盛名之下，其實難副。一直以高利潤率聞名的中海地產，在近兩年房地產行業下行壓力持續、市場信心不足的背景下，也難以獨善其身。

根據年報顯示，中海地產罕見的陷入了“增收不增利”的困局之中，利潤率及毛利率均大幅下滑，且連續兩年沖擊的4000億銷售目標仍未完成。“利潤王”中海地產也撐不住了？

“利潤王”的失策：增收不增利，凈利潤19年來首次負增長

近幾年，房地產市場仍面臨著下行壓力，行業洗牌出清、房企接連“暴雷”，

經歷了挑戰、陣痛、蛻變之后，正式進入下半場。在此背景下，一直以高利潤率聞名的中海地產，也難以獨善其身。

數據顯示，“利潤王”也卷入了增收不增利的魔咒，在其營收同比增長30.4%的同時，中海地產的利潤卻呈現走低趨勢。據業績公告顯示，中海地產2021年的歸母凈利潤為401.6億元，同比減少8.54%，這也是系19年來的首次負增長，上一次還要追溯到2002年。

與此同時，中海地產的毛利率由去年的30%下降至今年的23.54%；且凈利潤率已經連續4年下滑，2019-2020年，這一數據分別為26.1%與25.7%，2021年則進一步下滑為16.6%。值得一提的是，在銷售目標方面，中海地產已經兩次沖擊四千億門檻，卻都以失敗而歸。

“拿地王”的降溫：頻頻溢價拿地，毛利率大幅度下滑

據了解，中海地產利潤縮減的原因是高漲的經營成本與聯營項目、投資收益公允價值損益縮水相關。一方面，中海地產的直接經營成本增幅較大，同比增幅42.5%；另一當面，其投資收益公允價值損益也明顯縮水，去年只有55.4億元，比2020年91.9億元直接下滑了39.7%。

曾幾何時，中海地產還是與萬科比肩，同為龍頭企業，屬于房企第一梯隊。其毛利率水平多年維持在33%-35%之間，這也是“利潤王”的由來。直至今日，全行業均面臨著毛利率下降的困局，中海也未能獨善其身。

在當前地產寒冬之下，拿地方面，中海地產卻從未停下腳步。

今年4月，在為期三天的成都虎年首次集中土拍中，中海地產以56.51元的出讓金，成為拿地金額最大的房企，但有兩塊地的溢價率都超過了10%，且據不完全統計，去年中海有約60%的地塊溢價都較高，自然會影響利潤空間。

同時，中海地產在項目的質量把控上，也流露出了“隱患”。近年來，中海地產的項目維權頻發，多次被曝存在質量問題，且中海的維權現象在全國各地都存在，被調侃“交房即維權”。而這也反映了中海地產的經營管理漏洞，長此以往，必然會對其口碑產生影響。