3月中國出口額同比增速回落。海關(guān)總署4月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，以美元計，中國出口額2796.8億美元，同比下降7.5%，較2024年1-2月出口額同比增速（7.1%）下滑14.6個百分點。3月進(jìn)口額2211.3億美元，同比下降1.9%；進(jìn)出口總值5008.1億美元，同比下降5.1%；貿(mào)易順差585.5億美元。

從一季度看，中國進(jìn)出口總值14313.4億美元，同比增長1.5%。其中，出口8075.0億美元，同比增長1.5%；進(jìn)口6238.4億美元，同比增長1.5%；貿(mào)易順差1836.6億美元。

以人民幣計，3月進(jìn)出口總值3.56萬億元，同比下降1.3%。其中，出口1.99萬億元，下降3.8%；進(jìn)口1.57萬億元，增長2%；貿(mào)易順差4158.6億元。

一季度，進(jìn)出口總值10.17萬億元，同比增長5%。其中，出口5.74萬億元，增長4.9%；進(jìn)口4.43萬億元，增長5%；貿(mào)易順差1.31億元。

海關(guān)總署副署長王令浚在當(dāng)日國新辦新聞發(fā)布會上表示，一季度我國外貿(mào)開局有力、起勢良好，為實現(xiàn)全年“質(zhì)升量穩(wěn)”目標(biāo)打下堅實基礎(chǔ)。當(dāng)前，國際環(huán)境發(fā)生深刻變化，世界經(jīng)濟發(fā)展面臨許多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，這些都將給我國外貿(mào)帶來更大的考驗。但同時更要看到的是，我國經(jīng)濟基本面持續(xù)向好，外貿(mào)的綜合競爭優(yōu)勢更加鞏固，進(jìn)出口持續(xù)向好具有堅實支撐。

3月出口增速回落

以美元計，3月出口增速回落，機構(gòu)認(rèn)為，去年同期高基數(shù)是主要影響因素之一。東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳表示，去年同期疫情影響消退后，集中出運導(dǎo)致2023年3月出口額基數(shù)大幅抬高，同比增速高達(dá)10.9%。

馮琳同時指出，商務(wù)部信息顯示，今年春節(jié)前出現(xiàn)的出口小高峰一直延續(xù)到了春節(jié)期間。“這會對3月形成一定透支效應(yīng)，是3月出口額環(huán)比1-2月回落47.0%，回落幅度大于過去10年均值46.5%的直接原因。”

從出口目的地看，3月我國對美出口同比下降15.9%，較1-2月大幅回落20.9個百分點，上年同期基數(shù)抬高是主要影響因素之一。

不過，民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬指出，盡管對美直接出口下滑，但證據(jù)表明中國商品借道東盟間接進(jìn)入了美國市場。3月，我國對東盟出口增速降幅由-12.5%收窄至6.3%，出口東盟的份額上升至歷史高位18.9%，考慮到東盟消費能力不足，且越南等國對美國出口大增，推測部分商品借道東盟進(jìn)入了美國市場。

另外，數(shù)據(jù)顯示，3月我國對歐盟出口同比下降14.9%，降幅較1-2月擴大13.6個百分點，降幅為近7個月以來最高。溫彬認(rèn)為，高利率影響下，3月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI由46.5%下滑至46.1%，3月零售銷售指數(shù)同比增速下滑0.7%，內(nèi)需疲弱。

從出口產(chǎn)品看，財信研究院分析指出，3月份機電產(chǎn)品出口同比下降8.8%，較2月份回落14.5個百分點，貢獻(xiàn)3月份出口增速回落幅度的近7成，高于機電產(chǎn)品在全部出口中的比重，說明機電產(chǎn)品是3月份出口增速回落的主要貢獻(xiàn)因素。此外，重點商品中，鞋靴、箱包、陶瓷、家用電器等勞動密集型產(chǎn)品出口增速均環(huán)比回落較多，說明本月勞動密集型產(chǎn)品出口增速回落也是出口增速大幅下滑的原因之一。

近年保持良好勢頭的汽車出口，3月份出口金額增長28.4%，拉動出口增長0.64個百分點。溫彬認(rèn)為，盡管汽車出口保持正增長，但其增速在2023年4月達(dá)到195.7%的峰值后，便開始從高位回落，3月份增速已下滑至區(qū)間底部。一方面原因是去年同期高基數(shù)，另一方面，歐美近期加大了對我國新能源汽車的制裁力度，汽車出口面臨較大的不確定性。

從一季度整體看，出口額同比增速好于去年四季度（-1.2%），同時，3月出口絕對規(guī)模居歷史同期第二位，這些都反映出我國出口動能依然較強、具有韌性。

機構(gòu)認(rèn)為，背后主要是外需回暖、國內(nèi)穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)發(fā)力。溫彬認(rèn)為，年初以來，全球制造業(yè)景氣度連續(xù)3月上行，主要經(jīng)濟體中，美國ISM制造業(yè)PMI首登榮枯線，東盟連續(xù)3月位于榮枯線上方。從亞洲主要商品出口國情況來看，越南、韓國3月出口增速也保持正增長勢頭，全球貿(mào)易形勢明顯好轉(zhuǎn)。

