2024年2月25日，杭州，娃哈哈集團創始人宗慶后因病逝世，娃哈哈總部門口，市民自發送上鮮花紀念宗慶后。視覺中國 圖

宗慶后的傳奇商業人生謝幕。

2月25日，娃哈哈發布訃告稱，娃哈哈集團創始人、董事長宗慶后，因病醫治無效，于2024年2月25日10時30分逝世，享年79歲。

聽聞這個消息后，不少杭州市民自發地來到娃哈哈總部舊址所在地——杭州市清泰街160號，為這位傳奇的企業家獻上鮮花。在眾多花束中，還有人為他帶來了他最愛的娃哈哈產品。

“1000個人的眼中會有1000個哈姆雷特，那么1000人的眼中也會有1000個娃哈哈，”宗慶后這樣描述娃哈哈對自己的重要程度，“但對我來說，娃哈哈只有一個，它是我的整個人生所有的夢，一切的意義、價值、標簽和符號，它是我在這個世界上存在過的證明。”

而這棟灰色的6層小樓里幾乎承載了宗慶后的一生。自從1987年“杭州市上城區校辦企業經銷部”的牌子掛上之后，往后余生，不出差的日子，宗慶后幾乎每天都來這里上班。這里也是他重要的會客地點。媒體來訪常會發現，宗慶后已經工作了1個多小時，前一晚又睡在了辦公室。

這是宗慶后一切的起點，也是娃哈哈故事的開端。

42歲創業，一手締造飲料帝國

宗慶后第一次進入這棟小樓是在1987年。

1987年4月，42歲的宗慶后憑著一身膽識，拿著14萬現金，承包了上城區校辦企業經銷部，靠代銷汽水、棒冰及文具紙張賺的一分一厘錢起家。

多年后，宗慶后回憶當時的場景，由于不敢花完僅有的14萬元，經銷部只簡單地粉刷了一下墻壁，買了幾張辦公桌椅，就開張了。

這一年，是宗慶后人生的轉折點。1987年7月，宗慶后以“中國花粉口服液”銷貨款和5萬元銀行貸款作為原始資金，籌建了杭州保靈兒童營養食品廠，為杭州保靈公司代加工“中國花粉口服液”，開始了娃哈哈的創業歷程。同年11月底，日產量達一萬盒的灌裝車間在上城區清泰街160號落成，當年便實現銷售總額436萬元，上交利潤22.2萬元。1990年，娃哈哈的銷售收入突破億元大關，利潤超2000萬元。

對于自己的成功，宗慶后總說自己是“趕上了一個好時代”。

1978年，第十一屆三中全會召開，開啟了中國改革開放的大幕。奔涌的浪潮迎面而來，在激蕩中為時代帶來了無數的機會。當時，宗慶后已經33歲，在干了10多年“體力活”后，通過接替母親獲得了進入一家杭州校辦工廠工作的機會。

很快，暗涌的潮水帶來一股大浪，將宗慶后沖向時代潮頭。1986年，國家出臺相關規定，提出“推行多種形式的經營承包責任制，給經營者以充分的經營自主權”。改革開放的浪潮正盛，宗慶后成了第一批吃到螃蟹的人。

1991年，上城區清泰街160號這棟小樓有了一個新名字——杭州娃哈哈集團公司。在杭州市政府的牽線搭橋下，宗慶后以8000余萬元的代價有償兼并了擁有廠房面積6萬平方米、職工2000多人的國營老廠——杭州罐頭食品廠，創造了“小魚吃大魚”的奇跡。公司成立3個月后，原本虧損4000多萬的杭罐廠就扭虧為盈，銷售收入、利稅增長了一倍多，第二年銷售額就達4億元，凈利潤7000多萬元。

在那個激昂的時代，一切都是新的。1994年，宗慶后在經銷商大會上提出“聯銷體”，要求一級經銷商必須提前交“保證金”，每個月結清貨款后，娃哈哈再繼續發貨。銷售結束后，娃哈哈返還“保證金”，并給經銷商返利。他還制定了嚴格的價差體系。每一級經銷商都必須嚴格執行對應的銷售價格，實現“大家都有錢賺”。

