AI（人工智能）新銳巨頭OpenAI推出文生視頻模型Sora，讓資本市場(chǎng)嗅到了新的造富機(jī)遇。

受益于Sora概念，在龍年春節(jié)后兩個(gè)交易日，與人工智能相關(guān)的五大主題ETF，即云計(jì)算主題、AI主題、大數(shù)據(jù)主題、5G主題和通信主題，以及人工智能相關(guān)的兩大行業(yè)ETF，即游戲動(dòng)漫行業(yè)、影視傳媒行業(yè)，均呈現(xiàn)不同程度的漲幅。

值得一提的是，澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，不少基金經(jīng)理在2023年四季度已提前重倉多只Sora概念股。

其中，中歐基金基金經(jīng)理周蔚文旗下三只產(chǎn)品均增持了中際旭創(chuàng)；萬家基金基金經(jīng)理莫海波在管的6只產(chǎn)品均首次將新易盛買入前十大重倉股；國金基金量化投資事業(yè)部副總經(jīng)理馬芳旗下的國金量化多策略成為重倉三六零最多的公募產(chǎn)品；由劉慧影管理的諾安基金回報(bào)混合的前十重倉股則幾乎為cpo核心概念股。

從AI投資的角度看，嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重認(rèn)為，隨著OpenAI和GPT4的面世，意味著AI從弱人工智能向強(qiáng)人工智能的邁進(jìn)。目前，AI行業(yè)正處在一個(gè)爆發(fā)的起點(diǎn)，未來隨著大模型成本的不斷下降，AI賦能各行各業(yè)將會(huì)成為一種可能。所有跟信息技術(shù)相關(guān)的領(lǐng)域都會(huì)迎來一定程度的重塑，但仍有大量的長尾的應(yīng)用沒有得到顯著的滿足。

Sora再掀AI板塊行情

日前，OpenAI發(fā)布首個(gè)AI視頻模型Sora，不僅能夠根據(jù)文字指令創(chuàng)造出逼真的場(chǎng)景，生成長達(dá)1分鐘的視頻，而且一個(gè)視頻內(nèi)可實(shí)現(xiàn)多角度鏡頭切換，邏輯性和流暢度均佳。AI視頻模型Sora炸裂登場(chǎng)，龍年首日A股掀AI熱潮，盤中人工智能指數(shù)則一度漲超7%。

根據(jù)OpenAI官網(wǎng)的介紹，Sora能夠生成具有多個(gè)角色、特定類型的運(yùn)動(dòng)以及主體和背景的準(zhǔn)確細(xì)節(jié)的復(fù)雜場(chǎng)景，該模型不僅了解用戶在提示中提出的要求，還了解這些東西在物理世界中的存在方式。

OpenAI表示，Sora是能夠理解和模擬現(xiàn)實(shí)世界的模型基礎(chǔ)，相信這一功能將成為實(shí)現(xiàn)AGI（通用人工智能）的重要里程碑。

受益于Sora概念，與人工智能相關(guān)的五大主題ETF，即云計(jì)算主題、AI主題、大數(shù)據(jù)主題、5G主題和通信主題，以及人工智能相關(guān)的兩大行業(yè)ETF，即游戲動(dòng)漫行業(yè)、影視傳媒行業(yè)，均呈現(xiàn)不同程度的漲幅。

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，在節(jié)后兩個(gè)交易日漲幅前十的ETF基金榜單中，Sora概念相關(guān)的ETF便已占據(jù)六席。

具體來看，截至2月20日收盤，國泰中證全指通信設(shè)備ETF、新華中證云計(jì)算50ETF、華夏中證動(dòng)漫游戲ETF、國泰中證動(dòng)漫游戲ETF、嘉實(shí)國證通信ETF、華泰柏瑞中證動(dòng)漫游戲ETF兩個(gè)交易日的累計(jì)漲幅依次為8.12%、7.30%、6.92%、6.86%、6.73%、6.70%。

來源：澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

此前2023年8月底，國內(nèi)首批大模型產(chǎn)品通過《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》備案，可正式上線面向公眾服務(wù)。2023年9月初，工信部和財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)《電子信息制造業(yè)2023-2024年穩(wěn)增長行動(dòng)方案》再次強(qiáng)調(diào)了對(duì)人工智能和大模型發(fā)展的重視，表示要推動(dòng)先進(jìn)計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展和行業(yè)應(yīng)用。

根據(jù)中國電子學(xué)數(shù)據(jù)，2021年中國人工智能核心產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為1300億元，同比增長38.9％。根據(jù)《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，到2025年，我國人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過4000億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過5萬億元。

