11月以來，備受關注的個人養(yǎng)老金業(yè)務迎來多個重磅文件。11月25日，人力資源和社會保障部宣布個人養(yǎng)老金制度啟動實施，在北京、上海、廣州等36個先行城市或地區(qū)落地，個人養(yǎng)老金時代的序幕正式拉開。

個人養(yǎng)老金制度的啟動，是我國積極有效應對人口老齡化的重要舉措，事關億萬百姓福祉，有助于引導人們及早謀劃和為未來老年生活作準備，切實提高老年收入水平。作為個人養(yǎng)老金產品的主要供應者之一，公募基金積極備戰(zhàn)，從投研、系統(tǒng)、產品、投教等方面做足準備，為國家養(yǎng)老事業(yè)貢獻力量。

如銀行系旗艦基金公司工銀瑞信快速響應，作為國內養(yǎng)老金投資的先行者，旗下工銀瑞信養(yǎng)老目標日期2035Y、2040Y、2045Y、2050Y以及工銀穩(wěn)健養(yǎng)老Y等五只個人養(yǎng)老金基金Y類份額在全國36個試點城市率先“上架”銷售。面客首日，即實現試點地區(qū)全部購買養(yǎng)老基金。截至11月30日，工銀瑞信共上線代銷機構20家，包含九家銀行、五家券商、六家三方平臺，以豐富的產品供給、銷售渠道和專業(yè)投資能力，為不同年齡階段和風險偏好的投資者提供“Young老”好工具。

養(yǎng)老目標基金存三大優(yōu)勢，助力個人養(yǎng)老長錢長投

黨的二十大報告提出，發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系。中央明確要求，要立足我國基本國情，借鑒國際經驗，努力構建以基本養(yǎng)老保險為基礎、以企業(yè)年金和職業(yè)年金為補充、與個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險相銜接的“三支柱”養(yǎng)老保險體系。

個人養(yǎng)老金是第三支柱的重要組成部分，是政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的補充養(yǎng)老保險制度。不同于基本養(yǎng)老保險的社會共濟屬性和企業(yè)年金、職業(yè)年金由用人單位建立，個人養(yǎng)老金的參加人將有更大的自由度和選擇權。

工銀瑞信基金FOF投資部總經理蔣華安表示，個人養(yǎng)老金是一個很好的養(yǎng)老投資工具，不僅可以享受稅收優(yōu)惠，且個人養(yǎng)老金資金賬戶是專款專用、只進不出的賬戶，可以幫助投資者有紀律地做養(yǎng)老投資。個人養(yǎng)老金的參加條件非常簡單，只要參加了城鎮(zhèn)職工的基本養(yǎng)老保險，即可參與個人養(yǎng)老金投資。具體操作也十分簡便：第一步，通過全國統(tǒng)一線上服務入口或者商業(yè)銀行渠道，在信息平臺開立個人養(yǎng)老金賬戶；第二步，綁定個人養(yǎng)老金資金賬戶，存錢到資金賬戶，然后選擇適合自己的產品進行投資。

作為個人養(yǎng)老金賬戶可投的產品之一，養(yǎng)老目標基金主要采取FOF運作模式。從海外經驗來看，以美國為例，公募養(yǎng)老目標基金已經成為養(yǎng)老金的重要投向。早在2020年底，DC plan持倉養(yǎng)老目標基金規(guī)模已占持倉共同基金總規(guī)模的80%以上。

對此，蔣華安介紹稱，養(yǎng)老目標基金在產品設計時就充分考慮到了養(yǎng)老投資的長期性、風險敏感性和保值增值需求。如長期性，針對養(yǎng)老投資長錢長投的定位，養(yǎng)老FOF一般會設置一年以上的持有期，引導投資者長期持有；對風險的敏感性方面，養(yǎng)老資金一般對風險較為敏感，FOF的運作形式通過分散配置，可以實現多資產、多風格配置，有效避免在單一資產、單一風格、單一行業(yè)上做過多的風險暴露，實現二度平滑投資波動和風險；在策略上，養(yǎng)老目標基金可以分為目標風險型和目標日期型。目標風險型可以根據不同的目標風險類型來設置權益的配比，涵蓋低、中、高各類風險等級；目標日期型即是帶有2035、2045、2060此類日期的產品，會隨著目標退休日期的臨近，對權益類資產的配置權重逐漸下調。

工銀瑞信此次開售的五只養(yǎng)老目標基金Y類份額，即包含了涵蓋2035、2040、2045、2050等不同退休日期的目標日期基金和穩(wěn)健型的目標風險基金兩大類，可以充分滿足“70后”至“90后”主流人群以及具備主動投資能力人群的養(yǎng)老投資需求。值得一提的是，為了鼓勵長期投資，Y類份額在費用費率、分紅方式上均有特別設置。工銀瑞信五只Y類份額均不收取銷售服務費，且管理費、托管費在A類份額基礎上實行五折優(yōu)惠，投資者通過個人養(yǎng)老金資金賬戶申購可以降低投資成本；其次，Y類份額的默認分紅方式為紅利再投資，與原有的A類或C類份額不同，為投資者實現長錢長投提供了更好的便利。

