近幾年，中國制造有幾個熱得滾燙的高頻詞，海外并購、二代接班、產業政策。這些因素與企業競爭力息息相關，其中海外并購溫度最高，但中國并購往往是高溢價的代名詞，并購多價格公道的少，抄到底的更少，不過在并購潮早期也有例外。

在微處理器領域，英特爾是當仁不讓的全球霸主，AMD幾乎是其唯一的對手。但AMD一直處境不順，經過幾年沉浮，AMD終于在2017年迎來爆發，公司股價從 2015年10月谷底時的1.6美元，飆升到2017年10月13日的14.3美元。有意思的是，在AMD處于谷底時曾與中國企業有一筆并購案，2015年10月16日，也就是在其股價處于歷史大底1.6美元時，通富微電(002156)發布公告稱，AMD 蘇州及 AMD 檳城（印度尼西亞）的封裝測試公司各85%的股份被其收購。

隨著AMD業績的復蘇，現在回頭看當年這場并購，是難得的窗口機會?，F在AMD大概有90%以上的產品在這兩個封裝廠生產。通富微電董事長石明達對澎湃新聞表示，“后來，AMD的人給我說，要是擱到現在，我們是肯定不會賣的?！?/p>

通過收購AMD，通富微電的銷售收入增長了70%，在全球同行業的排名從第14躍升到全球第8。產品的檔次也獲得大幅提高，高密度的封裝、新型產品的封裝測試上升到總收入的70%—80%。石明達表示，通過這次并購，為中國未來制造自己的CPU和服務器準備好了封裝測試技術和平臺。

在此次并購中，國家集成電路產業投資基金多方助力，在同業協調和財務投資等方面展現出了專業水準。在并購之初，國家基金協調了幾家有意并購AMD的中國封測企業，最終沒有出現幾個中國企業為一個海外標的競相抬價的局面。此后該基金為通富微電提供了過半的并購資金，在并購完成，并購紅利開始釋放時，將財務投資轉為股權投資，將資金變為未來的成長潛力。

作為民營科技企業，通富微電還完成了近年來中國創一代的接班難題，通過十年的培養，石明達之子石磊逐步走上前臺，出任公司總經理。

通富微電董事長石明達

關于以上熱點話題，在近期舉辦的2017中國集成電路制造年會上，澎湃新聞專訪了通富微電董事長石明達。以下為專訪實錄：

澎湃新聞：在一般人印象中CPU是產業鏈頂端的東西，覺得AMD這些企業離中國制造相當遙遠，你們怎么有勇氣去收購AMD的資產，是如何拿下AMD的資產的？

石明達：AMD之前就并購事宜找過我們，中國政府和大基金（國家集成電路產業投資基金）也提議我們去并購，我們自身對AMD也比較有興趣。我們和外資合作很有經驗了，我們與日本企業合作了近20年，合作得很愉快，我們的企業發展也很快，對規則遵循得也比較好；AMD方面到工廠考察了以后，對我們的管理、技術比較滿意，在交流中雙方有較多共同語言，他們認可了我們的底蘊，本來他們有多種選擇，最后還是選了我們。

并購AMD得到了大基金的支持。在項目啟動的初期，大基金對國內同行做了協調，避免了國內同行之間不合理競爭。在收購中，大基金給予了較大資金支持。并購總金額3.7億美元，大基金出了其中的2.7億美元，和我們組成兩層機構，讓我們控股。大基金支出的2.7億美元，我們通過發行股票購買資產來把它換過來，用股票支付大基金的錢。收購AMD我們沒有產生太多的財務負擔，所以收購了之后能夠輕裝上陣。

收購后對我們的經營有很大幫助，AMD給我們承諾是，并購后前三年每年利潤不少于2000萬美元，這是保底的數字。通過收購AMD，我們的銷售收入大概增長了百分之七八十，企業實現了規模化增長。之前專業雜志的全球排名中我們排在14位，但在去年我們的排名是全球第8。

從技術的角度來講，AMD封裝測試的水平世界一流。它的芯片技術和英特爾差不多，世界頂尖水平。這個技術平臺有一二十年的歷史，是成熟的高科技產品的平臺。人才隊伍也非常棒，有豐富的經驗。要建設這樣一個平臺，最少要3到5年的時間。但是通過收購可以立刻擁有這個平臺，收購后在客戶那里有非常好的反響，除了AMD，我們還服務于其他合作對象，他們都愿意使用這個平臺。更重要的是這個平臺可以為將來中國CPU、服務器的封裝測試做好準備。國產CPU和服務器將來一定會大批量生產，會有爆發性的成長，我們為此做好準備?，F在高等級封裝產品比例有明顯提升，目前我們高密度的封裝、新型產品的封裝測試占總收入的70%—80%。這樣的比例在全球的封裝廠里也算是很高。