不少基金經(jīng)理已提前重倉Sora概念股

其實(shí)，不僅僅ETF基金，一些主動(dòng)基金經(jīng)理也已提前布局。

澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，截至2023年四季度末，不少基金經(jīng)理已重倉多只Sora概念股，其中包括中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、昆侖萬維（300418）、三六零（601360）、湯姆貓（300459）等多只個(gè)股。

具體來看，在2023年四季度，公募老將、中歐基金基金經(jīng)理周蔚文旗下三只產(chǎn)品均增持了中際旭創(chuàng)，其中中歐新藍(lán)籌A增持196.19萬股，中歐新趨勢(shì)A增持138.17萬股，中歐精選A增持107.29股。

此外，截至2023年四季度末，萬家基金基金經(jīng)理莫海波在管的萬家品質(zhì)生活A(yù)、萬家新興藍(lán)籌、萬家臻選、萬家價(jià)值優(yōu)勢(shì)一年、萬家社會(huì)責(zé)任定開A、萬家和諧增長A，共計(jì)6只產(chǎn)品重倉了科大訊飛（002230），且均首次將新易盛買進(jìn)前十大重倉股。

莫海波在2023年四季報(bào)中表示，“展望2024年，AI產(chǎn)業(yè)有望看到不少新變化——OpenAI、谷歌等公司的多模態(tài)模型帶來新的驚喜，模型的升級(jí)有望驅(qū)動(dòng)AIPC、AIPin、AI耳機(jī)等AI硬件的需求取得顯著提升；GPT等大語言模型的底座—Transformer模型也有望應(yīng)用到文生圖和文生視頻領(lǐng)域，其效果和可控性較當(dāng)前的diffusion模型或有顯著的提升；2024年有望成為AI技術(shù)和應(yīng)用落地的元年，產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊，相關(guān)TMT行業(yè)的公司將在這一產(chǎn)業(yè)浪潮中受益。”

與此同時(shí)，國金基金量化投資事業(yè)部副總經(jīng)理馬芳則在2023年四季度重倉三六零，且旗下國金量化多策略成為重倉三六零最多的公募產(chǎn)品，持股數(shù)量達(dá)968.54萬股。

此外，西部利得基金基金經(jīng)理盛豐衍在管的西部利得中證人工智能也加倉了三六零，持股數(shù)量為89.25萬股。

值得一提的是，澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，從諾安基金基金經(jīng)理劉慧影管理的諾安積極回報(bào)混合的前十大重倉股來看，截至2023年12月31日，該基金幾乎重倉了所有cpo核心概念股票，且在2023年四季度首次將天孚通信、新易盛、軟通動(dòng)力（301236）買進(jìn)前十大重倉股。

劉慧影在2023年四季度報(bào)告中寫道，“我們應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)到，美國對(duì)中國人工智能產(chǎn)業(yè)的重重封鎖將倒逼國內(nèi)人工智能公司加速發(fā)展，國產(chǎn)算力成長可期。另一方面，對(duì)于海外AI算力龍頭，在一個(gè)確定性向上的大級(jí)別產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)面前，任何行政限制手段都不會(huì)改變公司長期向上發(fā)展的趨勢(shì)。人工智能產(chǎn)業(yè)端趨勢(shì)發(fā)展勢(shì)頭正猛，中美未來將齊頭并進(jìn)，大步邁向星辰大海。”

Sora或?qū)⒗糜螒颉髅健I芯片、光模塊與存儲(chǔ)

AI熱潮之下，哪些細(xì)分領(lǐng)域有望成為龍年的投資熱點(diǎn)？人工智能領(lǐng)域未來的發(fā)展空間究竟多大？

廣發(fā)中證傳媒ETF基金經(jīng)理羅國慶回答道，“生成式AI將對(duì)傳媒創(chuàng)意行業(yè)影響深遠(yuǎn)，IP+AI工具或?qū)O大改善傳媒行業(yè)的變現(xiàn)效率、提升商業(yè)價(jià)值潛力，并較好地改善影視行業(yè)一直以來被詬病的商業(yè)模型。在短視頻、創(chuàng)作工具、游戲等下游領(lǐng)域，Sora等AI原生產(chǎn)品有望融入工作流，增強(qiáng)用戶體驗(yàn)、降低用戶使用壁壘、進(jìn)一步降低創(chuàng)作成本，并極大拓展創(chuàng)作者能力邊界。”

