主板注冊制下第一批新股首個交易日全線大漲。

4月10日，A股交易正式進入全面注冊制新時代，滬深交易所主板注冊制下的首批10家企業正式上市。盤面上看，10家企業首個交易日全線飄紅最高漲幅高達221.55%。其中，3只新股漲逾100%。

對于主板注冊制新股的首日大漲表現，多位接受澎湃新聞記者采訪的機構人士表示：“符合預期。一是作為主板注冊制的首批新股，受到了多方關注。二是首批新股的市盈率雖然大部分都突破了23倍，但整體提高有限，個別新股的發行市盈率還低于行業市盈率。三是當前市場成交整體有所放量。四是前期受資金追捧的AI等熱門主題出現一定利空。”

“雖然首批主板新股在第一個交易日均實現大漲，但新規則下主板新股前5個交易日內不設漲跌幅限制，因此新股的成交價會快速反映當下市場供求和公司實際價值。疊加估值突破市盈率上限，主板打新更加考驗投資者專業能力，因此投資者仍不能盲目‘炒新’。”某券商首席經濟學家對澎湃新聞記者強調。

全線大漲，9只出現臨停

截至4月10日收盤，主板注冊制新股上市首個交易日，實現全線大漲。

其中，漲幅方面，N中電港（001287）漲幅高達221.55%，排名居首，也是10只新股中唯一一只漲幅在200%以上的標的。

N登康口腔（001328）、N柏城（601133）緊隨其后，漲幅均超過100%，分別上漲173.89%、110.63%。

N南礦集團（001360）、N常青（603125）、N中信金（601061）、N海森藥業（001367）、N中重（603135）、N江鹽（601065）漲幅均超過50%，分別達83.03%、71.67%、70.82%、68.35%、60.00%、57.34%。

N陜西能源（001286）漲幅在10只新股中排名最后，但也實現了47.92%的上漲。

不過，從成交額來看，N陜西能源則排名榜首，首個交易日成交額超過60億元，達61.80億元。

N中電港成交額緊隨其后，超過40億元實現45.09億元。N中信金成交額則超過30億元，為34.23億元。

同時，10只新股上市首個交易日的良好表現，從臨停情況也可以表現出來。4月10日，10只主板注冊制新股中，有9只觸發過臨時停牌。

其中，N陜西能兩次觸發臨停，先是在開盤兩分鐘后便觸發臨停，恢復交易后兩分鐘又觸發臨停。

N中信金、N中重、N江鹽、N海森、N柏誠、N南礦、N登康、N中電港等也相繼觸發停牌。N常青則是首個交易日中，未觸發停牌的新股。

多因素共振致大漲

對于10只主板注冊制新股首日的大幅上漲，市場人士分析稱，主要是市盈率、流動性和市場熱點輪動所致。

市盈率方面，有券商策略分析師對澎湃新聞記者分析稱，雖然主板注冊制下的10只新股發行市盈率大部分都超過了此前23倍的限制，但整體來看提升并不大。其中，不少公司的發行市盈率與行業市盈率差別不大。

公開資料顯示，南礦集團的發行市盈率為34.66倍，低于35.38倍的行業市盈率。常青科技、中信金屬、中重科技等，發行市盈率分別為26.32倍、20.21倍、29.01倍，均未超過30倍。

流動性上，一方面，是A股近期成交額持續放量。Wind數據顯示，4月份以來的5個交易日，兩市成交額全部超過萬億，分別實現1.25萬億元、1.33萬億元、1.19萬億元、1.05萬億元、1.23萬億元。

另一方面，則是市場對接下來的流動性環境較為看好。國泰君安證券研報便指出，目前國內短端利率快速回落與美國緊縮金融周期進入尾聲，投資者對流動性預期處于改善階段。

“此外，近期‘吸金’能力較強的AI、TMT等熱點板塊，出現了一定程度的利空。在此影響下，不少資金會暫時規避風險，流入盈利確定性相對較強的標的。盤面上看，4月10日包括ChatGPT等相關的人工智能板塊，出現了相應的回調。”上述券商首席進一步指出。

中信證券在4月9日發布的最新研報中表示，當下的宏觀環境不支持持續主題交易，主題炒作熱度短期已到極致，機構調倉帶來的增量資金效應已相當有限，因此AI相關板塊純主題炒作熱度或降溫。

不能盲目“炒新”

對于接下來主板新股的投資，多位市場人士提醒，雖然主板注冊制新股的破發率可能不會太高，但投資者仍不能盲目“炒新”，主板打新已不再是無風險套利。

滬上某券商投顧對澎湃新聞記者分析稱，主板注冊制的新股，總體上看認購的風險還是比較小的，如市盈率等提高還是有限的。

“不過，雖然主板注冊制新股的破發率可能不高，但新規則下前幾個交易日會更加充分，因此炒作力度肯定會下降，見好就收不失為一種選擇。”該投顧進一步指出。

前文所述的券商首席經濟學家也分析稱，隨著全面實行注冊制的推行，股票市場定價會更加客觀，新股成交價會隨著市場供求關系快速響應，市場化程度和博弈程度均會加深，將更加考驗投資者的專業能力和風控意識，因此不能盲目“炒新”。

“在全面注冊制的大環境下，新上市企業能夠突破原有的約束，比如收入端、利潤端等的考核壓力，實現快速融資、快速上市、快速做大。不過，隨著上市公司數量的不斷增加，退市機制也會迅速跟上。”萬家基金指出。

萬家基金強調，全面注冊制下交易機制的改變，帶來了很多投資機會的變化，但同時新股定價也更加市場化，主板打新不再是無風險套利。