斑馬消費 楊柘

歷時3年多，過程一波三折，格力地產重組免稅集團的癡心始終不改。

如今，重組路上的各種障礙已基本掃清，公司決定以最快的速度，向交易所提交申請，恢復對這宗90億大并購的審核。

這不僅是投資者的共同愿望，更是格力地產轉型提振業績的必由之路。

重啟并購

在11月10日舉行的三季度業績說明會上，格力地產（600185.SH）董事長陳輝明確，四季度重組優先。消息一出，二級市場快速反應。當天，格力地產股價低開高走，全天以漲停收盤。

由此可見，投資者對公司重組珠海市免稅企業集團有限公司（下稱：免稅集團）的期待。

四季度的時間已所剩無多，要想在年內實現重組取得重大進展，格力地產需要加快推進速度。

11月27日，公司董事會通過了《關于審議公司本次重組涉及相關加期資產評估報告的議案》。因前期對免稅集團重組推進不暢，導致評估報告已過了有效期。為保證交易所審核期間評估資料的有效性，公司對評估報告加期。

目前，本次重組的加期評估工作已經完成。評估報告顯示，標的資產以2022年11月30日為基準日的評估結果，與以202年6月30日為基準日的評估結果相近，且未出現減值。公司決定，本次交易仍選用以2022年11月30日為評估基準日的評估結果作為定價依據，擬不對交易具體方案做出調整。

按照前次披露的重組方案，格力地產擬向珠海國資及城建集團，發行股份及支付現金，購買兩者合計持有的免稅集團100%股權。

以收益法評估免稅集團100%股權，整體估值為93.28億元，增值率193.10%，最終交易價格為89.78億元（因報告期后發生3.5億元分紅）。

其中，向城建集團支付現金13.47億元，剩余76.31億元對價，均通過發行股份支付。發行股票價格為5.38元/股，發行數量145.18億股。

與此同時，公司擬向不超過35名特定對象，發行股份募集配套資金不超過70億元，用于存量地產開發、免稅集團建設、支付現金對價、補充流動資金及償還債務等項目。

格力地產表示，本次重組完成后，公司將發展成為擁有以免稅業務為主導的大消費產業、發展可期的生物醫藥大健康產業，以及堅持精品化路線的房地產業三大板塊為核心的大型上市公司。

一波三折

這本是一宗早就應該瓜熟蒂落的并購案。

早在2020年5月，格力地產就已披露了重組預案，對免稅集團100%股權的收購，進入實際性階段。

未曾想，當年12月，公司時任董事長魯君四，因涉嫌證券市場內幕交易違法行為，被證監會立案調查，重組被迫按下了暫停鍵。

直到2022年6月，公司董事會決定免去魯君四董事長職務，隨即，公司披露，魯君四因涉嫌泄露內幕信息，已被上饒警方采取刑事強制措施。

在格力地產披露重組免稅集團的消息后，公司股價曾在2020年5月25日-6月3日，連續拉出8個漲停板。魯君四涉嫌泄露內幕信息，是否與此有關，目前還不得而知。

2022年11月，格力地產完成董事會、監事會換屆，魯君四被掃地出局，影響重大資產重組的障礙被掃除。

陳輝接手掌舵格力地產，當年底，公司宣布調整方案，繼續推進對免稅集團的重組。

千呼萬喚始出來，對于這一重大進展，投資者用自己手中的鈔票，瘋狂點贊。2022年12月9日-19日，格力地產又是連續7個交易日一字漲停。

可是，事情并沒有外界預想的那么順利。

因重組方案引用的財務資料接近有效期，格力地產于今年5月26日宣布，向交易所申請中止審核，待財務資料更新完畢后，申請恢復審核。

這次中止本無傷大雅，短時間內就可解決。

但接下來的消息，給投資者當頭潑了一盆冰水。

今年7月，因公司涉嫌信披違法違規，被證監會立案調查。按照相關規定，在被立案調查期間，重組無法繼續推進，公司只能繼續申請中止審核。

對于上市公司的立案調查，時間存在不確定性，格力地產的重組再度遭遇重大挫折。

好在，這一次監管部門的效率極高，9月就完成了調查、審結，對格力地產給予警告，并處以300萬元罰款。

終于，公司得以掃清障礙，繼續推進對免稅集團的重組。

主業式微

實施公司轉型并提振業績，格力地產只有重組免稅集團這一條便捷的路。

2015年，公司與格力集團“分手”，推進從地產商向城市運營商轉型，過程并不順利。

在其后的多年內，公司在地產主業之外，先后涉足口岸經濟、海洋經濟、生物醫藥和旅游等多個領域。在特殊的幾年里，公司還生產過口罩，做過核酸檢測，但始終未能改變地產主業日漸式微帶來的影響。

地產業務仍是公司絕對收入核心，即便萎縮明顯。2022年，公司房地產實現收入34.13億元，同比幾近腰斬，可對營業收入的貢獻仍高達84.35%。

該年度，受地產項目資產減值及投資性房產公允價值下降等綜合影響，公司歸母凈利潤一舉虧損20.57億元。

今年以來，公司的業績表現仍沒有好轉的跡象。前三季度實現收入27.15億元，同比下滑1.44%，歸母凈利潤繼續虧損3.13億元，同比下滑302.40%。

對于本次重啟重組，投資者表現得較為冷淡。11月28日，格力地產披露董事會相關決議。當天，公司股價高開低走，整體波瀾不驚，全天收于7.36元/股，微跌1.60%。