從“喬丹體育”改名“中喬體育”，中喬體育股份有限公司（簡稱“中喬體育”）在全面注冊制啟動后重啟上交所主板上市進程，據上交所官網，中喬體育IPO已經獲得受理。

但近幾年，中喬體育的凈利潤下滑，毛利率持續降低，與美國前職業籃球運動員邁克爾·喬丹（Michael Jeffrey Jordan）的商標訴訟或仍影響公司品牌形象，還面臨與耐克等多項未決訴訟風險。

時隔12年重啟上市，被耐克狀告侵犯商標權

中喬體育的前身是1984年成立的日用品二廠，2000年改制更名為福建省喬丹體育用品有限公司，而彼時，邁克爾·喬丹被評為20世紀最偉大的北美運動員。

據中國經濟網2012年報道，自從2000年使用“喬丹”商標以來，喬丹體育“誤導消費者”的質疑聲從未停止過。知名體育營銷公司Advantage公司曾指出：“邁克爾·喬丹的品牌力量是超越時代的。喬丹體育這一記‘擦邊球’質量頗高，他給市場帶來長久的錯覺?！?/p>

根據喬丹體育2011年提交的首發招股書，蹭了10年“喬丹”流量的喬丹體育稱，公司與邁克爾·喬丹不存在任何商業合作關系，也未曾利用起形象進行企業、產品宣傳，但仍可能會有部分消費者將公司及其產品與邁克爾·喬丹聯系起來而產生誤解或混淆。

值得注意的是，中喬體育的官網網址卻是用的喬丹拼音：www.qiaodan.com，即便中文更名為中喬體育，但公司logo也印有“QIAODAN”字樣。

中喬體育官網截圖

2010年，喬丹體育的營業收入約為29億元，凈利潤約為5億元，擁有5715家品牌專賣店。這年，李寧還是本土運動品牌老大，營收約94億元，其次是安踏，營收約74億元。

實際上，就在2011年11月，彼時還叫“喬丹體育”的中喬體育就獲得了證監會發審委會議審核通過，也即成功過會，但隨后深陷商標侵權風波，成為排隊上市的“釘子戶”。

2012年，NBA明星邁克爾·喬丹指控喬丹體育侵犯其姓名權，并要求商標評審委員會撤銷79項注冊商標，成了喬丹體育上市路上的一道坎。

多年來，喬丹體育與邁克爾·喬丹不斷拉扯，直到2020年，最高人民法院審理認為，喬丹體育明知邁克爾·杰弗里·喬丹本人在中國享有長期、廣泛的知名度，仍然使用“喬丹”申請注冊爭議商標，容易導致相關公眾誤認為標記有爭議商標的商品與喬丹本人存在代言、許可等特定聯系，損害了喬丹本人的在先姓名權。

2020年底，根據上海市第二中級人民法院的“（2012）滬二中民一（民）初字第 1 號”《民事判決書》，判令喬丹體育在指定媒體上刊登聲明，澄清與邁克爾·喬丹之間的關系，并公開賠禮道歉，同時，停止使用企業名稱中的“喬丹”商號與涉及“喬丹”的商標，但對于超過五年爭議期的涉及“喬丹”的商標，應采用包括區別性標識等在內的合理方式，注明其與邁克爾喬丹不存在任何關聯，此外，賠償邁克爾·喬丹精神損害撫慰金30萬元。

值得注意的是，耐克創新有限合伙公司（以下簡稱“耐克”）起訴中喬體育侵犯其商標權，上海寶冶集團有限公司（以下簡稱“上海寶冶”）則與中喬體育起了建設工程施工合同糾紛。

耐克認為，中喬體育及福建省競購網絡科技有限公司（以下簡稱“競購網絡公司”）侵犯其商標權。競購網絡公司為中喬體育的第一大經銷商客戶，是后者的主要網絡經銷商。

法院一審判決中喬體育和競購網絡公司停止侵權行為，判令中喬體育賠償耐克經濟損失1000萬元，競購網絡公司對其中的300萬元承擔連帶賠償責任。一審判決后，中喬體育提起上訴，目前該案仍處于二審審理過程中。

中喬體育與寶冶集團則因建造喬丹品牌工業園起了糾紛，互相將對方告上法庭。

寶冶集團因中喬體育拖欠工程結算款提起訴訟，要求中喬體育支付約1.18億元的工程結算款及因其拖延結算產生的利息損失約365萬元。涉案工程為中喬體育位于晉江的喬丹品牌工業園。中喬體育已于2023年2月收到泉州市中級人民法院出具的《應訴通知書》及法院傳票。

