自從美國財政部8月1日宣布因美籍牧師布倫森至今仍被土耳其監禁、對土內政部長和司法部長采取制裁措施以來，土耳其里拉兌美元的匯率已經下跌了超過四分之一。隨后，美土兩國還圍繞這一事件先后宣布對對方商品采取加稅等報復措施。

作為中東地區最大經濟體，土耳其連日來正經歷一場匯率危機。僅在8月10日一天，里拉的跌幅達到17%。直到土耳其央行8月13日宣布對所有銀行提供流動性、并采取一切必要措施維護金融穩定，里拉匯率14日和15日方才止跌回升。

就土耳其里拉暴跌一事，土耳其總統埃爾多安與財政部長阿爾巴伊拉克均表示，這是針對土耳其的“一場經濟攻擊”，并稱土耳其的經濟基本面沒有問題。埃爾多安堅稱，土耳其不會在這場“經濟戰”中戰敗，未來經濟將繼續保持增長。

但土耳其畢爾坎特大學國際關系學系副教授貝爾克·埃森（Berk Esen）15日對澎湃新聞（www.6773257.com）表示，里拉的急跌將導致土耳其的債務水平和通脹率上升，加之私人企業經濟活動表現欠佳，土耳其可能經歷被經濟學家稱之為“停滯”的階段，在經濟下行時，失業率和通貨膨脹率將有所上升。

不過，埃森認為，政府可以通過結構性改革來解決里拉暴跌背后暴露出的深層次問題，從而使得經濟重回健康發展的正軌。

部分分析人士稱，這次里拉經歷的“小危機”將會影響埃爾多安政府的形象，也會降低民眾對政府治理經濟能力的信任。

土耳其經濟學家、曾在土耳其對外經濟關系委員會任職的土耳其科克大學研究員阿爾泰·阿特勒（Altay Atli）告訴澎湃新聞，在這次里拉大跌事件中，土耳其政府的應對之策面臨批評之聲，但絕大多數土耳其民眾都支持并團結在政府和總統周圍。

阿特勒進一步說，目前幾乎所有的大公司和商業組織都已經表態，宣布支持政府為解決里拉匯率急跌所采取的措施。這是個明顯的優勢，但政府需要妥善加以利用，并采取必要措施才能解決經濟中的深層次問題。

危機能否化為轉機，將成為考驗埃爾多安政府的新課題。

“不是黑天鵝事件，而是定時炸彈”

“在伊斯坦布爾，當我去餐館吃飯和去商場買日用品時，和前幾日相比，價格并沒有發生變化。”

上周在土耳其里拉一路下跌的風暴中抵達伊斯坦布爾的北京游客王先生，14日對土耳其最大城市的物價給出了上述感受。

在王先生看來，身邊的土耳其民眾的基本生活秩序井然，在日常消費時受到里拉匯率下跌的影響暫時還很有限。只有在前往奢侈品品牌門店選購時，他才明確感受到了里拉匯率暴跌的影響：店員根據最新匯市價格不得不臨時調整進口商品售價，消費者也只能掏出手機對比價格，以便決定是否根據匯率差價來“撿漏”。

根據土耳其國家統計局今年4月公布的數據，土耳其今年第一季度的外貿進出口總額達到1030億美元，同比增長17%。其中，進口額比去年同期有22.7%的增幅，增至620億美元。這一成績，可謂十分亮眼。不過簡單一看，即可發現進口額遠遠大大出口額，土耳其的貿易逆差持續擴大。

這樣的經濟結構意味著，土耳其極度依賴外部投資和融資。

有分析人士認為，在此次里拉危機中，土耳其經濟的結構性頑疾難辭其咎。土耳其經濟過度依賴外需，造成嚴重結構性失衡，截至2017年，外貿占土耳其國內生產總值（GDP）的比重高達46％。同時，經濟存在過熱跡象，土耳其6月通脹率高達15.9％。

阿爾泰·阿特勒告訴澎湃新聞，土耳其經濟的結構性缺陷會隨著時間的推移而積累，土耳其最近與美國圍繞美籍牧師的爭執只是當前里拉匯率下跌等不利經濟局面的觸發因素。

他表示，重要的是，人們要意識到，目前土耳其國內的匯率和經濟震蕩并不是由近期土美關系的緊張局面造成的。而應該從深層著手，才能從根本上改善經濟的基本面、穩定里拉匯率。

上世紀80年代以來，土耳其就開始嚴重依賴外國投資來填補本國的巨額經常賬戶赤字。因此，土耳其的經濟一旦遭受任何內部或外部沖擊，都是十分脆弱的，甚至會導致大量外資外流。

事實上，此次貨幣危機很容易讓人聯想到2001年的匯市風波。

2001年2月22日，土耳其政府宣布放棄里拉固定匯率政策，實施隨市場變化的浮動匯率制。這一消息如同一枚重磅炸彈，在匯市炸開了花。里拉幣值像雪崩一樣直線下跌，一度下降60%。