需求溫和回暖，3月進(jìn)口同比降幅收窄

以美元計，3月進(jìn)口同比下降1.9%，1-2月累計增速為增長3.5%，但據(jù)財信研究院測算，3月進(jìn)口同比降幅較2月收窄6.3個百分點。從一季度看，進(jìn)口額同比增長1.5%，好于去年四季度的0.8%。

另據(jù)馮琳測算，剔除上年基數(shù)影響，3月進(jìn)口環(huán)比走勢未明顯弱于季節(jié)性。“可以看到，3月官方制造業(yè)PMI進(jìn)口指數(shù)較上月大幅回升4.0個百分點至50.4%，略高于榮枯平衡線，顯示當(dāng)月制造業(yè)進(jìn)口需求邊際改善。”

溫彬表示，整體來看，我國開年經(jīng)濟恢復(fù)勢頭強于預(yù)期，內(nèi)需增長有利于擴大進(jìn)口，平衡貿(mào)易收支。

財信研究院指出，3月份重點監(jiān)測的18種商品中，食用植物油、集成電路、肥料、糧食、大豆、鋼材、原木及鋸材、天然氣、銅礦砂及其精礦、初級形狀的塑料、未鍛軋銅及銅材等11種商品進(jìn)口金額同比增速較2月份回升。其中，9種商品進(jìn)口數(shù)量增速回升，11種商品進(jìn)口價格增速環(huán)比提高，但數(shù)量環(huán)比提高幅度更高。因此，預(yù)計數(shù)量因素和價格因素均對進(jìn)口增速降幅收窄形成一定支撐。

不過，馮琳也指出，當(dāng)前國內(nèi)地產(chǎn)低迷、消費不旺，對進(jìn)口量增長仍有一定抑制作用，是一季度進(jìn)口增速仍處較低水平的主要原因。

出口或延續(xù)弱恢復(fù)，進(jìn)口同比增速有望回正

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，整體看，我國一季度外貿(mào)總額創(chuàng)同期新高，外貿(mào)出口、貿(mào)易順差同比保持?jǐn)U張，外貿(mào)有望助力一季度經(jīng)濟開門紅。

展望下階段，機構(gòu)認(rèn)為，出口或延續(xù)弱恢復(fù)態(tài)勢。溫彬認(rèn)為，一是低基數(shù)支撐，二是外需堅挺，三是國內(nèi)穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)發(fā)力。

財信研究院認(rèn)為，預(yù)計2024年全球服務(wù)業(yè)和制造業(yè)將由分化走向收斂，全球需求結(jié)構(gòu)中商品貢獻(xiàn)的比重將有所增加，制造業(yè)需求回升將對全球貿(mào)易數(shù)量形成一定支撐。另一方面，預(yù)計受貨幣累積緊縮效應(yīng)顯現(xiàn)、地緣政治關(guān)系緊張、高利率環(huán)境加劇金融風(fēng)險等因素影響，美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟體經(jīng)濟下行壓力較大，但隨著美國補庫存周期開啟，制造業(yè)PMI有望低位回升，商品貿(mào)易量也有望迎來小幅改善。

“出口價格增速持續(xù)下行是2023年出口負(fù)增的主要拖累，預(yù)計2024年上述拖累作用趨于緩解。”財信研究院指出，一方面PPI同比增速領(lǐng)先出口價格增速0-6個月左右，去年7月份起前者降幅已經(jīng)收窄，預(yù)示著出口價格增速也有望重回上行通道。另一方面雖然最近幾個月PPI收窄速度不及預(yù)期，但預(yù)計在低基數(shù)、國內(nèi)投資需求釋放以及海外地緣政治關(guān)系緊張的共同影響下，未來PPI大概率延續(xù)降幅收窄趨勢，也對出口價格形成支撐。

不過，馮琳指出，盡管今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟體將普遍轉(zhuǎn)向降息，全球貿(mào)易趨于回暖，但在全球經(jīng)濟增長乏力的前景下，我國出口恐難現(xiàn)大幅正增長。預(yù)計2024年全年出口增速會在4.0%左右，外需對宏觀經(jīng)濟的拉動作用不宜過度高估。

進(jìn)口方面，周茂華認(rèn)為，全年看，消費和內(nèi)需仍有修復(fù)空間，同時，企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)改善，帶動企業(yè)逐步進(jìn)入補庫存周期，加上進(jìn)口價格因素影響減弱，2024年進(jìn)口有望進(jìn)一步改善。

馮琳表示，隨著穩(wěn)增長政策發(fā)力見效，特別是“三大工程”全面推進(jìn)，以及消費需求持續(xù)修復(fù)，內(nèi)需將得到一定改善，對進(jìn)口量的拖累效應(yīng)將會減弱。加之外需回暖會繼續(xù)帶動我國出口走強，原油、銅等大宗商品價格可能繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，以及去年同期基數(shù)走低，預(yù)計二季度進(jìn)口增速將較一季度加快。其中，4月進(jìn)口額同比即有望實現(xiàn)回正，預(yù)計增速在5%左右。