中喬體育也起訴寶冶集團，要求后者支付違法分包違約金約347萬元、工期延誤違約金約2783萬元，以及因逾期提交前述涉案項目的工程資料導致該項目至今無法完成工程竣工驗收備案手續的違約金約591萬元，并要求寶冶集團支付因工程質量未達到泉州市優質工程標準的違約金100萬元、未及時整改的違約金約34萬元。。

毛利率逐年下滑，中喬體育擬募資建直營店

據招股書所述，中喬體育主要從事運動鞋、運動服裝、運動配飾產品的設計、生產和銷售，生產方式包括自產和外包，并通過經銷商銷售與網絡自營銷售相結合的銷售模式在全國建立銷售網絡。

據中喬體育招股書，其營收規模處于行業中游。2019年至2021年及2022年上半年，中喬體育的營業收入分別約為55.91億元、49.28億元、59.31億元及30.99億元，2020年的營業收入下滑11.85%后，在2021年又回升20.36%。

來源：中喬體育招股書

對此，中喬體育解釋稱，2020年受疫情影響，產品銷量有所減少，產品單價也有所下降，但2021年市場行情回暖加上公司在產品創新與市場推廣上的投入，產品銷量保持增長，產品平均銷售單價也較2020年有所上升。

2022年上半年，中喬體育旗下服裝板塊貢獻了約四成收入，鞋類業務的收入占比提升至58%，配飾業務的收入占比約1.6%。

中喬體育指出，穩定的營銷網絡與品牌效應推動公司銷售收入增長。

“本集團一直不遺余力地開拓市場，建立并維持完善的營銷網絡?！苯刂?022年6月30日，喬丹品牌專賣店總數為6269家。中喬體育稱，自創建喬丹品牌以來，“始終堅定不移地將打造卓越品牌放在第一位，加強品牌宣傳和建設，并取得了顯著成績，”從而使該公司的產品銷售收入“在體育服飾行業不景氣的情況下維持相對穩定”。

從銷量與銷售單價來看，2022年上半年，中喬體育的服裝銷量約2088萬件，平均銷售單價為58.9元；鞋的銷量約1710萬雙，平均銷售單價為103.73元。

盈利能力方面，2019年至2021年及2022年上半年，中喬體育主營業務的毛利率分別為31.99%、29.83%、28.23%及27.51%，其中服裝的毛利率相對較高，超過30%；歸屬于母公司所有者的凈利潤則分別為8.32億元、7.38億元、6.95億元及3.63億元，也呈現逐年下滑的趨勢。

對于公司主營業務的毛利率逐年下滑，中喬體育解釋稱，2020年上半年受疫情影響，公司為提升經銷商的信心，主動降低利潤，適當降低折扣讓利于經銷商。2021年，鞋底等運動鞋的主要原材料價格漲幅較大，導致直接材料成本上升，拉低了運動鞋業務的毛利率下降。到2022年上半年，中喬體育稱，一方面鞋底價格高漲，另一方面則是期內銷量增加，公司主要產品運動鞋的外包加工比例提高，兩大因素拖累了毛利率。

來源：中喬體育招股書

值得注意的是，與同行業可比公司相比，超八成收入依靠經銷渠道的中喬體育，毛利率與行業平均值的差距越來越大，到2022年上半年，比行業平均值低了超過20個百分點。

來源：中喬體育招股書

此次謀求上市，中喬體育或也想效仿同行，建設毛利率更高且能提升品牌形象的直營店。據招股書介紹，中喬體育擬募集資金約10.64億元，其中約4.70億元用于全國戰略直營店建設項目，另外約3.48億元用于鞋生產基地擴建項目，約1.29億元將投向研發設計中心建設項目，約1.17億元擬用于信息化建設項目。

招股書披露，丁國雄、丁也治夫婦為中喬體育的實際控制人，合計持有該公司控股股東福建百群投資有限公司（以下簡稱“福建百群”）100%的股權，在IPO前，福建百群持有中喬體育64.73%的股權。中喬體育的董事丁加芳、董事兼副總經理丁世杰同為丁氏家族成員，其中丁加芳持股16.18%，為丁也治弟弟，丁世杰為丁國雄的外甥，持股2%。此外，丁國雄早期創業伙伴丁燦輝持股8.09%，中喬體育的副董事長兼總經理倪振年持股6%。