據(jù)港交所6月19日披露，鋰礦龍頭天齊鋰業(yè)股份有限公司（下稱天齊鋰業(yè)，002466）通過港交所聆訊，摩根士丹利、中金公司及招銀國際為聯(lián)席保薦人。如果此次上市成功，天齊鋰業(yè)將成為繼贛鋒鋰業(yè)后第二家“A+H”兩地上市的鋰業(yè)巨頭。

截至目前，天齊鋰業(yè)尚未披露具體募資規(guī)模。根據(jù)6月3日公告顯示，中國證監(jiān)會核準天齊鋰業(yè)發(fā)行不超過約4.25億股境外上市外資股，全部為普通股。有消息稱，天齊鋰業(yè)此次IPO募集資金將達到10億至15億美元，有望成為港股今年最大規(guī)模IPO。

天齊鋰業(yè)在業(yè)績說明會上曾表示，H股發(fā)行融資除了拓展境外融資渠道之外，既有利于公司進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低杠桿率和財務風險；也有利于公司進一步發(fā)展核心業(yè)務，對產(chǎn)能擴張計劃起到重要的支撐作用。

據(jù)聆訊資料顯示，天齊鋰業(yè)是中國及全球領(lǐng)先的鋰生產(chǎn)商，集上游鋰資源儲備、開發(fā)和中游鋰化工產(chǎn)品為一體，自2010年8月31日起于深圳證券交易所上市。該公司于澳大利亞擁有及開采鋰礦產(chǎn)，并于中國生產(chǎn)鋰化合物及衍生物。于往績記錄期間內(nèi)，公司并無在中國進行任何采礦活動。

根據(jù)招股書，此次募資凈額擬用于償還并購智利礦業(yè)化工SQM所欠貸款的未償還債務及相關(guān)交易費用、為安居工廠一期建設撥資及營運資金等。截至2022年6月10日，SQM債務的尚未償還本金額為11.3億美元。

2018年12月，天齊鋰業(yè)以40.66億美元收購智利鋰礦廠商SQM的23.77%的A類股份，成為其第二大股東。當年，天齊鋰業(yè)凈資產(chǎn)僅120億元人民幣。收購資金中，來自境內(nèi)外銀團的借款共計35億美元（約合人民幣233億元）。

在當年鋰礦價格持續(xù)下行的情況下，這起“蛇吞象”式的高杠桿收購讓天齊鋰業(yè)背負上巨額債務。為緩解債務壓力，天齊鋰業(yè)于2018年向港交所遞交上市申請，但由于SQM產(chǎn)能收益尚未兌現(xiàn)，全球鋰礦價格低迷，且公司年度溢利連續(xù)虧損，此次港股上市計劃最終宣告暫停。

2016年-2018年，天齊鋰業(yè)的凈利潤分別為15.12億元、21.45億元、22億元。雖然2018年錄得凈利潤22億元，但同比增長僅2.56%，營業(yè)收入降幅在50%以上。2019年-2020年天齊鋰業(yè)分別虧損 54.8億元和11.25億元。直到2021年鋰價格上漲后才得以扭虧轉(zhuǎn)盈，實現(xiàn)營業(yè)收入76.63億元人民幣，同比增長136.56%，凈利潤20.79億元人民幣，同比增長213.37%，年度溢利42.06億元。

2021年9月，天齊鋰業(yè)宣布再次啟動赴港上市的議案，募集資金在扣除發(fā)行費用后，用于現(xiàn)有債務償還、產(chǎn)能擴張和補充運營資本。今年1月，在收到《中國證監(jiān)會行政許可申請受理單》后，公司向港交所正式遞交發(fā)行上市申請。

根據(jù)伍德麥肯茲報告，按2021年的鋰精礦產(chǎn)量計，天齊鋰業(yè)的一家子公司為全球最大的鋰開采運營商，市場份額為38%。按2021年鋰產(chǎn)生的收入計算，公司排名全球第三。按2021年的產(chǎn)量計，公司亦為全球第四大及亞洲第二大鋰化合物生產(chǎn)商，市場份額分別為7%及12%。此外，公司還是中國唯一通過大型、一致且穩(wěn)定的鋰精礦供給實現(xiàn)100%自給自足以及全面垂直整合鋰礦的鋰生產(chǎn)商。

天齊鋰業(yè)的綜合業(yè)務模式及生產(chǎn)工藝涵蓋了鋰價值鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。憑借來自格林布什礦場的優(yōu)質(zhì)及低成本的鋰精礦，該公司能夠?qū)崿F(xiàn)鋰原料自給自足，能夠高效生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的鋰化合物及衍生物。

天齊鋰業(yè)綜合業(yè)務模式及生產(chǎn)工藝

產(chǎn)品方面，天齊鋰業(yè)的產(chǎn)品主要分為鋰精礦產(chǎn)品和鋰化合物、衍生物產(chǎn)品。鋰精礦產(chǎn)品包括化學級和技術(shù)級鋰精礦，而鋰化合物及衍生物產(chǎn)品包括碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰及金屬鋰。產(chǎn)品廣泛應用于包括電動汽車、儲能系統(tǒng)、航空運輸、陶瓷和玻璃等終端市場。

客戶方面，天齊鋰業(yè)的客戶群包括頂級的電池材料制造商、跨國電子公司和全球玻璃生產(chǎn)商。根據(jù)伍德麥肯茲報告，按2021年的市場份額計，該公司的產(chǎn)品供應給世界前五大電芯鋰離子電池制造商中的三家制造商，以及世界前十大正極制造商中的六家。

產(chǎn)能方面，天齊鋰業(yè)目前在四川射洪、江蘇張家港、重慶銅梁三個生產(chