停牌整整9個月后，樂視網(wǎng)（300104）再度傳出復(fù)牌在即的消息。

據(jù)證券時報1月16日報道，樂視網(wǎng)內(nèi)部人士確認(rèn)，樂視網(wǎng)復(fù)牌就在近日，目前公司已經(jīng)做好了復(fù)牌準(zhǔn)備，至于具體何時復(fù)牌，還要等監(jiān)管層通知。

對于投資者而言，此刻最為關(guān)心的無疑就是復(fù)牌后的股價問題。

對此，華南某私募投資總監(jiān)向澎湃新聞（www.6773257.com）表示，樂視網(wǎng)停牌時間過長，復(fù)牌后補(bǔ)跌是必然的。而樂視影業(yè)的重組，改變不了樂視網(wǎng)“補(bǔ)跌”的趨勢，“即便樂視網(wǎng)跌到三四塊錢，也沒有參與的興趣。”

一家公募基金經(jīng)理也向澎湃新聞表示，公募基金已多次下調(diào)樂視網(wǎng)股價，目前給出的是13個跌停板，對產(chǎn)品凈值不會有太大的影響，當(dāng)然有機(jī)會離場的話，誰都不會愿意再繼續(xù)拿著這只票了，“長痛不如短痛?！?/p>

“可能會有資金刀口舔血，但已不適合普通投資者介入”

2017年4月16日晚間，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，擬調(diào)整收購樂視影業(yè)方案，股票自4月17日上市開始起停牌。以轉(zhuǎn)增后的股價計算，樂視網(wǎng)彼時股價為15.33元。

樂視網(wǎng)于2010年8月宣布上市，2012年開始擴(kuò)張，2015年其股價曾達(dá)到89.47元/股，市值也一度突破千億元。而在停牌的九個月中，樂視網(wǎng)歷經(jīng)風(fēng)雨飄搖。

“（復(fù)牌后）在個股層面沒有操作機(jī)會，會直接跌停封死。” 諾亞正行－財富派基金研究經(jīng)理李懿哲認(rèn)為。

在華南某私募投資總監(jiān)看來，樂視網(wǎng)停牌時間過長，復(fù)牌后補(bǔ)跌是必然的。而樂視影業(yè)的重組，改變不了樂視網(wǎng)“補(bǔ)跌”的趨勢。

該人士認(rèn)為，樂視網(wǎng)長期停牌，重組并無進(jìn)展，市場早已對于樂視網(wǎng)并購樂視影業(yè)失去了信心，即便重組成功對于樂視網(wǎng)股價的提振作用能有多大也不好說。

就業(yè)績來看，重組標(biāo)的樂視影業(yè)的盈利能力并不出色。融創(chuàng)中國2017年8月公布的財報顯示，2016年樂視影業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入10.98億元，歸屬于母公司股東的凈利潤1.45億元，不足2015年計劃注入樂視網(wǎng)時所承諾業(yè)績的三成，遠(yuǎn)低于預(yù)期。

根據(jù)1月16日，樂視網(wǎng)最新披露的《重大資產(chǎn)重組停牌期間進(jìn)展公告》顯示，融創(chuàng)將對樂視影業(yè)股權(quán)進(jìn)行調(diào)整。融創(chuàng)中國旗下天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司(以下簡稱“天津嘉?！?擬對樂視影業(yè)增資，增資完成后，天津嘉睿持有樂視影業(yè)40.75%股權(quán)，為第一大股東，樂視控股(北京)有限公司持有標(biāo)的公司的股權(quán)將有21.81%降低至16.3592%股權(quán)，為第二大股東。

“3500只股票，何必一定要關(guān)注樂視?！鄙鲜鋈A南某私募投資總監(jiān)表示，即便樂視網(wǎng)跌到三四塊錢，也沒有參與的興趣。

另一位私募投資總監(jiān)也認(rèn)為，場內(nèi)肯定會有資金想要刀口舔血，在跌停板嘗試去撬板樂視網(wǎng)股價，但對于普通投資者來說，這個標(biāo)的適合遠(yuǎn)離，而不是介入。