但當年的匯市危機實際上也是土耳其當時經濟、政治危機互動引發的一次“定時炸彈”爆炸的結果。

在此之前，土耳其時任總統塞澤爾和時任總理埃杰維特之間在反腐敗等問題上的意見分歧不斷加大，兩人的矛盾也公開化。這也使得外界喪失了對政府經濟政策的信心。金融市場出現擠兌美元狂潮，中央銀行只好向市場拋售76億美元，來穩定人心。

據美國投資資訊及分析網站Seeking alpha報道，2001年，由于政治局勢緊張和土耳其政府收緊財政政策，外國投資者迅速從土耳其撤回資金。

今年，土耳其經濟也已經出現困境。Seeking alpha稱，進入2018年，由于土耳其國內不穩定以及主要央行收緊貨幣政策，土耳其外國投資同比下降9500個基點。如果沒有足夠的外國資本支持其疲軟的經濟，土耳其里拉很快就會開始大幅貶值，許多公司因而無法償還其外幣債務。

“土耳其對外國資本的使用只能為危機提供暫時的緩解，而2001年和2018年的股市崩盤都證明了這種過度依賴外資在長期內對經濟造成的巨大災難。” Seeking alpha認為，土耳其的危機不是黑天鵝事件，而是一顆定時炸彈。

里拉危機嚴重嗎，會不會擴散？

8月10日，美國總統特朗普宣布對土耳其進口的鋼鋁制品關稅翻倍，終于成為引發土耳其貨幣危機的導火索。

由于恐慌，外國投資者大量拋售里拉買入美元或其他貨幣，直接加劇里拉大幅貶值，這不僅僅使土耳其經濟遭受重創，危機還可能蔓延到其他國家。

土耳其的經濟體量顯然無法和美歐相提并論，但它在金融市場引發的連鎖反應可能會造成外溢影響。銀行系統是危機蔓延的主要方式，如果借款人違約，銀行貸款會造成巨大的損失，會危及數千英里以外其他金融系統的健康狀況。

但是根據以往經驗，并不是每一場危機都會蔓延至全球。《紐約時報》回顧了此前的經濟危機，2013年，當美聯儲表示準備取消向金融系統提供的一些緊急援助時，一些投資者感到恐慌。新興市場貨幣和股票市場首當其沖地受到沖擊。但由于拋售時間相對較短，市場得到復蘇，全球金融體系避免了嚴重的危機。

復旦大學歐洲問題研究中心主任丁純在接受澎湃新聞采訪時認為，目前對危機的嚴重程度下定論還為時尚早，更不應倉促地將里拉暴跌和次貸、歐債危機等相提并論。

“我覺得對里拉危機現在下定論還有點早。因為它并沒有像有些媒體報道得那么恐怖。”丁純表示，“土耳其畢竟不是歐元區的成員，它只是一個歐盟的聯系國。歐盟在土耳其有不少投資項目,但土耳其不算是歐盟的最主要貿易伙伴”

與歐盟的一些主要貿易伙伴不同，土耳其和歐盟的雙邊貿易額并不算很高。根據歐盟委員會今年4月公布的統計數據，歐盟27國和土耳其2017年的雙邊貿易總額約為1542.5億歐元，占歐盟對外貿易總額的4.1%。

相比于歐盟，不少評論家則更加關注和土耳其同屬新興市場國家的巴西、南非、阿根廷、印度和俄羅斯等國。

8月13日，南非蘭特、墨西哥比索、俄羅斯盧布以及印度盧比等一眾新興經濟體貨幣也出現大跌。

“總的背景其實很清楚，因為現在美元回歸強勢，大量資金一定會從新興經濟體國家退出。其實每一輪的美元由弱走強，都會產生這樣的情況。就像我們一直在講的，只有當大潮退去，才知道誰在裸泳。具體到土耳其, 未遂軍事政變后與美歐關系趨惡等具體原因則無疑起到了引爆的作用。”丁純稱。

從8月初以來，強勢美元再度回到市場。美元對歐元和英鎊等貨幣的匯率再度走高。而在今年5月，美元上一輪走強已經在新興市場國家掀起了“風暴”，多個國家的貨幣曾受到波及。俄羅斯盧布、印尼盧比、南非蘭特等貨幣全線回落，阿根廷比索、墨西哥比索、土耳其里拉也表現不佳，各國都面臨極為嚴峻的資本外流壓力。

“因為那些新興經濟體國家對外來投資的依賴性很強，在外界看好的時候，大量金融和投機資本會追捧這些新興市場。”丁純分析了新興市場國家的“脆弱性”：“但畢竟這些國家的發展程度較低，產業結構也不合理，所以當資本突然向回報率高的地方轉移的時候，它們的經濟會立即受到影響。”

曾“力挽狂瀾”的埃爾多安還有哪些牌

與此前遭遇匯率危機的新興市場國家相比，土耳其有一位強勢的領導人和一個相對強力的政府來支撐其發展雄心。

直到今年六月再次勝選，埃爾多安在土耳其的民意支持很大程度上都來源于民眾對其經濟管理能力的認可。

在世紀之交的1999和2001年，土耳其連續經歷了兩次經濟危機，當時的通貨膨脹十分恐怖，100萬里拉只能兌換1美元，大量資本外逃。但埃爾多安2003年上臺以后，成功地將通貨膨脹率控制在5%-8%左右，讓GDP的年均增長率達到7.3%，速度超過俄羅斯、巴西和韓國。

