A股再度創下階段性新低。

12月20日，A股市場沖高遇阻、寬幅震蕩，早盤股指平開后震蕩上行，滬指盤中在2937點附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落。滬指全天基本呈現寬幅震蕩走勢的特征，創業板市場震蕩回落。

“明天可能還有低點出現，但有望出現探底回升，券商后續反彈的力度是大盤能否止跌企穩的關鍵，所以短線不必悲觀且要做好盤面轉折準備，明天上午如果大盤有恐慌急跌則有可能打出這輪調整低點，后續繼而有望進入反轉時間窗口，尤其是擊穿2900點靠近2885前低時要打起精神來。”某券商投顧向澎湃新聞記者表示。

方正證券分析師趙偉也認為，“短線大盤盤中還將慣性回落，2900點整數關口難以支撐，前期低點2885點支撐將面臨考驗，不過，多數寬基指數的技術指標無論是中期還是短期皆發出了背離性的見底信號，大盤在技術上隨時可能爆發出反彈的走勢，底部就在附近。”

展望后市，博時基金稱，短期來看，A股大概率將繼續磨底。站在當前時點，無論是從估值角度還是經濟修復的角度來看，可對A股的后續表現更樂觀一些，機會將大于風險。

多空分歧依然較大

12月20日，A股三大指數開盤后持續跳水，尾盤均跌超1%，創年內新低，上證指數險守2900點整數關口。

截至收盤，上證綜指跌1.03%，報2902.11點；科創50指數跌1.2%，報835.71點；深證成指跌1.41%，報9158.44點；創業板指跌1.36%，報1802.88點。

據大智慧VIP，盤面上看，券商股領跌，傳媒、教育、汽車跌幅靠前，多模態AI、金融科技、數據要素、華為等題材回調明顯；PEEK材料概念股走勢分化。

流動性方面，央行12月20日凈投放200億元。央行公告稱，為維護年末流動性合理充裕，12月20日人民銀行以利率招標方式開展1340億元7天期和1510億元14天期逆回購操作，中標利率分別為1.8%、1.95%。

資金面上，兩市成交額為6819.07億元，較前一交易日略有放量。北向資金今日凈流出15.43億元，其中滬市凈流出1.41億元，深市凈流出14.02億元。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，臨近年底，市場出現了縮量調整的走勢。近期大盤在探到年內新低之后出現了反彈，但是市場整體還是屬于震蕩整理。年底市場的交投不是太活躍，大盤在跌破3000點整數關口之后，投資者信心缺失，多空分歧依然較大。所以市場在3000點附近出現了多空雙方的拉鋸戰。

博時基金指出，當前，我國經濟整體延續向好回升的態勢不變，在定價基礎沒有發生變化、且銀行存在凈息差壓力的情況下，12月LPR報價維持不變，基本符合市場預期。目前，偏股基金的發行依舊偏冷清，市場缺乏顯著的增量資金，依舊是存量資金博弈的格局。

“短期來看，A股大概率將繼續磨底。站在當前時點，無論是從估值角度還是經濟修復的角度來看，可對A股的后續表現更樂觀一些，機會將大于風險。”博時基金稱。

做好“防守反擊”準備

持續弱勢下，臨近年底市場將如何表現呢？

“從技術上看，周三（12月20日）大盤低開之后盤中一度沖高，隨之便震蕩走低，午后跌幅擴大，以最低點收盤，并呈價跌量增的態勢，5日均線得而復失，所有均線空頭排列，價跌量增的量價關系，短線盤中還將慣性回落，但日線MACD指標繼續底背離，日線SKD指標底背離且處于底部，周線SKD指標底背離，短線大盤慣性回落后繼續存在反彈要求。”趙偉表示。

趙偉指出，分時圖技術指標顯示，5分鐘SKD指標連續底背離，15分鐘SKD指標處于底部，30分鐘MACD指標繼續底背離，60分鐘MACD指標繼續底背離，短線慣性回落后，隨時有反彈要求。

“短線大盤盤中還將慣性回落，2900點整數關口難以支撐，前期低點2885點支撐將面臨考驗，不過，多數寬基指數的技術指標無論是中期還是短期皆發出了背離性的見底信號，大盤在技術上隨時可能爆發出反彈的走勢，底部就在附近。”趙偉稱。

中原證券分析師張剛表示，未來股指總體預計將維持蓄勢震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為11.71倍、32.32倍，處于近三年中位數以下水平市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。

配置方面，張剛建議投資者短線關注醫藥、消費電子等行業的投資機會。

趙偉稱，在年底不確定性因素較多之際，在市場風險偏好不高之時，在新的一年即將到來的關鍵時間窗口，投資者可做好“防守反擊”的準備，先防御，后反擊。操作上，輕指數、重個股，逢低關注券商、醫藥、電力、新能源汽車、能源、農林牧漁及底部逆勢走強股，回避績差股及前期漲幅過高股。