日經(jīng)225指數(shù)狂飆之際，日經(jīng)ETF盤中觸及漲停后出現(xiàn)跳水。

1月15日，日經(jīng)225指數(shù)收盤漲0.91%，報35901.79點，盤中一度漲超36000點，為1990年2月以來首次，創(chuàng)近34年來新高。

澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月15日下午收盤，5只跟蹤日本股市的ETF在所有ETF基金日漲幅排行榜中均位居前列。其中，華夏野村日經(jīng)225ETF（513520）以4.67%的漲幅位居第二，尾盤觸及漲停后，最后十分鐘迅速跳水。

對此，分析人士表示，或許是因為溢價過高，有投資者高位離場。

澎湃新聞記者發(fā)現(xiàn)，多只日經(jīng)ETF在近5個交易日內(nèi)場內(nèi)溢價率也再刷新高。具體來看，華夏野村日經(jīng)225ETF在1月15日的溢價率已高達(dá)13.06%，1月11日與1月12日溢價率則分別為10.22%、9.21%。

5只跟蹤日本股市的ETF漲幅再領(lǐng)跑

在日本股市上漲的帶動下，5只跟蹤日本股市的ETF在所有ETF基金1月15日漲幅排行榜中位居前列。其中，華夏野村日經(jīng)225ETF以4.67%的漲幅位居第二，盤中一度觸及漲停；易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF（513000）、南方東證指數(shù)ETF（513800）、工銀大和日經(jīng)225ETF（159866）漲幅也位列前十，1月15日漲幅依次為2.53%、2.11%、1.65%。

1月15日ETF基金漲幅排行榜；來源：澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)制作

拉長時間來看，澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年1月1日至1月15日期間，在日本股市上漲的帶動下，5只跟蹤日本股市的ETF區(qū)間漲幅也同樣領(lǐng)跑所有跨境ETF，占據(jù)了區(qū)間漲幅榜單前五席。

其中，華夏野村日經(jīng)225ETF以15.63%的區(qū)間漲幅位居榜首；易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF、工銀大和日經(jīng)225ETF緊隨其后，區(qū)間漲幅依次為9.85%、7.38%；華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF（513880）、南方東證指數(shù)ETF的區(qū)間漲幅則為7.28%、5.60%。

在基金份額變化方面，2024年1月1日至1月12日期間，華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF的基金份額變化增長了1.55億份。而華夏野村日經(jīng)225ETF、易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF、工銀大和日經(jīng)225ETF、南方東證指數(shù)ETF的基金份額變化則分別增長了300萬份、2200萬份、350萬份、7000萬份。

來源：澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)制作

“量子基金”前合伙人吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）此前在接受媒體采訪時表示，日本新世代開始投資股票，資金流入勢頭強(qiáng)勁。日經(jīng)平均指數(shù)有可能突破4萬點。 

與此同時，吉姆·羅杰斯也警告道，貨幣貶值在短期內(nèi)有積極的一面，但會推高日本的生活費(fèi)和進(jìn)口價格，增加國民的不滿情緒。歷史上沒有哪個國家通過貨幣貶值在長期重振經(jīng)濟(jì)。日本銀行不應(yīng)該自己操縱利率，而應(yīng)該交給市場。 

華安基金則認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為日本股市提供基本面支持。在美元或?qū)⑦M(jìn)入降息周期，日元承受較大升值壓力，全球不確定性提升的背景下，消費(fèi)與投資是決定日本2024年經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。

“首先，財政擴(kuò)張或?qū)⒊掷m(xù)支持消費(fèi)復(fù)蘇，自2020年受疫情影響以來，為了提振經(jīng)濟(jì)，日本除了貨幣政策持續(xù)寬松外，也采取了多輪大規(guī)模財政刺激計劃，財政擴(kuò)張或為消費(fèi)持續(xù)強(qiáng)勁提供了重要動力。其次，近年來人口老齡化下勞動力愈發(fā)緊缺，疊加經(jīng)濟(jì)向好企業(yè)招工需求大，日本失業(yè)率處于低位，‘春斗’的談判力進(jìn)一步提升，也助推了職工薪酬的快速增加，從而為消費(fèi)提供支撐。”華安基金稱。

基金公司1月連發(fā)三次溢價風(fēng)險提示

隨著中國投資者借助QDII投資日本股市ETF的熱情逐步升溫，多只日經(jīng)ETF在近5個交易日內(nèi)場內(nèi)溢價率再刷新高。具體來看，華夏野村日經(jīng)225ETF在1月15日溢價率已高達(dá)13.06%，1月11日與1月12日溢價率分別高達(dá)10.22%、9.21%。

此前1月13日、1月12日、1月6日，華夏基金均發(fā)布了關(guān)于華夏野村日經(jīng)225ETF（QDII）二級市場交易價格溢價風(fēng)險提示公告。

公告內(nèi)容顯示，旗下華夏野村日經(jīng)225ETF（QDII）的二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

華夏基金稱，上述基金二級市場的交易價格，除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險外，還會受到市場供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險、流動性風(fēng)險等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

此外，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF、工銀大和日經(jīng)225ETF、華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF、南方東證指數(shù)ETF今日的溢價率則依次為4.61%、3.82%、3.34%、0.85%。

場內(nèi)QDII基金為何被買成溢價？公募內(nèi)部人士表示，場外相關(guān)標(biāo)的觸及QDII限購上限或是溢價的原因之一。“各家基金機(jī)構(gòu)都會有一個QDII額度，超過這個額度，就只能暫時停止申購。投資者無法在場外申購，便只能在場內(nèi)涌入。”

“倘若溢價過高，二級市場價格大大超過凈值，相當(dāng)于估值過高，就存在價格向凈值回歸的風(fēng)險。”上述業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞記者表示，高溢價不具有可持續(xù)性，價格最終會回到產(chǎn)品內(nèi)在價值，即基金單位凈值附近。

5只跟蹤日本股市的ETF近5個交易日的溢價率情況；來源：澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)制作