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太保資產總經理余榮權:全球資金會逐步提升對中國市場的關注
3月27日,太保資產總經理余榮權在中國太保2022年度業績發布會上表示,總體來看,中國的經濟今年將穩步回升,并實現全年經濟增長5%的目標,企業的盈利會趨于改善,這在全球經濟下行的環境中是一個相對的亮點。從配置的角度,全球的資金會逐步提升對中國市場的關注。
談及權益類資產方面,余榮權認為,從經濟周期的角度,中國經濟周期從收縮逐步走向復蘇,而美國美聯儲逐步進入到加息的末端,內部增長的預期和外部流動性的改善,可能更有利于股票資產的表現。當下的市場的股息率和股權風險溢價正處在歷史的較高的一個水平,股票的相對吸引力是在提升的。
“所以我們認為在幾個情景分析里,溫和回升的情景可能會概率更高一些。”余榮權說道,今年在經濟回升和信用擴張的環境下,利率的中樞有可能會小幅抬升,但是政策也并不傾向于強刺激,所以預計經濟的修復將是一個漸進的過程,因而利率大幅下行的風險也是可控的。
他還指出,需要關注的是疫情后核心通脹回升的態勢,以及理財產品的市場波動,負債端的波動可能帶來債券市場波動加大的風險。在資產配置策略方面,新的會計準則即將實施,在這個背景下,要做好資產的波動性和收益性的平衡,這是一個重要的挑戰。
談及太保今年的資產配置,余榮權表示,將重點做好三個方面的工作。第一匹配保險資金負債長久期的屬性,做好資產負債的匹配管理。二是在權益方面,今年重點考慮波動性和長期收益性的平衡。三是逐步拓展投資的范圍,逐步增加一些新型基礎設施項目、資產證券化和另類投資的配置,作為長久期資產的有效補充。
對于前兩個方面,余榮權指出,太保會做好兩個方向的配置,一是增配高股息、業績穩定的行業龍頭組合,長期持有以獲得較高的股息收益和穩定的業績增長帶來的回報。二是布局符合經濟高質量發展戰略方向的成長優質公司,包括消費服務、醫療健康、綠色經濟、數字經濟、專精特新、能源安全和產業鏈安全等方向。
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