基金公司預(yù)測13個跌停

自樂視網(wǎng)停牌以來，諸多持有樂視網(wǎng)的公募基金下調(diào)樂視網(wǎng)估值。僅2017年11月15日至18日，有至少26家機(jī)構(gòu)宣布調(diào)降樂視網(wǎng)的估值，隨之而來的是，重倉持有樂視網(wǎng)的基金產(chǎn)品凈值大跌。

2017年11月15日，財通基金、嘉實基金、易方達(dá)基金宣布，將自11月14日起對樂視網(wǎng)按照3.91元/股進(jìn)行估值；多只產(chǎn)品重倉樂視網(wǎng)的中郵基金宣布，將樂視網(wǎng)按照3.92元/股進(jìn)行估值。

這意味著，按照上述機(jī)構(gòu)的估值體系，樂視網(wǎng)的估值僅為160億元，僅剩此前總市值的25%，下跌近75%，約相當(dāng)于復(fù)牌后13個跌停。

“對于公募基金來講，基金凈值已經(jīng)完全反映了樂視的低估值，因此持有樂視網(wǎng)的基金其凈值不會有太大波動。” 諾亞正行－財富派基金研究經(jīng)理王健偉對澎湃新聞記者表示。

王健偉認(rèn)為，由于市場對樂視網(wǎng)形成了一致的預(yù)期，股價很有可能跌到這個位置，并且會有超跌的過程，但各路資金往往不會坐以待斃，會有自救行為，有一定概率形成強(qiáng)反彈，然而并不建議參與。

“個人感覺2013年至2014年末的那個大平臺中樞有一定的支撐，很可能那邊會打開一下，也就是8.5元左右。”另一家私募基金經(jīng)理則相對樂觀，認(rèn)為雖然公募基金將樂視網(wǎng)估值下調(diào)至3.9元附近，但下跌之路也會出現(xiàn)短暫停歇。

對創(chuàng)業(yè)板沖擊力度有限

作為曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板“一哥”，樂視的復(fù)牌是否會對創(chuàng)業(yè)板帶來壓力？

事實上，監(jiān)管層已經(jīng)采取了多項措施，來避免樂視網(wǎng)對于創(chuàng)業(yè)板指等多個指數(shù)的影響。

自樂視網(wǎng)2017年4月份停牌以來，深交所已經(jīng)對創(chuàng)業(yè)板指進(jìn)行過2次定期調(diào)整，分別是在2017年6月份和2017年9月份，但樂視網(wǎng)在這2次調(diào)整中都順利保住了創(chuàng)業(yè)板指成分股的名頭。

不過，曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板第一權(quán)重股樂視網(wǎng)，在深交所2017年12月18日的公告中，最終同時被深證成指、深證100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指這三大指數(shù)踢出門外。

上海一家私募基金董事長認(rèn)為，樂視網(wǎng)調(diào)出各大指數(shù)對于市場的沖擊會相應(yīng)減輕很多?！捌鋵崒τ谑袌鰜碚f，心里懸著的石頭終于落地了，畢竟樂視時間發(fā)酵了這么久，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該會在樂視網(wǎng)復(fù)牌后走出一波反彈。”

“市場對樂視的事情應(yīng)該已經(jīng)消化了。” 萬噸資產(chǎn)合伙人兼投資總監(jiān)陳志龍稱。

上海另一私募人士也認(rèn)為，監(jiān)管對賈躍亭、樂視網(wǎng)所采取的一些列措施實際是為樂視網(wǎng)復(fù)牌做準(zhǔn)備，此前市場擔(dān)憂的樂視網(wǎng)復(fù)牌創(chuàng)業(yè)板將大跌的情況將相應(yīng)有所減輕。