20家代銷機構上線，個人養(yǎng)老金Y份額火熱開售

據介紹，作為入圍首批個人養(yǎng)老金基金產品名錄的基金公司之一，工銀瑞信基金旗下工銀養(yǎng)老2035Y、工銀養(yǎng)老2040Y、工銀養(yǎng)老2045Y、工銀養(yǎng)老2050Y、工銀穩(wěn)健養(yǎng)老Y五只養(yǎng)老目標基金率先“上架”銷售。截至11月30日，共上線代銷機構20家，包含九家銀行、五家券商、六家三方平臺。

值得注意的是，個人養(yǎng)老金Y份額一經上市，便受到市場火熱關注。從渠道方獲悉，發(fā)售首日，工銀瑞信基金Y份額代銷渠道便已獲得2200萬元的申購額度。截至12月9日，工銀瑞信基金公司個人養(yǎng)老金Y份額合計申購已超億元大關。

“目前來看，投資者對基金公司總體品牌及資質以及基金經理個人履歷和過往業(yè)績等較為關注。服務層面，希望投資交流信息暢通、陪伴到位。同時，對產品的持有期也作為考量要素，一年期與三年期產品的銷量數據多于五年期產品。”工銀瑞信相關人士表示。

為了追求養(yǎng)老基金長期的投資業(yè)績，讓投資者愿意長期持有，不少基金公司對養(yǎng)老產品精心打磨。工銀瑞信表示，在養(yǎng)老金產品的投資運作上，重點關注三個方面，即較清晰的產品定位、有紀律的投資運作、偏均衡的投資風格。

產品定位方面，針對養(yǎng)老目標日期和養(yǎng)老目標風險，均設置了清晰明確的權益中樞及上下限，形成相應的產品系列。同一系列產品的運作遵循一致性原則，除大類配置遵循各自中樞外，系列內部在二級配置、基金選擇、組合構建等方面具有相似的特征。

投資運作方面，針對資產配置，以戰(zhàn)略配置為“錨”，戰(zhàn)術配置量力而行，注重發(fā)揮紀律性再平衡的作用。在能力范圍以內發(fā)揮主觀能動性，在能力范圍以外遵守紀律。針對基金精選，在科學合理分類的基礎上進行量化篩選，結合盡職調查進行交叉印證，并形成有紀律性的基金池管理模式，最終根據資產配置需求從基金池中選擇最適合的基金構建核心衛(wèi)星模式的投資組合。

投資風格方面，不賭單一風格、不賭單一類型，降低單一標的的集中度，注重組合的分散化。對以FOF形式運作的養(yǎng)老基金而言，去風格化是重要特征，有利于提高業(yè)績下限，增強組合的長期可持續(xù)性。

對于近期針對個人養(yǎng)老金的營銷計劃，工銀瑞信基金相關人士表示，將密切配合試點分行開展營銷。后期，在日常渠道維護、客戶陪伴工作中將融合個人養(yǎng)老金營銷宣傳，同銀行、券商、三方等線上運營平臺深度合作，提升個人養(yǎng)老金產品投教活動頻度。

截至目前，針對渠道不同特點，工銀瑞信已舉辦微信群5日云學堂等活動，推動養(yǎng)老金投教觸達投資者。未來，工銀瑞信還將對事業(yè)單位、醫(yī)藥、高等院校等進行專項推廣活動，踐行養(yǎng)老理念、拓展投資者參與范圍，通過養(yǎng)老直播、養(yǎng)老漫畫、短視頻、線上社區(qū)養(yǎng)老話題探討等多種形式豐富投教服務，并將開發(fā)上線養(yǎng)老計算器便于投資者使用。

深耕養(yǎng)老業(yè)務，優(yōu)化養(yǎng)老產品

多年來，公募基金行業(yè)與養(yǎng)老金市場化運營同進步、共發(fā)展，已成為養(yǎng)老金投資管理的主力軍。作為國內養(yǎng)老金投資的先行者，工銀瑞信自成立起便高度重視老百姓“養(yǎng)老錢”的托付責任，是業(yè)內少有的擁有社保、年金等養(yǎng)老金投資管理全牌照的基金公司之一，且養(yǎng)老金管理規(guī)模長期位居同業(yè)前列，擁有豐富的養(yǎng)老金投資管理和客戶服務經驗。