娃哈哈的發展軌跡，也成為大時代的縮影。

2003年，娃哈哈營收突破100億元大關，成為全球第五大飲料生產企業。2012年，娃哈哈進入營收500億俱樂部，并于2013年達到營收巔峰。公開數據顯示，2013年，娃哈哈營收782億元。2014年，宗慶后曾立下1000億元的目標。憑借著娃哈哈的飛速發展，宗慶后于2010-2013年期間三次登上中國首富寶座。

30多年間，娃哈哈已經成長為一個龐大的飲料帝國。娃哈哈官網數據顯示，35年累計銷售額8601億元，利稅1740億元，上交稅金742億元。娃哈哈在全國29個省市自治區建有81個生產基地、187家子公司。

產品涵蓋包裝飲用水、蛋白飲料、碳酸飲料、茶飲料、果蔬汁飲料、咖啡飲料、植物飲料、特殊用途飲料、罐頭食品、乳制品、醫藥保健食品等十余類200多個品種，其中純凈水、AD鈣奶、營養快線、八寶粥是家喻戶曉的國民產品。

“我不是資本家，我是企業家”

攀上潮頭，成為時代弄潮兒的企業家很多，宗慶后顯得尤為不同。

財經作家吳曉波曾在《“善賈”的杭州人》中這樣描述1990年代見到宗慶后的場景：他長著一張典型的杭州人的臉，方正、溫和而缺乏特征。他講起話來有點害羞，當他喜歡一個人的時候，唯一的表示就是不斷地給你遞煙。

作為浙商代表，宗慶后為人低調，待人溫和。就連娃哈哈似乎也繼承了他身上的這種特質。

浙商博物館館長楊軼清在接受澎湃新聞采訪時認為，娃哈哈的企業管理模式很獨特，可以概括為“四個不”——即不貸款、不上市、不設副總裁、不做房地產。

“各個時期的熱門行業，房地產、金融投資、互聯網他通通碰都沒碰。可貴之處在于宗慶后一直堅持主業，他很自信。企業管理沒有統一的模式，沒有標準答案，只有符合自己的才是最好的。”楊軼清在接受媒體采訪時曾如此說道。

在央視財經的《對話》節目中，當被問及，為何不選擇賣貴價產品，已經70多歲的宗慶后回答了11個字：“我不是資本家，我是企業家。”而提到這么多年沒選擇上市的原因，他則表示，娃哈哈目前不缺錢，如果未來有需要大資金投入的項目，也會考慮上市。但上市了就要對股東負責，只募了錢卻沒有增加企業效益，股東分不到紅利太不好。

在宗慶后看來，實體經濟是一國經濟的立身之本，是我國經濟的命脈所在。虛擬經濟產生于實體經濟，也應該服務于實體經濟。企業家要沉下心來做實業，以創新引領實體經濟轉型升級。

為此，宗慶后還曾跟馬云有過一段著名的虛實經濟之爭。

2016年，在《對話》節目中探討“2016年中國制造業面臨寒冬的深層原因”以及“如何重振實體經濟”時，宗慶后被問及如何看待馬云提出的“新零售、新制造、新金融、新技術和新資源”五大變革。

當時，宗慶后給出的回答是：“除了新技術，其他都是胡說八道。（馬云）本身不是（從事）實體經濟的，（能）制造什么東西”，新技術是實體經濟應該追求的，能幫助制造業從中低端走向高端。

之后，馬云在南京出席一次政商界活動時也談到了實體經濟和虛擬經濟之爭。他認為，實體經濟和虛擬經濟不是對立關系，企業家切不可活在昨天，抱怨明天，“不是技術讓你淘汰，是落后思想讓你淘汰，是不愿意學習、自以為是讓你淘汰……不是中國的實體經濟不行了，而是你的實體經濟不行了。”這被認為是馬云對宗慶后批評的隔空回應。

一個月后，宗慶后和馬云公開握手合照，這場“虛實經濟之爭”由此落幕。

就像宗慶后選擇做實體經濟一樣，宗慶后的身上總有種“踏實”的恒定感。自1987年創業以來，30多年，宗慶后保持著一貫勤奮的作息：每天工作近16個小時，早上7點上班，晚上11點多才下班。

早年從底層打拼起來的經歷也讓宗慶后十分勤儉。他為人所熟知的事跡有：每年個人消費五萬元，坐飛機選擇經濟艙，坐高鐵選二等座，國內出差常常秘書助理都不帶。因為常年穿著布鞋，宗慶后也被稱為“布鞋首富”。

