時隔5個多月，

高瓴旗下私募基金通過轉融通繞道減持被證監會立案調查一事，迎來新的進展。

于是，監管出擊。

2024年4月19日，這家私募基金計劃在1個月內購回全部被違規減持的股份！

別急，我們就來簡單聊一聊。

如果你持有一家上市公司5%以上的股份，我們就可以叫你一聲大股東。???????????????

但作為大股東，你的股票可不能想賣就賣。?

如果大股東可以隨意減持股票，通常會導致市場出現恐慌情緒，進而引起股價大幅波動。

所以，為了維護股市的穩定，

對持股5%以上的大股東減持股票是要有一定限制的。

比如，大股東想通過集中競價減持，就需要提前15個交易日發布公告，并由交易所備案；

又比如，大股東在3個月內通過集中競價減持總數，

不能超過公司股份總數的1%。????

可見，大股東能力越大，責任自然也越大。

明白了大股東減持限制，下面我們再來說一說什么是轉融通。??

有這么一家機構，叫做中證金融，全稱是中國證券金融股份有限公司。?

這家機構就主要從事“轉融通”業務，

目的是為證券公司融資融券業務提供配套服務。

我們可以把轉融通業務分成2類：

簡單的說，就是中證金融把錢或者股票借給證券公司，

證券公司再把錢或者股票借給需要的客戶。

但中證金融的錢和股票也不是天上掉下來，有一部分是自己的，有一部分也是問別人借的。

比如???

可見，大股東可以通過轉融通來出借股票。

但是，滬深交易所在2023年11月的時候突然改規則，

明確了上市公司持股5%以上的股東，即使通過轉融通出借導致持股比例低于5%，也要把出借股份合并計算！?????

我們來講一個故事，

話說，有一家公司持有某上市公司的股票5.85%，算是大股東。

于是這個大股東一拍腦袋，開始搞事情。

通過轉融通，這個大股東把股票借出去1%，手里的股票變成了4.85%。?

在這個過程中，股票只是出借，一般6個月內償還，股票所有權并沒有發生變化，

所以不算作減持。

雖然股票所有權沒有變化，但轉融通確實會影響股東名冊的登記。

大股東借出去1%，這時股東名冊上登記的持股就變成4.85%。

登記的持股低于5%了，看上去似乎就不會受5%以上股東減持的種種限制。

于是，這位不是“大股東”的大股東自認為沒有約束了，在未經公告的情況下進行了減持。

這不是鉆空子嘛？這還了得？

于是就出現了我們開頭說的一幕，

證監會馬上對這家公司以“涉嫌違反限制性規定轉讓股票”做了立案調查。?????

滬深交易所也趕緊把這個漏洞補上，甭管你大股東通過轉融通出借多少股票，你大股東的身份不變！

也就是說，大股東即使通過轉融通出借導致持股比例低于5%，也要把出借股份合并計算，依舊受相關規則限制。

看來，空子不能瞎鉆。

好了，今天就說到這吧。