據港交所6月19日披露，鋰礦龍頭天齊鋰業股份有限公司（下稱天齊鋰業，002466）通過港交所聆訊，摩根士丹利、中金公司及招銀國際為聯席保薦人。如果此次上市成功，天齊鋰業將成為繼贛鋒鋰業后第二家“A+H”兩地上市的鋰業巨頭。

截至目前，天齊鋰業尚未披露具體募資規模。根據6月3日公告顯示，中國證監會核準天齊鋰業發行不超過約4.25億股境外上市外資股，全部為普通股。有消息稱，天齊鋰業此次IPO募集資金將達到10億至15億美元，有望成為港股今年最大規模IPO。

天齊鋰業在業績說明會上曾表示，H股發行融資除了拓展境外融資渠道之外，既有利于公司進一步優化資本結構、降低杠桿率和財務風險；也有利于公司進一步發展核心業務，對產能擴張計劃起到重要的支撐作用。

據聆訊資料顯示，天齊鋰業是中國及全球領先的鋰生產商，集上游鋰資源儲備、開發和中游鋰化工產品為一體，自2010年8月31日起于深圳證券交易所上市。該公司于澳大利亞擁有及開采鋰礦產，并于中國生產鋰化合物及衍生物。于往績記錄期間內，公司并無在中國進行任何采礦活動。

根據招股書，此次募資凈額擬用于償還并購智利礦業化工SQM所欠貸款的未償還債務及相關交易費用、為安居工廠一期建設撥資及營運資金等。截至2022年6月10日，SQM債務的尚未償還本金額為11.3億美元。

2018年12月，天齊鋰業以40.66億美元收購智利鋰礦廠商SQM的23.77%的A類股份，成為其第二大股東。當年，天齊鋰業凈資產僅120億元人民幣。收購資金中，來自境內外銀團的借款共計35億美元（約合人民幣233億元）。

在當年鋰礦價格持續下行的情況下，這起“蛇吞象”式的高杠桿收購讓天齊鋰業背負上巨額債務。為緩解債務壓力，天齊鋰業于2018年向港交所遞交上市申請，但由于SQM產能收益尚未兌現，全球鋰礦價格低迷，且公司年度溢利連續虧損，此次港股上市計劃最終宣告暫停。

2016年-2018年，天齊鋰業的凈利潤分別為15.12億元、21.45億元、22億元。雖然2018年錄得凈利潤22億元，但同比增長僅2.56%，營業收入降幅在50%以上。2019年-2020年天齊鋰業分別虧損 54.8億元和11.25億元。直到2021年鋰價格上漲后才得以扭虧轉盈，實現營業收入76.63億元人民幣，同比增長136.56%，凈利潤20.79億元人民幣，同比增長213.37%，年度溢利42.06億元。

2021年9月，天齊鋰業宣布再次啟動赴港上市的議案，募集資金在扣除發行費用后，用于現有債務償還、產能擴張和補充運營資本。今年1月，在收到《中國證監會行政許可申請受理單》后，公司向港交所正式遞交發行上市申請。

根據伍德麥肯茲報告，按2021年的鋰精礦產量計，天齊鋰業的一家子公司為全球最大的鋰開采運營商，市場份額為38%。按2021年鋰產生的收入計算，公司排名全球第三。按2021年的產量計，公司亦為全球第四大及亞洲第二大鋰化合物生產商，市場份額分別為7%及12%。此外，公司還是中國唯一通過大型、一致且穩定的鋰精礦供給實現100%自給自足以及全面垂直整合鋰礦的鋰生產商。

天齊鋰業的綜合業務模式及生產工藝涵蓋了鋰價值鏈的關鍵環節。憑借來自格林布什礦場的優質及低成本的鋰精礦，該公司能夠實現鋰原料自給自足，能夠高效生產優質的鋰化合物及衍生物。

天齊鋰業綜合業務模式及生產工藝

產品方面，天齊鋰業的產品主要分為鋰精礦產品和鋰化合物、衍生物產品。鋰精礦產品包括化學級和技術級鋰精礦，而鋰化合物及衍生物產品包括碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰及金屬鋰。產品廣泛應用于包括電動汽車、儲能系統、航空運輸、陶瓷和玻璃等終端市場。

客戶方面，天齊鋰業的客戶群包括頂級的電池材料制造商、跨國電子公司和全球玻璃生產商。根據伍德麥肯茲報告，按2021年的市場份額計，該公司的產品供應給世界前五大電芯鋰離子電池制造商中的三家制造商，以及世界前十大正極制造商中的六家。

產能方面，天齊鋰業目前在四川射洪、江蘇張家港、重慶銅梁三個生產基地擁有4.48萬噸/年的鋰化工產品產能，重慶銅梁生產基地擬分兩期擴建2000噸金屬鋰項目，四川遂寧安居2萬噸電池級碳酸鋰項目正逐步恢復建設節奏，預計將于2023年下半年竣工調試。澳大利亞奎納納一期年產2.4萬噸電池級氫氧化鋰項目的首批氫氧化鋰產品目前已通過內部實驗室取樣檢測。

資源方面，天齊鋰業擁有四川雅江措拉礦場與格林布什礦場。根據BDA報告，雅江措拉礦場是較大的甲基卡鋰礦區的一部分，該礦區被認為是中國乃至亞洲最大的硬巖鋰礦區。截至2021年12月31日，該礦區擁有63.2萬噸LCE的鋰資源。

根據伍德麥肯茲報告，按2021年的產量及儲備規模計，格林布什礦場是全球最大的硬巖礦，同時也是全球成本最低的大型鋰礦。隨著年產能28萬噸的尾礦庫項目建成投產，泰利森鋰精礦產能由2021年底的134萬噸/年擴大到162萬噸/年。

目前，天齊鋰業資產總額達到400多億，鋰資源儲量達到1600萬噸LCE儲量。據財報數據顯示，2022 年一季度，公司實現營業總收入52.57 億元，同比增加481.41%，凈利潤為33.28億元，同比上漲14.4倍。

隨著全球鋰價的持續上漲，天齊鋰業對SQM的投資終于得到了回報。據天齊鋰業此前公告，2022年第一季度SQM實現凈利潤7.961億美元，公司上半年凈利潤預計將因此增加約6.2億元。

Wind數據顯示，隨著鋰鹽產品量價齊升，公司負債情況明顯改善，資產負債比大幅下降至58.90%。截至2022年一季度末，天齊鋰業總資產467.3億元，總負債242.3億元，資產負債率為51.85%，較去年同期下降30.47個百分點。

數據來源：Wind

此前，有市場傳聞稱，特斯拉將參與天齊鋰業港股IPO的認購。對此，天齊鋰業回應稱“一切以公司公告為準”，特斯拉方面則回應稱“不清楚，無可透露信息。”

今年4月，馬斯克轉發了一條關于鋰價十年漲幅的推文，并公開表示：“鋰價已經漲到了瘋狂的水平。除非成本壓力有所緩解，不然特斯拉可能不得不直接進入大規模（鋰礦）開采和精煉業務。”

此前，特斯拉已與多家鋰礦企業簽署供應協議，馬斯克這一言論令市場猜測特斯拉是否會考慮收購老牌礦業公司。

據了解，特斯拉的鋰供應商包括中國鋰業巨頭贛鋒鋰業，雙方自2018年開始就電池級氫氧化鋰產品供應開始合作，并在去年11月續簽了未來三年的訂單。近半年內，隨著電池產能的提升，特斯拉先后與澳大利亞石墨供應商Syrah Resources以及澳大利亞鋰礦商Liontown Resources、Core Lithium等達成供貨協議。