港股市場迎來久違的暴漲。

在經過一天的假期休市之后，10月5日，恒生指數高開高走，隨后漲幅擴大重新站上18000點，截至收盤，漲5.9%，報18087.97點。恒生科技指數大漲7.54%，報收3685.51點；國企指數漲6.28%，報收6224.61點。

Wind數據顯示，恒生指數10月5日的單日漲幅排在歷史上第30位，而恒生科技指數當日的漲幅則已躋身歷史上第8大單日漲幅。

科技股表現搶眼

板塊方面，科技股表現搶眼，消費體育、大金融等板塊也表現出色，充電樁概念股、體育用品概念股、品牌服飾概念股領漲。

科技股方面，京東（09168.HK）漲10.13%，阿里巴巴（09988.HK）漲8.44%，快手（01024.HK）漲8.17%，騰訊（00700.HK）漲5.76%。

體育用品股上漲，李寧（02331.HK）漲10.41%，安踏（02020.HK）漲10.46%，特步（01368.HK）漲7.85%。

汽車股9月銷量回暖，比亞迪股份（01211.HK） 漲9.27%，蔚來（09866.HK）漲7.98%，吉利汽車（00175.HK） 漲6.88%。

不過，華晨中國（01114.HK）復牌一度跌超70%，最終收跌63%。消息面上，華晨中國公告，公司已履行所有復牌指引。在公司股份恢復買賣后，公司將繼續與港交所合作，協助調查違反上市規則的情況。公司已整改導致暫停買賣的事宜。

消息面上，10月3日，香港特區財經事務及庫務局局長許正宇出席特區立法會財經事務委員會會議時表示，目標是年內向特區立法會提交草案，提出有關豁免市場莊家就雙幣股票進行特定交易涉及的股票買賣印花稅的立法建議。港交所在條例草案經立法會通過后咨詢市場意見，計劃在2023年上半年推出雙幣股票市場莊家機制。

中泰國際策略分析師顏招駿指出，港股大漲主要由債息下行引發的逼空反彈行情。目前CME利率期貨隱含明年利率峰值下降了25個基點至4.25-4.5%。美國經濟增長持續下行，疊加因金融條件過分收緊造成的金融市場動蕩亦令市場降低對美聯儲繼續強緊縮的決心，例如英國銀行于上周因應債市及匯市波動而重啟買債。

顏招駿進一步表示，本輪全球資產下跌主要源于央行大規模收緊貨幣政策，導致無風險利率急升，引發資金回流貨幣市場基金。目前10年期債息較高位下跌近40個基點，長期利率短暫下行有望紓緩對股票及債市的估值壓力，因此長久期的成長股會有更佳彈性。

此外，顏招駿認為，隨著美聯儲多次大幅度加息，美國經濟正朝預期逐漸降速。美國公布了9月ISM制造業PMI指數按月下降1.9個百分點至50.9%，是2020年5月以來最低水平，顯示美國經濟放緩的速度加劇，因此11月的美聯儲議息會議可能會釋放一些政策退坡的信號。

多家機構看好港股未來的走勢

摩根士丹利在周二發布的研報中預測，許多新興市場股市正在接近完成本輪熊市周期。策略師在報告中將亞洲（除日本）和新興市場的評級從平配上調至超配，并預測今年累計下跌達26%的MSCI信心市場指數，到明年6月前將反彈約12%。

大摩還在報告中將恒指到明年年中的目標點位調整至19400點，這較目前位置還有近一成的上漲空間；而在最優和最差情境下的預測分別為23000點和16000點。

中金公司策略團隊表示，港股市場通常更容易受到外圍市場波動和人民幣匯率波動影響。不過，9月港股股票回購規模達到176億港元，刷新有史以來月度最高紀錄。歷史上來看，股票回購規模的大幅增長從中期來看通常是市場觸底的一個相對可靠依據。該團隊認為，在目前水平市場的上漲空間大于下跌風險。在此之前，以港元計價的高股息收益率個股對投資者而言可能是較好的選擇，可以提供下行保護和對沖人民幣貶值的負面影響。

另外，中金公司認為，優質成長個股（例如增長維持高景氣或者存在盈利反轉可能的板塊或標的）可能仍然是較好的選擇。中期來看，市場出現反轉或將取決于以下兩個因素的兌現。一是美聯儲放緩加息步伐；二是有更明確證據顯示中國經濟增長正在擺脫低谷。

顏招駿表示，四季度專項債余額及政策性金融工具等財政政策發力對基建帶來支撐，此外政策繼續呵護房地產市場，例如央行7年內首次下調公積金貸款利率。政策有助降低中國股票的貼現率及風險溢價，預計純內需及基建板塊表現會較有韌性，而科技股則受到債息下行而出現逼空反彈。

顏招駿判斷，恒生指數可能反彈至18500點至19000點水平。