作為養(yǎng)老目標基金的首批試點公司，工銀瑞信積極跟進養(yǎng)老目標日期基金和養(yǎng)老目標風險基金的研發(fā)，始終走在養(yǎng)老基金創(chuàng)新的前沿。經過四年多努力，工銀瑞信目前已經布局了六只養(yǎng)老目標日期FOF，產品覆蓋2035/40/45/50/55/60等關鍵時點，目標客戶群體適合“70后”至“00后”的全年齡段投資者；穩(wěn)健和平衡兩只養(yǎng)老目標風險基金投資運作穩(wěn)健，另有兩只養(yǎng)老目標風險產品已獲批，其中一只積極養(yǎng)老已在認購期，覆蓋風險收益特征的養(yǎng)老基金的產品體系已基本搭建完成。總體來看，目前公司在管及獲批的FOF公募產品數量處于同行前列。

在養(yǎng)老目標基金的運作管理上，工銀瑞信集結了一支多元集結、精干高效、特色專業(yè)的FOF投研團隊。在資產配置層面，團隊成員都擁有比較豐富的資產配置經驗，吸取國外優(yōu)秀經驗并與國內實際相結合；在基金投資層面，擁有較為豐富的FOF產品開發(fā)、研究及投資經驗；在研究支持層面，研究員全部來自海內外名校，由公司內部培養(yǎng)，有利于形成統(tǒng)一的研究框架，分工協作，各司其職。以強大的投研團隊為基礎，工銀瑞信FOF投研團隊形成了穩(wěn)定的投研框架，以戰(zhàn)略配置為主、戰(zhàn)術調整為輔、有紀律再平衡的邏輯。在大的配置層面上，團隊傾向以中期的視角來看待趨勢或者配置機會，以偏規(guī)則性質的、半定量的方式去評估各階段市場的表現，并考慮宏觀環(huán)境、估值、股債平衡等因素。

為了更好地增進老百姓對養(yǎng)老金的認識和理解，工銀瑞信高度重視投資者教育。工銀瑞信成立十七年以來，堅持守正創(chuàng)新，積累了豐富的投教和客戶服務經驗，形成了獨具特色的投教服務品牌。在養(yǎng)老投教方面，工銀瑞信積極普及養(yǎng)老投資理念，不斷加強投資人對養(yǎng)老金政策的理解，著重從三個方面開展個人養(yǎng)老金投教活動：一是原創(chuàng)制作個人養(yǎng)老金政策宣傳材料，通過多平臺擴大宣傳；二是充分利用“投知里”輕型投教基地這一重要投教宣傳陣地，通過圖文問答形式，就投資者最為關心的個人養(yǎng)老金“是什么”“好在哪”“如何參加”等問題做出細致解析，打造沉浸式個人養(yǎng)老投教新體驗；三是持續(xù)推動個人養(yǎng)老政策進校園、進企業(yè)、進社區(qū)活動，為加強個人養(yǎng)老金政策宣傳力度，工銀瑞信將個人養(yǎng)老金宣傳融入大學投教講座、企業(yè)客戶宣講、社區(qū)投教活動當中，圍繞相關政策，還制作了“最新養(yǎng)老政策洞悉和解讀”“如何實現‘老有所養(yǎng)、老有所依’”等宣講主題，將長期投資價值與養(yǎng)老金融教育有機結合，引導投資者建立定期儲備、價值投資、合理配置的長期投資理念。

未來，隨著個人養(yǎng)老金產品業(yè)務逐步完善和投資參與者的增加，工銀瑞信還將在現有養(yǎng)老目標產品的基礎上繼續(xù)完善養(yǎng)老產品線，增加養(yǎng)老目標風險基金的布局。此外，同步開展普通FOF產品布局，特別是渠道定制型普通FOF產品的開發(fā)和上報，爭取為客戶提供長期穩(wěn)健的增值服務。同時，繼續(xù)加大對投資者教育工作的各項資源投入，以投資者利益最大化為原則，努力構建覆蓋全客戶生命周期的投教服務體系，在制度建設、渠道搭建、流程優(yōu)化、服務內容、團隊建設、科技創(chuàng)新方面不斷自我進化，高質量推進投資者教育工作。

推動個人養(yǎng)老金發(fā)展，是把高質量發(fā)展同滿足人民美好生活需要緊密結合、扎實推進共同富裕、規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險的重要制度安排。在我國個人養(yǎng)老金體系建設的關鍵時期，工銀瑞信基金將進一步勇擔時代責任，持續(xù)在養(yǎng)老產品方面不斷深耕和優(yōu)化，將多元化的投資選擇和豐富的養(yǎng)老金融產品供給市場，為助推和發(fā)展個人養(yǎng)老金事業(yè)、實現億萬百姓“老有所養(yǎng)、老有所依、老有所樂、老有所安”積極貢獻力量。