康希諾生物

康希諾生物第三季度營收上漲，虧損收窄，但受新冠疫苗等相關業務影響，前三季度整體表現同比不佳。

10月30日晚間，康希諾生物股份公司（康希諾，688185.SH，06185.HK）公布三季報，第三季度營業收入1.5億元，同比增長92.93%，歸母凈虧損收窄至1.44億元，歸母扣非凈虧損收窄至1.86億元。前三季度來看，營收1.76億元，同比下降75.17%，歸母凈虧損擴大至9.85億元，歸母扣非凈虧損擴大至10.79億元。

對于第三季度營收大漲的原因，康希諾稱，主要是系報告期內集團流腦疫苗產品銷售收入較去年同期大幅上漲所致。前三季度營收下跌的原因是，集團新冠疫苗產品銷售收入較去年同期大幅下降，且去年同期新冠疫苗產品銷售收入占比較大，雖然本期流腦疫苗產品銷售收入大幅上漲，但整體營業收入較去年同期仍有所下降。

上述流腦疫苗是康希諾旗下已實現商業化的產品，包括MCV2和MCV4，對業績貢獻較大。三季報提到，2023年前三季度，流腦結合疫苗實現營業收入約3.71億元，同比增長約476.47%。

此前康希諾在9月投資者關系活動記錄表中提到，公司MCV4針對4-6歲的IIIb期臨床試驗已啟動。同時，擬拓展MCV4適用人群至青少年及成人，以提供更佳保護，滿足青少年及成人流腦疫苗市場需求。MCV4針對7-59周歲及以上適應證人群的臨床試驗已獲得藥監局批準，正在籌備開展。

對于第三季度凈虧損下降，康希諾稱，主要系報告期內本集團營業收入較去年同期增加，研發費用及計提的資產減值損失較去年同期減少所致。前三季度凈虧損較去年同期增加，則主要是因為集團營業收入下降，冗余產能對應的固定成本增加及對存在減值跡象的資產計提的減值損失增加所致。

對于計提資產對業績的影響，康希諾在半年報中就曾提到：2023年上半年國內外新冠疫苗市場環境發生較大變化，新冠病毒 XBB 變異株已成為國內主要流行株，同時世界衛生組織 2023年5月宣布，新冠流行疾病不再構成“國際關注的突發公共衛生事件”。基于以上原因，集團新冠疫苗產品市場需求不及預期，未來新冠疫苗銷售具有較大的不確定性，同時考慮新冠疫苗相關存貨和長期資產的未來使用計劃，集團對存在減值跡象的存貨、應收退貨成本、預付賬款和長期資產計提資產減值準備，合計約7.12億元。

對于新冠相關資產的后續減值情況，康希諾在9月投資者關系活動中提到，存貨部分，新冠相關的半成品、產成品都已無余額，新冠關鍵物料剩余不超過千萬；部分通用物料同時可用于新冠和其他產品，由于行業環境變化，新冠領用減少，該部分今年可能還有數千萬量級的減值。長期資產中關于上藥康希諾，其具有行業領先的大規模病毒載體藥物產業化規模制備技術平臺，以及國內一流的生產與質量管理體系，目前正在拓展相關CDMO業務并進行轉型升級，如果其經營狀態不發生變化，今年年內在長期資產減值這個科目上不會增加更多的計提。

康希諾在前述投資者關系活動中還提到，對于新冠產品的定位，公司仍會對變異株進行必要跟蹤，在考慮產品是否推入臨床階段的時候，需要核算相關研發的投入產出比，產品有明確盈利模式的時候，公司才會決策投入。

截至10月30日，康希諾A股收漲4.14%，報78.79元/股，市值195億元。H股收漲4.38%，報25.05港元/股，市值61.99億元。