中國油氣巨頭在全球最大液化天然氣（LNG）項目中的角色，比純粹的買家更進一步，正式躋身股東俱樂部：中國石化集團加入五大歐美巨頭隊列，成為卡塔爾北方氣田擴建項目的首個亞洲股東。

澎湃新聞4月12日獲悉，中國石化與卡塔爾能源公司當天在卡塔爾首都多哈簽署了北部氣田東部擴建項目（NFE）參股協議。這是液化天然氣行業史上最大規模的單一項目。根據協議，卡塔爾能源公司將向中國石化轉讓NFE項目1.25%的股份。這是雙方繼去年簽署史上最長購氣協議后的又一重大節點，標志著雙方在該項目上實現了一體化合作。

據悉，簽約儀式在卡塔爾能源公司總部舉行，中國石化董事長馬永生，卡塔爾能源事務國務大臣、卡塔爾能源公司總裁兼首席執行官卡阿比閣下分別代表雙方簽署協議。

馬永生表示，卡塔爾能源公司是世界領先的LNG生產商，是中國石化最重要的合作伙伴之一，與卡塔爾能源公司的合作將有助于進一步優化中國能源消費結構，提升清潔能源供應的安全性、穩定性和可靠性。希望雙方在現有的良好合作基礎上，繼續探討新的LNG合作，進一步拓展合作領域，實現互利共贏。

卡阿比表示，中國是世界上最重要的天然氣市場之一，同時也是卡塔爾能源產品的關鍵市場。中國石化成為該項目首個亞洲股東，將是中國與卡塔爾兩國間又一個雙邊合作典范。

在此之前，道達爾能源、埃尼、康菲、埃克森美孚和殼牌已入股卡塔爾北部氣田東部擴建項目，通過與卡塔爾能源公司成立合資企業，上述公司分別在東部項目中持有6.25%、3.125%、3.125%、6.25%和6.25%。

根據卡塔爾能源公司12日披露的信息，“按照協議，卡塔爾能源將向中國石化轉讓東部項目相當于一列年產能800萬噸（MTPA）產線5%的權益。本協議不會影響任何其他股東的參與權益。”據此推測，卡塔爾能源公司自身在該項目中的持股比例將因新股東的加入而被稀釋。

中國石化參股卡塔爾的全球規模最大的液化天然氣項目，雙方簽署最終合作協議。本文圖來自 卡塔爾能源公司官網

2022年，美國與卡塔爾在爭奪全球最大LNG出口國的較量中不相上下。對于擁有世界第三大天然氣儲量的卡塔爾來說，北方氣田擴建項目是其搶占未來市場份額的核心。

該氣田是卡塔爾與伊朗共享的世界上最大氣田的一部分（伊朗部分被稱為南帕爾斯），擴建項目分為兩部分：規模更大的第一階段東部擴建項目（NFE），計劃建設四條液化生產線、耗資287.5億美元，預計2026年開始生產；第二階段北方氣田南部擴建項目（NFS）包含另外兩條液化生產線。全部投產后，到2027年，卡塔爾的液化天然氣總產能將從目前的7700萬噸/年提高到1.26億噸/年。

去年6月中旬以來，卡塔爾能源公司密集為上述項目招募豪華股東團。據澎湃新聞梳理，道達爾能源、埃尼、康菲、埃克森美孚和殼牌，五大歐美油氣巨頭通過分別與卡塔爾能源成立合資公司，合計持有東部項目25%的權益，其余由卡塔爾能源公司持有。在南部項目上，同年9-10月，卡塔爾能源分別與道達爾能源、殼牌、康菲簽署合作協議，三家國際公司合計持有25%權益，剩余75%由卡塔爾能源公司持有。

在中國石化入股前，NFE項目的股權結構

所有北方氣田東部項目的股權合作伙伴關系將持續27年，到2049年到期。頂級油氣生產商們之所以競相參與其中，是因為卡塔爾享有世界上最低的生產成本，且是少數幾個能夠大幅替代俄羅斯向歐洲供應天然氣的國家之一。

卡塔爾天然氣儲量的99%集中在北方氣田，其剩余可采儲量達24.9萬億立方米。據IHS數據，卡塔爾項目上游開發成本盈虧平衡點在每百萬英熱30美分以內，液化成本盈虧平衡點在1.5美元/百萬英熱以內。即便在行業市場低迷的情況下，卡塔爾也能保證盈利。

對于天然氣需求仍將持續旺盛的中國買家來說，參與此類項目的現實考量更為豐富。

早在去年，就有市場傳聞稱卡塔爾能源公司一直在與一些亞洲客戶討論收購股權事宜。路透社曾報道，中石油、中石化與卡塔爾談判，擬分別投資15億美元參與北方氣田東部擴建項目，并簽署LNG長期承購合同。但是，直至五大歐美巨頭參與的股東陣容組建完畢，中國油氣企業并未出手入股。

一項超級購氣長協率先落地。中國石化和卡塔爾能源公司在2022年11月簽署了為期27年的LNG長期購銷協議，卡塔爾將每年向中石化供應400萬噸LNG，交付給后者的接收站。這是北方氣田擴建項目宣布的第一份長期購銷合同，也一舉成為LNG行業史上時間跨度最長的天然氣供應協議。

據澎湃新聞了解，國際大型LNG項目有在投產前簽署長協的慣例，此類項目投資往往高達數百億美元，簽訂長協是項目獲得貸款融資的前提條件。對于賣方而言，綁定下游LNG買家的長期采購，意味著確保高額投資的長期攤銷。對于買方來說，長協是穩定供應的保障。在高氣價周期尤為如此，長協多與國際油價掛鉤，價格波動比現貨要小得多，能夠對沖風險。

彼時，中國石化的對外表述就留有豐富的想象空間，“長協是雙方就卡塔爾北方氣田擴建項目‘開展一體化合作的重要部分’。”

從卡方的表態看，入股窗口也未完全關閉。卡塔爾能源事務國務大臣、卡塔爾能源公司總裁兼首席執行官Saad Sherida Al-Kaabi曾透露，該公司在東部擴建項目中持股75%，并可能將其中的至多5%轉讓給一些買家。

近年來，通過最終投資決定的亞馬爾、北極LNG 2號、加拿大LNG等項目中均有中國國家石油公司的身影。中國是全球最大的LNG增量需求市場，參與大型LNG項目的上游投資環節，有助于保障LNG供應和價格優勢，同時提高在國際市場的話語權。天然氣行業人士認為，LNG項目建設周期較長，往往呈現較大的投資波動，中國企業需未雨綢繆、主動應對，加強在海外LNG資源上游的布局。

綜合全球主要咨詢機構的預測，在碳中和約束下，預計國內天然氣在未來20年仍將保持穩步增長，2040年左右達到峰值后逐步下降，到2050年前后天然氣將成為我國第一大化石能源。