加倉動作。

澎湃新聞注意到，股票私募倉位指數在連續5周上漲后分歧加大。私募排排網數據顯示，截至5月10日（因信息披露合規等原因，私募凈值及倉位測算數據相對滯后），股票私募倉位指數為78.88%，在上周的基礎略有下降，但依舊處于2月來高位，只不過中斷了股票私募連續了5周加倉的勢頭。

五十億規模私募逆向加倉

具體來看，一方面，滿倉股票私募占比依然接近六成。私募排排網數據顯示，截至5月10日，滿倉股票私募占比為57.66%；中等倉位股票私募占比為27.56%；低倉股票私募占比為13.17%；空倉股票私募占比為1.61%。滿倉股票私募占比依然接近六成，中等倉位和低倉位股票私募占比略有提升。

另一方面，五十億規模私募逆向加倉創年內新高。市場經過連續上漲之后，進入高位震蕩，此時多數股票私募選擇暫緩加倉，但50-100億元規模股票私募則選擇逆向加倉。私募排排網數據顯示，截至5月10日，100億元以上、20~50億元、10~20億元、5~10億元和0~5億元規模股票私募倉位指數均較上周略有下降，唯獨50~100億元規模股票私募倉位指數較上周上漲1.45%，最新倉位指數為76.52%，并創出年內新高。

此外，澎湃新聞還注意到，中等倉位百億私募占比明顯提升。私募排排網數據顯示，截至5月10日，46.36%的百億私募倉位處于滿倉水平；41.10%的百億私募倉位處于中等水平；10.34%的百億私募倉位處于低倉水平；2.19%的百億私募倉位處于空倉水平。其中主要是中等倉位百億私募占比提升明顯，部分滿倉百億私募傾向于將倉位降至中等水平。

房地產新政有助于修正預期

雖然股票私募提前暫緩加倉動作，但5月20日滬指再創年內新高，上證綜指收漲0.54%，報3171.15點。展望后市，私募最新判斷是樂觀還是悲觀呢？

融智投資基金經理夏風光分析認為，近期市場呈現的是先抑后揚走勢，前半段是步步的后退防守，直到上周五的下午在房地產新政利好消息的刺激下，展開一段有力度的升勢。

夏風光表示，連續不斷的房地產維穩政策，激活了房地產和相關板塊的走勢。“預計隨著指數突破盤局，市場上行趨勢或將明確，并呈現熱點的擴散和輪動，績優股和成長股交替上行的局面值得期待。”

“在國內政策積極發力推動經濟基本面及經濟預期邊際好轉、海外資金回補中國資產的背景下，股市中的投資機會也會有所增加。”星石投資表示，從經濟預期來看，此前市場對于地產風險始終保持關注，這也是國內經濟預期很難大幅提升的原因之一，而在總量政策保持積極發力的同時，地產政策再度優化，極大地緩解了市場對地產風險的擔憂，有助于市場經濟預期向常態回歸。從海外方面看，市場降息預期對數據的依賴性較大，也導致海外市場整體波動加大，而中外資本市場表現的相關性在近兩年逐漸減弱，中國資產有望成為資金的“避風港”，外資回補中國資產可能仍處于初期階段，后續有望延續。

星石投資認為，那些具有更強競爭力的公司將會對積極因素率先反應，可以關注優質資產再定價帶來的機會，后續隨著國內經濟基本面的逐步好轉，市場行情或將漸次展開。

“從新的政策出發點看，化解地產流動性風險是短期目標，中期看，承接新房提高租售比的結果是大部分房產升值屬性不再是主要特征，中國地產行業成為正常杠桿運行的公用屬性行業，對于經濟來說有助于消除系統風險，地產上下游流動性有緩解的操作性，對于股市偏好來說，更多的是經濟悲觀預期的修正，對市場估值穩定提升有很正面的意義。”鴻涵首席投資官呼振翼說道，整合多方信息來看，可以對五月的突破年線給予更高的行情性質預期。