另一方面，羅國慶認(rèn)為，從政策端來看，高層會(huì)議提出“把非經(jīng)濟(jì)性政策納入宏觀政策取向一致性評(píng)估，要增強(qiáng)宏觀政策取向一致性”，該政策表態(tài)意味著行業(yè)收縮性政策出臺(tái)的概率在下降，傳媒領(lǐng)域的政策擔(dān)憂有望緩解。疊加當(dāng)前估值處于相對(duì)較低的歷史分位數(shù)，傳媒板塊有望成為龍年的投資熱點(diǎn)。

中歐中證全指軟件開發(fā)指數(shù)擬任基金經(jīng)理宋巍巍表示，Sora發(fā)布將會(huì)從兩個(gè)維度對(duì)行業(yè)產(chǎn)生促進(jìn)效應(yīng)。其一，一個(gè)可以有真實(shí)物理定律孿生的數(shù)字時(shí)代已經(jīng)開啟，最先是圖像和視頻的內(nèi)容制作被逐漸替代，后續(xù)MR/AR的數(shù)字內(nèi)容制作也可能通過AI大模型來完成。未來視頻制作或?qū)⑦M(jìn)入平權(quán)時(shí)代，人人可以低成本制作視頻。

其二，宋巍巍進(jìn)一步稱，大模型對(duì)物理世界的模擬會(huì)對(duì)具身智能（機(jī)器人或智能系統(tǒng)）帶來巨大的影響和突破。如自動(dòng)駕駛能夠通過感知器和執(zhí)行器與其所處的環(huán)境進(jìn)行實(shí)時(shí)互動(dòng)，過去過度強(qiáng)調(diào)感知層面，尚未攻克認(rèn)知層面，人工智能對(duì)真實(shí)世界的物理規(guī)律沒有理解，可能未來一段時(shí)間內(nèi)，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域有望出現(xiàn)較大的突破。在通用人工智能方面也是同樣。

民生加銀基金基金經(jīng)理朱辰喆則認(rèn)為，伴隨著AI行業(yè)的內(nèi)卷，對(duì)于算力和存儲(chǔ)的核心需求將逐步擴(kuò)大。其一，AI芯片是算力的載體，也是衡量人工智能發(fā)展水平的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，在AI芯片處理大量數(shù)據(jù)的同時(shí)，光模塊通過光纖傳輸實(shí)現(xiàn)更高的帶寬和更遠(yuǎn)的傳輸距離，兩者結(jié)合從而實(shí)現(xiàn)高速的數(shù)據(jù)傳輸。

“其二，生成視頻對(duì)于存儲(chǔ)空間的需求比生成文字更高，同時(shí)，AI模型在深度學(xué)習(xí)時(shí)的準(zhǔn)確性會(huì)隨著數(shù)據(jù)集的增加而提高，存儲(chǔ)直接影響到模型的訓(xùn)練效果和性能。”朱辰喆表示，伴隨人工智能行業(yè)的發(fā)展，AI芯片、光模塊與存儲(chǔ)在未來可能會(huì)有更多的想象空間，與人工智能相關(guān)性較高的板塊或也將成為除半導(dǎo)體周期回歸與國產(chǎn)替代邏輯以外在電子行業(yè)值得關(guān)注的大方向之一。

羅國慶指出，本輪AI革命可類比2011年的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮，都是技術(shù)突破帶動(dòng)上下游需求的提升。從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的歷史發(fā)展趨勢(shì)來看，隨著下游應(yīng)用的逐步落地以及商業(yè)模式的迭代，其超額收益相對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期更加明顯。因此，隨著人工智能基于大模型底層的技術(shù)突破、AI商業(yè)模式逐漸跑通，AI或?qū)⒃杏乱惠喸鲩L。

工銀瑞信基金表示，目前AI生成視頻的水平還有待提升，可能更適合做對(duì)視頻質(zhì)量要求低的互聯(lián)網(wǎng)廣告素材，如游戲買量素材等。由于Sora基本處于閉源狀態(tài)，技術(shù)細(xì)節(jié)并未公布，相比于GPT有較多開源模型而言，國內(nèi)視頻生成模型方面尚有差距，利好有idea但落地較慢的動(dòng)畫電影公司、IP公司、以及能夠降本增效的游戲行業(yè)。

“從行業(yè)發(fā)展角度來看，其不確定性與風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括人工智能技術(shù)發(fā)展的不及預(yù)期以及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；從市場(chǎng)交易角度來看，其主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于市場(chǎng)炒作導(dǎo)致行業(yè)短期估值過高的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”羅國慶坦言道。