從2003年到2011年，土耳其的人均產值從2500美元增長到10522美元。經濟的較快發展，也給了埃爾多安加強對經濟控制力的底氣。

“土耳其政府能對經濟進行較大程度的管制。在金融和市場監管方面，土耳其政府和領導人能起的作用其實比西方國家的政府強得多。”丁純表示，“而且，埃爾多安還能動用一些在西方國家無法使用的政治手段。所以，土耳其抵御危機的能力不能按照歐盟或西方的標準來評估。”

8月12日，埃爾多安為了重建國民對里拉的信心，在當天號召土耳其人“把枕頭底下的美元、黃金或歐元拿去銀行兌換成里拉。”他甚至將目前的經濟困境渲染為一場“經濟戰爭”。這種宣傳手段似乎在土耳其國內也不是毫無效果。

“每次經濟危機中，其實蘊藏著很多機會。”從事進出口的土耳其商人賽林對澎湃新聞表示了他的信心，“辦法總比困難多。”

除了對國內政經局勢的控制力，埃爾多安還有外力可恃。盡管美國總統特朗普日前宣布對土耳其的鋼鋁產品征收額外關稅，并正在推動更多的制裁措施，但土耳其仍是北約內唯一的伊斯蘭大國，對美歐來說都有特殊的戰略意義。

“美歐都不可能真的跟土耳其‘鬧掰’，土耳其自己也很清楚，所以它現在可以和俄羅斯套套近乎。”丁純分析道，“這其實也是認準了美歐不敢輕易去把它扔掉，對土耳其來說，天不會馬上塌下來。”

埃爾多安借力“特朗普關稅”？

但土耳其接下來怎么辦？

針對市場的恐慌情緒和外界對土耳其經濟的擔憂，貝爾克·埃森認為土耳其當前真實的匯率和經濟情況并非如此糟糕。

他對澎湃新聞分析稱，2001年的經濟危機更加嚴重，因為那時候銀行系統沒有任何準備。這次里拉匯率風波并不像當年的情況那樣，當前土耳其公共部門的債務水平沒有那么高，銀行系統也沒有出現崩潰。

埃森表示，兩次危機的主要區別是，這一次土耳其的私營部門債臺高筑。如果里拉持續貶值，將很難償還債務。在這種情況下，許多私營公司可能會破產，失業率將進一步上升。由于土耳其缺少自然資源，這會在國內產生巨大反響。埃爾多安政府需要維持經濟平穩運行，將失業率保持在相對較低水平，才能確保擁有民意支持。

土耳其央行13日出臺措施，宣布為銀行提供流動性支持。里拉匯率14日、15日已經止跌回升。

在埃森看來，土耳其里拉匯率在過去一周內急劇暴跌，有其深刻根源，所以只有通過結構性改革才能得到有效解決。

“首先，政府需要保持財政紀律，將公共支出轉移到健康和教育等生產性領域。其次，土耳其經濟應當以專業的方式管理，央行應該得到獨立領導，這樣政府才能為市場注入信心。”埃森建言，中央政府應該盡快實施根本性的改革。

土耳其此次貨幣危機的背后，離不開土美關系的影子。

就在8月15日，土耳其法院再次駁回了釋放美國籍牧師布倫森的上訴。15日當天早些時候，土耳其宣布將對從美國進口的乘用車、酒精飲料、煙草、化妝品、大米和煤炭等商品增加關稅。在面對與美國的爭端時，埃爾多安政府當下依舊保持強硬態度。

對此，阿爾泰·阿特勒15日受訪時表示，土耳其與美國的關系正處于一個歷史低點。

他表示，土耳其和美國雙方都無法從目前的棘手局面中獲益。兩國必須繼續對話，并且嘗試解決分歧。一個事實是，土耳其和美國是盟友并應該持續保持這種關系。

埃森與阿特勒持有相似的看法，他也認為在此次危機之后，土耳其與美國的雙邊關系降至歷史最低水平。

埃森認為，埃爾多安實際上是有效利用了特朗普借對土耳其鋼鐵出口產品征收高關稅來打擊土耳其經濟這一決定，創造出一種“聚旗效應”（Rally around the flag effect）。埃爾多安和政策圈人士已經公開呼吁抵制美國商品，而且土耳其媒體對美國的報道極度負面。

“特朗普和埃爾多安都已經在國內營造出了緊張局勢，但如果目前的態勢繼續發展下去，這種策略很可能會適得其反，特別是對于土耳其而言。”埃森說。

埃森還分析稱，土美關系遇冷，土耳其在安全、外交和經濟政策上也在作出調整。我們也許會看到，土耳其會更多與俄羅斯在安全問題上合作，與歐盟共同解決一些外交問題，與中國建立更緊密的經濟聯系。在美國實力下降的情況下，埃爾多安所領導下的土耳其正在新的多極世界中尋求更積極的地位。不過，由于土耳其脆弱的經濟和民主方面的問題，這說起來容易做起來難。