石油輸出國組織（OPEC）及其產油國盟友通過了極其微弱的石油增產決議，試圖在不耗盡所有閑置產能、維持高油價的情況下安撫西方國家的呼吁。

以沙特阿拉伯為首的OPEC與俄羅斯等非OPEC產油國（下稱OPEC+）8月3日以視頻方式舉行第31次部長級會議，決定將今年9月的產量目標上調10萬桶/日。此次會議發生在7月中下旬美國總統拜登出訪中東、法國總統馬克龍會見沙特王儲穆罕默德之后，OPEC+如何響應石油消費國的增產呼吁備受市場關注。但最終結果表明，這一1986年以來增幅最小、僅占全球石油需求0.1%的產量調整方案對市場的影響微乎其微，遠低于7月、8月的產量增幅（64.8萬桶/日），更不及市場預期。增產決議公布后，國際油價一度上漲2%。

“需要考慮市場上的不確定性。”俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克在接受俄羅斯國家電視臺24頻道采訪時表示，例如新的新冠毒株和對俄羅斯石油銷售的限制對石油市場的不確定性很大，“因此，今天OPEC+做出了如此謹慎的決定。”

OPEC+在會后的官方公報中絲毫未提及來自美國等主要石油消費國的游說和施壓。相反，公報強調在當前劇烈波動的原油市場基本面面前，“必須謹慎使用目前非常有限的閑置產能，以應對嚴重的原油供應中斷局面”。公報同時指出，石油行業長期投資不足造成閑置產能減少，特別是上游部門投資不足，這可能導致石油行業難以應對2023年后持續增長的全球石油需求。

“傷害性不大、侮辱性極強”

一位國內資深油氣分析人士稱OPEC+本次增產決議“傷害性不大、侮辱性極強”，這也是會后業內對此的普遍評價。

國際能源署（IEA）前石油工業與市場部門負責人Neil Atkinson認為，10萬桶對于日均消費1億桶的全球石油消費市場而言微不足道，“就像是水龍頭的水滴。OPEC+的決議充其量只是象征性的姿態而已，侮辱意味更濃。”

彭博首席能源分析師Javier Blas揶揄道，“以目前的速度，拜登總統乘坐空軍一號前往吉達所消耗的噴氣燃料（注：指拜登7月的沙特之行）可能都要多過OPEC+9月的增產量。”

摩根大通分析師Christyan Malek說，沙特正試圖在西方盟國呼吁提高石油產量與保持自身備用產能、以防未來幾個月其他地區產量急劇下降之間取得平衡。“這一小幅增長不會實質性地改變市場平衡，但也不能指責他們無所作為。”

中信期貨認為，隨著油市供應端最大的不確定性落地，供應預期暫未大幅調整。后期的重點變量或將逐漸轉向需求端。近期，全球油品需求已出現明顯放緩。

拜登政府選擇淡化OPEC+增產力度之低。白宮強調，重要是石油和汽油價格已從夏季高點穩步下跌，而非OPEC+決定在9月再增產10萬桶石油。白宮新聞秘書Karine Jean-Pierre在8月3日的發布會上聲稱，油價下跌始于6月14日，也即白宮證實拜登將于7月訪問以色列和沙特的那一天。

盡管當前美國汽油價格已從每加侖超過5美元的高點回落，但仍比去年高出31%。

OPEC+增產，心有余而力不足

歷史上，OPEC的產量政策對油價周期有著關鍵意義。2020年4月，因新冠疫情等原因沖擊石油需求，OPEC+達成減產協議。2021年7月，該聯盟決定從當年8月起根據市場情況每月將其月度產量逐步上調。到今年8月底，此輪聯合減產到期，8月之后增產節奏如何，是后續油價走勢的重要變量。

OPEC+代表在此次會議前夕已發出信號，不太可能激進提高產量。實際上，產油國在會議公報中的說法也并非托詞，對于增產，大家“心有余而力不足”。據IEA統計，OPEC+6月的產量與配額相比，每天低了近300萬桶。唯二具有增產余力的沙特和阿聯酋也在接近產能的上限。

根據OPEC+公報，增加的10萬桶配額將在23個聯盟國之間分配。然而，除了沙特和阿聯酋之外，其他成員都難以持續提高產量，因此實際供應增幅可能比計劃要更少。

沙特正在維持“微妙平衡”。

7月15日出訪沙特后，美國總統拜登和多位美國官員均表示對OPEC增產持樂觀態度。7月21日，俄羅斯總統普京與沙特王儲通話，雙方強調在OPEC+內部進一步協調的重要性。7月29日，沙特能源大臣和俄羅斯副總理諾瓦克在利雅得會面，重申了對OPEC+協議和石油市場穩定的承諾。

OPEC新任秘書長海賽姆·蓋斯8月1日起正式走馬上任。他在上任前夕接受科威特《輿論報》專訪時說，OPEC與俄羅斯并非競爭關系，俄羅斯是全球能源版圖里“主要且具有較大影響力的參與者”。俄羅斯參與OPEC+機制對落實原油生產協議至關重要。

蓋斯彼時表示，OPEC并非控制石油價格，而是依據供給和需求做出調整。目前，國際原油市場“非常不穩定、波動大”。談及近期原油價格飆漲，蓋斯認為這并非只與俄烏沖突有關。他說，所有數據都證實，由于市場普遍預期石油閑置產能不足且只有少數國家具備閑置產能，在俄烏危機升級以前，油價“開始逐步累積上漲”。