又一家北斗產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，擬登陸科創(chuàng)板。

5月30日，長(zhǎng)沙北斗產(chǎn)業(yè)安全技術(shù)研究院股份有限公司（簡(jiǎn)稱“北斗院”）在科創(chuàng)板遞交了招股書。本次IPO，北斗院擬募資5.08億元，用于產(chǎn)品升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

北斗院是一家研發(fā)和應(yīng)用驅(qū)動(dòng)型的高新技術(shù)企業(yè)，專注于無(wú)線電信號(hào)的生成、測(cè)量與處理，緊密圍繞衛(wèi)星導(dǎo)航和航天測(cè)控領(lǐng)域，堅(jiān)持自主創(chuàng)新和國(guó)產(chǎn)可控，形成了導(dǎo)航仿真與測(cè)試評(píng)估、時(shí)空安全與增強(qiáng)、航天測(cè)控與地面測(cè)試三大業(yè)務(wù)方向。

在國(guó)家戰(zhàn)略引領(lǐng)與政策支持下，衛(wèi)星導(dǎo)航與航天產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，時(shí)空信息、定位導(dǎo)航服務(wù)已經(jīng)成為重要的新型基礎(chǔ)設(shè)施，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要戰(zhàn)略資源與關(guān)鍵生產(chǎn)要素，以及國(guó)家安全和公共安全的重要基礎(chǔ)保障。而北斗院產(chǎn)品服務(wù)于衛(wèi)星導(dǎo)航和航天測(cè)控領(lǐng)域，是北斗系統(tǒng)建設(shè)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用、航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)性產(chǎn)品。

據(jù)招股書披露，北斗院先后承擔(dān)和參與了“XX導(dǎo)航模擬器（全球信號(hào)）”等國(guó)家北斗重大專項(xiàng)任務(wù)7項(xiàng)以及發(fā)改委、自然科學(xué)基金委等項(xiàng)目任務(wù)、科技部重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目和國(guó)防基礎(chǔ)科研計(jì)劃項(xiàng)目，同時(shí)，公司已進(jìn)入中國(guó)航天科技集團(tuán)的重要供應(yīng)商名錄。

此外，北斗院還是導(dǎo)航仿真與測(cè)試評(píng)估領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的主要制定單位，牽頭制定國(guó)家軍用標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)，參與制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家軍用標(biāo)準(zhǔn)和北斗專項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)5項(xiàng)。

因此，北斗院的產(chǎn)品主要面向國(guó)防軍工單位、科研院所以及國(guó)有企業(yè)，而且客戶涵蓋了中國(guó)多數(shù)軍工集團(tuán)。

根據(jù)招股書，北斗院2020年、2021年、2022年（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”）營(yíng)收分別為9349.85萬(wàn)元、1.44億元、2.43億元；凈利分別為3416.79萬(wàn)元、5957.5萬(wàn)元、7434.56萬(wàn)元；扣非后凈利分別為2487.97萬(wàn)、3155萬(wàn)元、6302.7萬(wàn)元。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，北斗院近三年呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為61.16%。

值得注意的是，由于客戶的特殊性，北斗院向前五大客戶的合計(jì)銷售收入占當(dāng)期公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為38.28%、58.18%和53.93%。北斗院在招股書中表示，對(duì)國(guó)防軍工單位、科研院所以及國(guó)有企業(yè)領(lǐng)域客戶的產(chǎn)品銷售，是報(bào)告期內(nèi)公司收入和利潤(rùn)的重要來源。若未來與主要客戶的合作關(guān)系發(fā)生不利變化，或主要客戶訂單需求減少，或產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下降，或未能持續(xù)通過客戶對(duì)供應(yīng)商的資質(zhì)評(píng)審等，將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重要影響。

同樣由于客戶的特殊性，北斗院主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)季節(jié)性特征。報(bào)告期內(nèi)，公司當(dāng)年下半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別為80.52%、69.30%和80.24%。“通常這些客戶有嚴(yán)格的年度預(yù)算管理制度，其采購(gòu)審批、招投標(biāo)等工作安排通常在上半年，產(chǎn)品交付、系統(tǒng)測(cè)試、驗(yàn)收則主要集中在下半年，因此公司收入確認(rèn)主要集中在第三、四季度。”北斗院在招股書中解釋道。

值得關(guān)注的是，北斗院的綜合毛利率較高，報(bào)告期內(nèi)，分別為75.35%、69.67%和69.45%。北斗院提醒到，業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)一定波動(dòng)，“未來隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇、人工成本的上升、原材料價(jià)格上漲以及公司產(chǎn)品服務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，公司存在毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)”。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，北斗院IPO前，湖南國(guó)科防務(wù)電子科技有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)科防務(wù)”）持股為44.21%，為公司控股股東，其他持股5%以上的股東還包括長(zhǎng)沙天權(quán)企業(yè)管理服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)沙天權(quán)”）持股為14.47%，深圳市陽(yáng)建企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股為11.06%，共青城匯美北研投資管理合伙企業(yè)（有限合伙)）持股為6.54%，湖南宇納北斗產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股為6.28%。公司實(shí)際控制人鐘小鵬、明德祥、劉志儉、田梅、楊建偉、喬純捷、劉春陽(yáng)等七人通過國(guó)科防務(wù)、長(zhǎng)沙天權(quán)等對(duì)北斗研究院實(shí)施共同控制，合計(jì)控制的表決權(quán)比例為65.9306%。