澎湃新聞：AMD為什么會賣呢？

石明達：AMD當時有財務問題，我們的收購解決了AMD的財務困難。他們用這些錢去開發新產品，現在行情扭轉了，不久前AMD的人跟我說，如果是擱到現在，他就不會賣了。

澎湃新聞：現在AMD的圖形芯片行情很好，對你們的業務幫助很大。

石明達：是。在我們收購完成以后，從AMD轉過來的人才隊伍全部穩定，市場也沒有流失。在并購之前，AMD已經有許多產品放到這兩個封裝廠來生產。現在AMD大概有90%以上的產品在這兩個封裝廠生產?，F在AMD芯片的生產銷售情況較好。它是我們最大的客戶。收購AMD讓我們技術水平提高了，規模擴大了，增加了一個高端封裝的成熟平臺。我們可以利用這個平臺去從事一些高端的封裝，擴大高端市場。

澎湃新聞：在這次并購中，大基金的參與方式很市場化，接下來你們希望它以什么形式和你們合作，希望它退出嗎？

石明達：大基金協助我們收購AMD，做了很多的工作。我們跟AMD的談判、合作有許多要解決的問題，我們請大基金出面做了一些工作，它起到了非常正面的作用。我們對大基金非常感謝，我們用發行的股票購買了它持有的項目資產，把它的這筆投資換成了股票，它成了我們的第三大股東。讓國家大基金做比較重要的股東，對我們公司也是很好的支持。國家推出大基金對中國的集成電路產業的發展有很大好處，假如我們到銀行借款，放款速度沒有這么快，成本也更高。而大基金放款很快，申請很方便。大基金的出現體現了國家對集成電路的重視，讓所有人認識到這是國家重點支持的產業，帶動了社會資金向集成電路聚集。所以由于大基金的帶動，集成電路產業的資金比以前要豐富得多，來源也多樣化了。

澎湃新聞：你們和很多國際大廠合作，加入一些頂級企業的供應鏈體系，這其中你們收獲了什么？

石明達：我們跟高端客戶合作，剛開始比較痛苦。但恰恰因為這樣我們進步很快。他們要求高，要求嚴，逼著企業全方位上臺階，在他們的高要求下我們的技術、管理、規模等各方面獲得全方位的提高?？赡茉趧傞_始不能達到客戶的要求，但有明確的目標就知道發展方向。他們也會把經驗告訴我們，我們努力消化再創新。我們和英飛凌合作差不多有20年的時間，合作非常愉快，2015、2016年，英飛凌給我們頒發最佳供應商大獎，這個獎是在全球封裝行業范圍內評的。

澎湃新聞：資本市場現在很在意特斯拉概念股，你們也被歸于這個門類，這是概念還是真有汽車相關的高科技？

石明達：所謂特斯拉概念，其實就是指汽車電子。我們公司從事汽車電子的時間比較長，做汽車電子有15年以上的歷史了。在大陸集成電路封裝行業里，做汽車電子產品我們歷史最悠久。我們有很多門類的封裝業務服務于汽車電子，其中就包括特斯拉，其中一個封裝產品在特斯拉采購的汽車電子中占比還是比較大的。我們做的汽車電子產品基本用于高端產品，譬如給英飛凌做的一個封裝產品，就是供給了豐田汽車。

澎湃新聞：但也有人覺得封裝測試門檻相對比較低，你怎么看？

石明達：封裝測試的門檻并不低，目前如果沒有幾十億資金就沒法進入這個行業，因為做不上規模。而且現在半導體封測的技術要求很高，需要不斷有新技術推出來。想要把產品做好、做強、做出規模、做成世界一流非常不容易。這幾個因素要做好平衡，在規模和技術的平衡中，我們更重視技術水平；在做大和做強的平衡中，我們更重視做強。因為只有好的技術才能做強，做強了公司才會更久遠。我要特別感謝國家重大專項，特別是02專項，給通富微電提供了很好的支持，我們拿到了一些國家重大專項的項目，公司為承擔這些項目也投入了很多錢。

在將近10年的時間，我們的技術水平，由原來明顯落后于世界先進水平，到現在基本與世界一流同步。特別是在大規模生產的領域里能做到基本同步。我們對最新的封裝技術不斷地在跟蹤，也會根據需要不斷開發，不斷創新，臺灣同行對大陸封裝測試水平的提升，非常稱道?，F在中國集成電路的形勢這么好，國家這么重視，再加上中國人這么聰明，隊伍這么努力，沒有理由不創造一些更好的產品。

澎湃新聞：現在手機的增速放緩，很多企業都在找新的增長點，譬如大數據、云計算，人工智能等方面，你們下一步有什么新布局？

石明達：很多方面都有布局。我們涉獵的領域還是非常寬廣的，除了手機，還有大數據，云計算，最主要的就是有CPU、服務器的封裝，我們早就布局好了。像數字貨幣，我們也正在做。還有你剛才說的無人駕駛、汽車電子也會做。