“如果我的‘天命’是抹平窮人與富人的罅隙與傷痕，如果是呈現一種價值觀與可能性，使年輕的創業者找到方向，看到哪怕一線的亮光，我一定會覺得這是有價值的，值得我義無反顧為之付出的。”宗慶后說。

尋找新方向

不過，近幾年，人們發現宗慶后有了些變化。

一直宣稱不退休的宗慶后開始退居二線，一直說“絕不上市”的宗慶后松口了，一直拒絕電商直播的宗慶后不僅開啟了抖音直播，還一下子開設了好幾個電商平臺。

與這些變化同時發生的，是娃哈哈的“停滯”。2013年，娃哈哈營收達到巔峰的783億元。然而，就在宗慶后2014年宣告要向1000億目標沖擊的時候，2015年，娃哈哈營收驟降至494億元。此后，娃哈哈的營收一直在500億元以下徘徊，直到2021年，娃哈哈才重回500億元俱樂部。

過程中，身為行業領頭羊的娃哈哈逐漸失去優勢。2001年，農夫山泉在瓶裝水的市場占有率上超過娃哈哈，此后長年位居行業第一。而在其他賽道，王老吉、加多寶、康師傅、伊利等品牌虎視眈眈，元氣森林等新品牌則憑借“0卡”“0糖”等概念異軍突起。娃哈哈的聲音反而被淹沒了。

時至今日，提到娃哈哈，大眾的印象仍大多停留在營養快線和AD鈣奶。不少人認為其產品缺乏創新，不夠年輕。與此同時，農夫山泉卻憑借東方樹葉系列茶飲料突圍飲料圈，逐漸在與娃哈哈的競爭中占領上風。

在互聯網經濟時代，年逾古稀的宗慶后似乎離自己的消費者越來越遠了。娃哈哈需要改變，宗慶后不得不尋求變化，找到新的出路。

對娃哈哈而言，宗馥莉的加入算一種，創建電商平臺自然也是。

2018年，宗馥莉主動請纓進入娃哈哈集團，擔任品牌公關部部長，為得是讓娃哈哈變年輕。在宗馥莉年輕化戰略下，娃哈哈更換了20多年的代言人王力宏，換上了更年輕的許光漢；營養快線推出了限定多彩版，并推出限定彩妝。在宗馥莉主導下，娃哈哈開始跨界聯名，出現在更多年輕人喜歡的圈層。這些年，娃哈哈推出AD鈣奶味奶心月餅，與鐘薛高推出聯名款未成年雪糕，與泡泡瑪特推出聯名款pH9.0蘇打水，同時打進電競圈，和英雄聯盟職業聯賽（LPL）官方及戰隊合作。

為了追上時代的步伐，無論是宗慶后，還是宗馥莉，都做過很多嘗試，效果并不明顯。有媒體統計，近兩三年內，娃哈哈推出的新品款數就達300多種，但基本上都逃不過光速下線的命運。近幾年，因為推陳出新速度太快，娃哈哈還被業內戲稱為“造娃”速度最快的企業。但新的大單品仍遲遲未能出現。

誰來接班？杭州國資曾尋求退出

宗慶后始終有一個愿望——就是把娃哈哈變成一家百年老店。

然而，眼看著年歲漸長，宗慶后開始思考接班的問題。2023年，在央視財經《對話》節目中，宗慶后再次談起接班問題時說：“你總要把年輕人、接班人給培養上去，等我走了之后，他還能夠繼續讓娃哈哈健康發展，成為百年老店。”“因為我自己不可能把它一直做到百年老店。”

2021年底，宗馥莉出任娃哈哈集團副董事長兼總經理，負責日常工作，宗慶后仍為集團董事長。對宗慶后而言，他還在等待一個更成熟的時機。

在節目中，宗慶后透露，自己已經在逐步做交班的準備。“為什么我要搞流程改造，崗位責任制，修改完善規章制度？”他說，“就是讓每個員工知道應該自己干什么，要干到什么程度，什么東西不能干，他要負什么責任，他能得到什么報酬。”

在外界看來，由宗馥莉繼承宗慶后留下的娃哈哈商業帝國已成定論。

2月23日，杭州娃哈哈電子商務有限公司發生工商變更，宗馥莉接替宗慶后成為公司法定代表人、執行董事、經理。更早之前，2021年和2022年，宗馥莉開始接連擔任相關公司的董事職務。進入2023年后，宗馥莉擔任了14家娃哈哈集團旗下相關公司的董事職務。

