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步調一致!睿遠基金傅鵬博、趙楓、饒剛二季度大幅加倉寧德時代

澎湃新聞見習記者 丁欣晴
2023-07-20 14:42
來源:澎湃新聞
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7月20日,睿遠基金旗下三只基金披露二季報。

2023年二季度,睿遠基金三位基金經理——傅鵬博、趙楓與饒剛紛紛逆勢大幅度加倉新能源汽車龍頭——寧德時代(300750.SZ)。而這三位基金經理另一項一致的動作是,維持中國移動(00941.HK)第一大重倉股的榜首位置。

在投資層面,趙楓表示,我們對優秀的行業龍頭企業仍然有較強的信心,結合公司的估值和成長性,相當多的優秀龍頭企業的長期回報遠較市場無風險收益水平有吸引力。

金博股份重回傅鵬博前十大重倉股

具體來看,截至2023年二季度末,由明星基金經理傅鵬博和朱璘共同管理的睿遠成長價值混合基金股票倉位為92.03%,較2021年一季度末上升0.95個百分點,仍維持在較高倉位運作。

前十大重倉股變動方面,睿遠成長價值混合基金二季度大幅加倉新能源汽車龍頭——寧德時代,二季度加倉近349萬股,加倉幅度高達73.86%,寧德時代也是睿遠成長價值二季度加倉力度最大的個股。

此外,睿遠成長價值混合基金二季度還小幅加倉了材料板塊的東方雨虹(002271.SZ)。金博股份(688598.SH)則是在一季度末退出該基金前十大重倉股后,又重現二季度的前十大重倉股之中。

另一方面,睿遠成長價值混合基金二季報第一大重倉股雖然仍是中國移動,但持股數量已連續下降兩個季度,二季度相對上期再次減倉0.72%;此外,基金經理還減持了三安光電(600703.SH)、通威股份(600438.SH)、立訊精密(002475.SZ)、萬華化學(600309.SH)、廣匯能源(600256.SH)和新宙邦(300037.SZ)。三諾生物(300298.SZ)則退出前十大重倉股。

睿遠成長價值A2023年二季報前十大重倉股,數據來源:Wind

從換倉動作來看,相對于一季度組合,在二季度前十大重倉中,絕對持倉數量減少的占大多數,但變化有限。有些減倉基于個股短期業績同比下滑,面臨估值壓力,有些是對其景氣度再評估后做出的選擇。

對此,傅鵬博和朱璘在二季報中解釋道,基于“翻石頭”的選股方法,增加了前期已儲備和調整較多的個股,標的多為細分行業中有特色的“小巨頭”,業務處于快速成長和對進口替代的過程。同期,組合也減少了年內業績面臨壓力,及中長期基本面不及前期判斷的個股持倉數量。

從產品業績來看,截至報告期末睿遠成長價值混合A基金份額凈值為1.3847元,報告期內,該類基金份額凈值增長率為-6.08%,同期業績比較基準收益率為-3.08%;截至報告期末睿遠成 長價值混合C基金份額凈值為1.3613元,報告期內,該類基金份額凈值增長率為-6.17%,同期業績比較基準收益率為-3.08%

“考慮到上半年,除了TMT、傳媒和中字頭板塊外市場依舊處于調整階段,整體估值處于歷史偏下分位,如果能夠選出一批基本面轉好、估值合理偏低的股票,或能帶來遠期不錯的收益。”展望下半年,傅鵬博和朱璘稱,基于此將結合上市公司中報和經營數據,不斷調整和優化組合,多角度客觀評估公司成長空間,謹慎把握好估值,盡力控制好凈值的波動。

趙楓股票倉位降至歷史最低

睿遠基金另一位明星基金經理趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有,在2023年二季度權益倉位調降幅度較小,二季度末的股票倉位為85.14%,較2023年一季度再次下降0.17個百分點。值得一提的是,這是該基金成立三年多以來,股票倉位最低的一個季度。

睿遠均衡價值三年持有成立以來,每季度末股票倉位情況,來源:Wind

十大重倉股方面,睿遠均衡價值三年持有一季度大幅加倉寧德時代,相比2023年一季度加倉超264萬股,環比加倉127.97%。

此外,趙楓在二季度還增持了醫藥板塊的三諾生物(300298.SZ)與材料行業的東方雨虹(002271.SZ)。

而在減持方面,二季度趙楓減持了中國移動、萬華化學、騰訊控股(0700.HK)、思源電氣(002028.SZ)和華潤啤酒(00291.HK)。剩余2只個股的單季度持倉數量均未發生變化。