澎湃新聞：主要還是做封裝嗎？

石明達：對，主要做封裝測試。在這個封裝測試的領域，我們不斷地去做大，做強，做細。借助通富微電這個平臺做一些產業鏈的延伸，包括設備、材料等。

澎湃新聞：現在歐美對并購封堵得很厲害，以后該如何去并購？

石明達：并購首先要對標的有清晰的認識，為什么并購？并購后對企業有什么好處？這方面一定要想明白。第二，如果決定了，要組織強大的團隊，要把業務、法律、財務各方面的功課要做好。第三，并購后要加強管理，如何讓并購平臺為企業發展充分發揮作用，形成協同效應，除了讓并購的企業發揮協同作用，也可以利用并購平臺和其他企業進行聯動，做加法，那么并購的意義可能會更大。

澎湃新聞：如果并購不成，還有什么辦法可以從海外獲得助力？

石明達：我覺得合作合資、人才的引進也是好辦法。我想發表一個觀點，如果歐美政府對中國集成電路“關照”得比較多，這說明現在中國集成電路發展得比較好，引起了他們的重視。那么我們就應該做得更好，更努力地沿著現在的路發展下去。我們現在不能動不動去和英特爾、三星做比較，人家歷史很長，體量特別大，國內還沒有這么大的公司。每個國家的發展歷史不一樣，我們從計劃經濟脫胎到市場經濟的。出現這么多的企業，而且現在不斷有創新的企業產生。所以格局和人家不完全一樣，我們不一定要照著別人的做法去做。政府扶優扶強，好的就扶持，多點少點無所謂，差點的就不扶持，到時候會自生自滅。我們現在有政府扶持，靠著中國人的聰明才智，肯定能走出一條路。所以說我們要自己選擇發展道路，到最后中國集成電路產業就會比較強大了。我想這條路是完全可以走得通的。不一定非要照搬國外的一些做法。

澎湃新聞：但現在市場里有活力的企業，大多還是你們這樣的民營企業。

石明達：是，在我們這個行當里，民營企業可能還是能起到重要的作用。因為民營企業畢竟機制更活，我們做決定很快，沒有太多的條條框框。在遵守國家的法律法規的前提下，符合公司利益最大化的、能讓公司利益最大化的就是正確的，要想把公司利益最大化，肯定要處理好公司和員工、股東、客戶、供應商之間的各種關系，沒有其他考慮。我這輩子在半導體干了快50年了，現在我們趕上了行業發展的好時代，我們從來沒有像今天這樣，對這個行業充滿希望；對公司的發展前景充滿信心。

澎湃新聞：在創一代，創二代的傳承方面，尤其是像您這種高科技企業的傳承，并沒有太多成功的例子。你們如何解決這個難題？

石明達：對通富微電來說這是我們一個特點，通富微電傳承的問題得到了很好的解決。這是很多高科技企業一個比較困難的問題。我們探索得比較早，10年之前我們就已經開始做這項工作。通過10年的培養、鍛煉、磨合，現在總經理（石磊）是比較成熟的，大家給予廣泛肯定。我們的傳承是比較順利，外面也有很多不成功案例，有的不愿意繼承，有的愿意傳承但干不了，干了以后水平不到位，公司內不服。我們沒有這些問題。

澎湃新聞：你們的傳承這件事是怎樣的歷程？

石明達：（石磊）先是在華達公司里面做總經理，進行鍛煉。后來再到上市公司，涉及到了行業的多個方面，也包括了管理、技術等多個方面，通過多個領域鍛煉，最后才能適應現在的工作。 年輕人有明顯優勢，做總經理、總裁是很苦很累的工作，恨不得365天24小時連軸轉。重要的事情要趕快去處理。這是自然現象，人年紀大了之后，經驗是豐富的，但精力不那么充沛。在有些方面，我還能幫到他，譬如研究政策、風險管控、員工激勵、發展方向等，有些經驗還有用。

澎湃新聞：以歷史經驗看，無論是一個王朝，還是一個公司，很可能創始人是最厲害的，繼承人很難超過創始人，你有沒有這種擔心？

石明達：不會。我相信一定會青出于藍而勝于藍，站在巨人的肩膀上更容易成功，我談不上巨人，但我的肩膀肯定能給他一個比較高的起點。他科班出身，又有較深的歷練。而且他的沖勁一點也不小，辦法也不少，對事業的執著和熱情絕對不亞于我。

澎湃新聞：最近大的項目，您拿的主意多還是他拿的主意多，誰在拍板？

石明達：我們共同拍板，但大部分事情，還是他先提出來，我們共同研究，再最后拍板。 他的視野更寬，思維更快。他在外面走得比較多，知道的更多一些。他是具備領導企業的能力的。

澎湃新聞：有很多像你這樣的創一代，還沒有解決傳承的問題，會給他們些什么建議？

石明達：對接班人的問題要重視。應該盡可能早的去思考這些問題，這對公司長遠的發展一定是有好處的。我們10多年前就已經開始了。所以大家現在覺得接班人很成熟，畢竟有這么長時間的磨煉，肯定會成熟。