從股權結構來看，宗慶后身為娃哈哈集團的創始人和董事長，卻并非娃哈哈的第一大股東。

天眼查顯示，杭州上城區文商旅投資控股集團有限公司持有娃哈哈集團46%的股份，是娃哈哈集團的第一大股東，其背后是杭州上城區國資委。宗慶后本人持股29.4%，剩余24.6%股份則由娃哈哈職工持股平臺持有。作為宗慶后的獨生女，宗馥莉有機會繼承父親所持的29.4%股權。但她仍然并非娃哈哈的第一大股東，掌權一事需要娃哈哈職工持股平臺的配合。

其實早在2006年5月，宗慶后就曾表示，正在與杭州市國資局商談其持有的46%娃哈哈集團股份的退出事宜，這個問題難度并不大。然而，因為“達娃之爭”，兩方的商談被迫暫停。

2023年，再次出現杭州國資有意退出的信號。根據招投標信息查詢平臺尋標寶信息，2023年7月，杭州上城區國有投資控股集團就曾因擬轉讓持有的杭州娃哈哈集團46%股權的權益價值評估和法律服務進行招標。其中，萬邦資產評估中標了該股權價值評估服務，而國浩律所則中標了股權處置的法律服務。目前暫未可知娃哈哈集團是否仍在進行這部分股權的談判，如果這部分股權由外部機構接手，宗馥莉接班，或將面臨較大挑戰。

“不差錢”的娃哈哈會上市嗎？

當娃哈哈集團的主人從宗慶后變更為宗馥莉，娃哈哈是否會上市成為另一個懸而未決的問題。

相比自己的父親，初中前往美國求學一直到大學畢業，宗馥莉有一套自己的處世之道——直接，堅持自我。在公司管理上，她更重視制度和規則，并不排斥上市。

2017年5月，曾經的港股上市公司中國糖果發布公告稱，新百利融資將為及代表要約人Ever Maple Flavors and Fragrances Holdings Limited (恒楓控股)提呈自愿性有條件現金要約，以收購中國糖果全部已發行股本中的所有股份。而要約人恒楓控股唯一最終實益擁有人就是宗馥莉。這一舉動也被外界解讀為是宗馥莉一次關于上市的嘗試。這也引發了人們對娃哈哈集團上市的猜測。對此，娃哈哈集團予以否認，并表示，該宗收購為宗馥莉個人行為，與公司無關。

不過，要約最終失效。2017年7月14日，宗馥莉在其微博發布了關于“與中國糖果控股有限公司現金要約失效”的聲明。聲明中表示，對公司而言，這是一次積極的、具有建設性意義的探索，為公司將來在相關領域布局提供了寶貴的經驗。

在不同的場合，宗馥莉談及上市的問題，都是開放的態度。2019年，在參加人民網《問道》節目時，身為宏勝飲料集團董事長和娃哈哈集團品牌公關部部長的宗馥莉再次回應對上市一事的看法。“如果你不是上市公司，大家對于你的投資會有懷疑。雖然我們也是一個大品牌企業，但別人會覺得上市公司是一個有明確規范流程的公司，會比較放心跟你談判。因為我們從來沒有碰到過一個資本融合的過程，在現在的行情和行業環境下，任何一個企業大的發展都是通過資本手段操作的。”

宗馥莉認為，未來，只有跟資本市場相結合才會走得更遠，這是每一家公司都要做的。“我也想看看，資本手段到底能為我們帶來什么。”

近年來，隨著宗慶后的松口，娃哈哈集團上市問題受到更多關注，但每一次娃哈哈集團都對上市傳聞進行了否認。

實際上，在當下的股權結構中，娃哈哈集團想要上市也很難。公開信息顯示，娃哈哈從1999年實行員工持股計劃至今，持股股東人數已超1.5萬人。而根據IPO相關規定，擬上市公司申請上市之時，員工持股計劃需要進行股東穿透處理，穿透后最終股東人數不得超過200人。在娃哈哈集團“家文化”的背景之下，想要將1.5萬人的持股人數優化至200人以內，難度可想而知。

距離娃哈哈成為百年老店還有63年，其路依然漫漫。