1月3日，旭輝控股集團(tuán)（00884.HK）發(fā)布公告，公司已就境外債務(wù)全面解決方案的條款向協(xié)調(diào)委員會(huì)、債券持有人小組及其顧問(wèn)提交了一份初步提案。截至公告日，各方尚未就提案的條款達(dá)成最終協(xié)議。

初步提案適用的債務(wù)范圍包括：無(wú)擔(dān)保貸款授信、美元計(jì)價(jià)優(yōu)先票據(jù)、優(yōu)先永續(xù)證券和可換股債券項(xiàng)下的境外債務(wù)，以及截至交易生效日期的應(yīng)計(jì)利息（按非違約利率計(jì)算）。

截至2023年6月底，就境外債務(wù)而言，旭輝控股集團(tuán)應(yīng)占計(jì)息負(fù)債總額（不包括應(yīng)計(jì)利息）約為70億美元，其中包括優(yōu)先票據(jù)未償還本金額約40億美元、可換股債券未償還本金額約18.95億港元、優(yōu)先永續(xù)證券未償還本金額約3億美元、無(wú)擔(dān)保貸款授信未償還本金額約23億美元以及項(xiàng)目層面?zhèn)鶆?wù)未償還本金額約1.105億美元。

旭輝控股集團(tuán)稱，公司力求通過(guò)對(duì)綜合資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行去杠桿化，目標(biāo)削債約33億美元至40億美元，同時(shí)公司將制定一個(gè)可持續(xù)的攤銷時(shí)間表解決適用債務(wù)項(xiàng)下的境外債務(wù)總額，為公司提供一個(gè)穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)。

公告顯示，該提案考慮向適用債務(wù)項(xiàng)下的持有人、貸款方等債權(quán)人提供五個(gè)選項(xiàng)，將適用債務(wù)轉(zhuǎn)換為不同的美元計(jì)價(jià)票據(jù)（簡(jiǎn)稱“新票據(jù)”）或美元、人民幣計(jì)價(jià)貸款（簡(jiǎn)稱“新貸款”，與新票據(jù)合稱“新債務(wù)工具”），為債權(quán)人提供不同結(jié)構(gòu)，包括無(wú)本金削減的純展期（分別以票據(jù)和貸款授信的形式）、小幅本金削減的展期、本金大幅削減的展期以及附帶部分轉(zhuǎn)股的展期，以滿足債權(quán)人不同的偏好和需求。

公告稱，初步方案提供的選項(xiàng)包含了本金削減和轉(zhuǎn)股的元素。對(duì)于附帶轉(zhuǎn)股元素的選項(xiàng)，于交易生效日的建議轉(zhuǎn)股價(jià)為本公司股份現(xiàn)行交易價(jià)格的倍數(shù)，而后續(xù)階段的轉(zhuǎn)股價(jià)可能會(huì)有所不同。轉(zhuǎn)股考慮以一種最終期限為7年的工具進(jìn)行，附帶于生效日及其后每個(gè)周年日強(qiáng)制轉(zhuǎn)股的元素。

本公司擬通過(guò)適用司法管轄區(qū)的協(xié)議安排計(jì)劃，并可能與一次或多次同意征集互為條件，對(duì)交易前受益于相同或大致上類似權(quán)利的適用債務(wù)實(shí)施全面解決方案。本公司的可換股債券的條款將根據(jù)其條款和條件進(jìn)行修訂，擬議修訂條款（可能與選項(xiàng)相同或不同）將提供予可換股債券持有人。

大多數(shù)選項(xiàng)的攤銷時(shí)間將為數(shù)年，到期日為自生效日起2至9年不等。附帶轉(zhuǎn)股或本金削減元素的選項(xiàng)的加權(quán)平均到期日較其他選項(xiàng)短。對(duì)于無(wú)本金削減或不附帶轉(zhuǎn)股元素的選項(xiàng)而言，到期日可能會(huì)縮短（在上述范圍內(nèi)），而其與生效日后歸屬于本公司所有者的合約銷售金額掛鉤。

新債務(wù)工具的票面利率將在2%-4%之間。大部分選項(xiàng)將包括利息遞延機(jī)制，遞延利息（不計(jì)復(fù)利）將在償還最后一期攤銷分期付款時(shí)或其后一次性支付。對(duì)于無(wú)本金削減的選項(xiàng)而言，則制定了一個(gè)利率遞增機(jī)制（票面利率保持在上述范圍內(nèi)），該機(jī)制與生效日后歸屬于本公司所有者的合約銷售金額掛鉤。對(duì)于所有選項(xiàng)（大幅本金削減的選項(xiàng)除外）而言，則設(shè)計(jì)了一個(gè)利率遞減機(jī)制（票面利率保持在上述范圍內(nèi)），該機(jī)制與生效日后歸屬于本公司所有者的合約銷售金額掛鉤。

旭輝控股集團(tuán)在公告中明確，所有選項(xiàng)都將獲提供相同的保證和擔(dān)保組合作為增信。增信組合包含境內(nèi)和境外元素，包括但不限于特定項(xiàng)目或資產(chǎn)組合的現(xiàn)金歸集、股份抵押、質(zhì)押以及旭輝集團(tuán)股份有限公司（為本公司的間接全資附屬公司）結(jié)欠本公司的大額公司間債權(quán)上設(shè)置擔(dān)保。

同時(shí)，旭輝控股集團(tuán)稱，考慮向支持該提案的該等債權(quán)人提供同意費(fèi)。

公告顯示，截至2023年6月底，旭輝控股集團(tuán)應(yīng)占現(xiàn)金余額約為192億元，且如本公司2023年中期報(bào)告所披露，本集團(tuán)投資性物業(yè)公平值約為456.25億元。

自2023年下半年至2032年期間，本集團(tuán)境內(nèi)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目（包括本集團(tuán)及其合營(yíng)公司及聯(lián)營(yíng)公司所開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目）所產(chǎn)生的累計(jì)現(xiàn)金流總額（在償還項(xiàng)目層面?zhèn)鶆?wù)之后）估計(jì)約為1040億元至1150億元。同時(shí)，本集團(tuán)投資物業(yè)公平值約為456億元，考慮市況及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況，逐步出售其一部分投資物業(yè)及境外資產(chǎn)，預(yù)期可為本集團(tuán)增加整體流動(dòng)資金約120億元至140億元。可償還境外債務(wù)的累計(jì)現(xiàn)金流總額估計(jì)約為300億元至350億元。

旭輝控股集團(tuán)稱，盡管面臨流動(dòng)性壓力，但公司業(yè)務(wù)運(yùn)作在所有重大方面均如常。本集團(tuán)竭力保交付、保經(jīng)營(yíng)和維持境內(nèi)融資安排。2023年，本集團(tuán)及其合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)公司合計(jì)交付約11.8萬(wàn)套物業(yè)單位，刷新了本集團(tuán)成立以來(lái)的年度交付紀(jì)錄。2024年房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)整期，在可能面臨更多困難的情況下，本集團(tuán)仍將竭盡全力沖刺交付8萬(wàn)套物業(yè)單位的質(zhì)量交付目標(biāo)，預(yù)計(jì)建安成本超過(guò)300億元。