自1月以來，印度商業巨頭阿達尼集團在受到一家美國做空機構指控后市值暴跌，面對融資渠道枯竭困境，該集團不得不退出部分項目競爭，并放緩其一直以來備受矚目的擴張速度。有行業相關人士指出，阿達尼集團的困境以及印度政府對于完善基礎設施建設的需求可能會讓那些“規模較小但擁有特定領域能力”的公司獲得機會。

據《日經亞洲評論》報道，自從1月份受到一家美國做空機構指控其“公然操縱股市”和一系列其他不當行為以來，阿達尼集團的市值已經暴跌了約1300億美元（約合人民幣8923.3億元），而集團一直以來高速擴張的勢頭正顯示出放緩的跡象。

指控所造成的融資渠道枯竭困境促使阿達尼不得不控制其投資規模。據報道，2月，該集團放棄了以8.47億美元收購印度中部一家燃煤鋼廠的計劃，該計劃將能夠使其關鍵建筑材料的年產能提高約7%。作為主要候選人之一，阿達尼集團還宣布放棄競標價值5000萬美元的一家國營電力貿易公司16%的股份。此外，該集團決定不參與政府為鼓勵本地太陽能電池板制造商而提供的24億美元獎勵計劃。

此外，阿達尼集團的債務總額已從2016年3月的0.7萬億盧比（約合人民幣580億元）膨脹到了2022年9月的2.26萬億盧比，其凈債務則達到了1.96萬億盧比。相比之下，除阿達尼實體和航空公司外，屬于標普基準基礎設施指數范圍內的私營公司在2022年3月的凈債務總額為1.2萬億盧比，這一指數以印度市值最大的30家基礎設施公司為參照。

據報道，印度政府估計，到2030年，該國將需要在基礎設施上投資4.5萬億美元，以鞏固其作為全球制造業中心的地位，政府正在推動建設新的道路、火車線路和機場的計劃，以徹底改造印度老化的基礎設施。在此前的競標中，阿達尼以較大的優勢擊敗了印度JSW和GMR集團、塔塔集團、拉森和圖博公司（L&T）以及阿拉伯聯合酋長國的迪拜環球港務公司（DP World）等工程和建筑以及基礎設施行業巨頭，獲得了這一關鍵的交易。

印度投資公司Intelsense的首席股權官阿比什克·巴蘇馬利克（Abhishek Basumallick）指出：“阿達尼現在處于無法購買的境地……可能未來三到四年都會如此。因此肯定會有一個空位（供競爭者填補）。”

有業內專業人士指出，鑒于阿達尼目前面臨的困境以及印度政府對建設基礎設施的巨大需求，已成立5年的印度建筑專業公司Alhuwalia Contracts以及PSP Projects等“規模較小但擁有特定領域能力”的企業都有可能借此時機“走到臺前”，前者在2022財年的收入約為270億盧比，后者則稱其正在印度西部的古吉拉特邦建造占地超過1416畝的世界上最大的企業大樓。

全球投資管理研究機構Create Research的首席執行官阿明·拉詹（Amin Rajan）指出：“毫無疑問，其他企業將借機補上空位。”他表示，“但值得懷疑的是，這些企業是否能夠從國有銀行和保險公司籌集到必要的資金，因為阿達尼的失敗已經引起了很多人的注意。”

此外，私募股權公司也一直在加大對印度基礎設施的投資力度。根據數據提供商Venture Intelligence的數據，自2016年以來，私募股權公司已在該領域投入了總額518億美元，其中以I Squared Capital、KKR和CDPQ為首的外國公司占流入資金的92%。美國私人股權投資和投資管理公司黑石集團的首席運營官喬納森·格雷（Jonathan Gray）上個月同樣表示，將繼續投資印度的基礎設施。

巴蘇馬利克表示，“（與阿達尼不同），不需要有一家公司做所有的事情。如果有（基礎設施項目方面的）需求，供應（公司）將來自任何地方。如果不是阿達尼，那就是其他公司。這就是資本主義的運作方式。”