中國移動同樣是該基金的第一大重倉股,不過趙楓的最新持股數量相對上期減倉5.26%,但占基金凈值比例為10.12%,較上期提升0.94個百分點。

睿遠均衡價值三年持有二季報前十大重倉股,來源:Wind

業績方面,截至報告期末睿遠均衡價值三年持有混合A基金份額凈值為1.2867元,報告期內,該類基金份額凈值增長率為-5.48%,同期業績比較基準收益率為-3.04%;截至報告期末睿遠均衡價值三年持有混合C基金份額凈值為1.2738元,報告期內,該類基金份額凈值增長率為-5.55%,同期業績比較基準收益率為-3.04%。

從當前時點看,趙楓對權益投資仍然持積極樂觀的態度,他表示,無論是低估值高股息標的,還是高成長標的,都有機會創造遠超無風險利率的回報水平,只是市場整體回報將伴隨經濟增速放緩而下降,因而標的的選擇需要更加謹慎。

展望未來,趙楓在二季度報告中表示,對優秀的行業龍頭企業仍然有較強的信心,結合公司的估值和成長性,相當多的優秀龍頭企業的長期回報遠較市場無風險收益水平有吸引力。考慮到經濟增長放緩將加速行業出清,一些集中度相對較低的行業龍頭在未來幾年有可能提供較高的投資回報,短期基本面壓力導致的低估值則提供了良好的長期買入時機。

趙楓稱,“一些具備全球競爭力的行業龍頭企業仍有巨大的海外市場空間,伴隨海外市場的逐步開發,將拉動其收入和盈利增長超越行業平均水平。”

李寧、工商銀行新進饒剛持股前十大

與前兩位基金經理對比,睿遠基金總經理饒剛和另一位基金經理侯振新共同管理的睿遠穩進配置兩年持有一直維持在較低倉位運作,截至二季度末,該只基金資產凈值為102.58億元,二季度末的股票倉位為31.93%,較2023年一季度再次下降4.55個百分點。

前十大重倉股變動方面,睿遠穩進配置兩年持有同樣在二季度逆勢加倉寧德時代,二季度加倉超67萬股,加倉幅度高達92.88%。與趙楓減倉騰訊控股(0700.HK)不同的是,基金經理在二季度中小幅度加倉騰訊控股,相對上期增幅為10.00%。

此外,消費板塊的李寧、金融行業的工商銀行新進二季度前十大重倉股之中,位居第8大重倉股與第10大重倉股。

從減倉動作來看,睿遠穩進配置兩年持有并沒有像傅鵬博與趙楓減持中國移動,在持倉數量上與一季度保持一致,所占基金凈值比例為7.28%,較上期相比上升0.44個百分點,仍是該基金第一大重倉股。此外,該只基金減持了思源電氣(002028.SZ)、中信證券(600030.SH)與中金公司(3908.HK),通威股份(600438.SH)、中國中免(601888.SH)退出前十大重倉股。

睿遠穩進配置兩年持有二季報前十大重倉股,來源:Wind

業績方面,截至報告期末睿遠穩進配置兩年持有混合A基金份額凈值為0.9501元,報告期內,該類基金份額凈值增長率為-0.52%,同期業績比較基準收益率為0.17%;截至報告期末睿遠穩進配置兩年持有混合C基金份額凈值為0.9457元,報告期內,該類基金份額凈值增長率為-0.59%,同期業績比較基準收益率為0.17%。

回顧二季度市場表現,饒剛、侯振新在報告中表示,相比于一季度人工智能和中國特色估值兩大投資主題為核心的行情特征,二季度各行業之間的漲跌幅分化明顯收窄,以家電與汽車為代表的景氣度相對較高的行業表現靠前,而與總量經濟高度相關的板塊則表現相對靠后。

展望下半年,饒剛、侯振新認為,在經歷了二季度經濟復蘇動能環比走弱之后,庫存和PPI均已進入底部區域,三季度經濟有望在量價共振下實現內生性企穩回升。近期新能源汽車、家居消費等領域鼓勵政策已經率先落地,預計未來一個階段市場仍將處于政策呵護期。

“在經濟和政策共振向上的環境下,結合當前較低的估值水平,權益市場中樞有望逐步抬升。”饒剛、侯振新表示在債券方面將存在投資機會,考慮到本輪經濟復蘇更多來自于內生動能修復而并非強刺激下,因此經濟動能向上彈性不宜過度高估,在流動性有望保持寬松且通脹暫不構成貨幣政策邊際約束的預期下,債券同樣具備較好的配置價值。

    責任編輯:孫扶
    圖片編輯:金潔
    校對:劉威
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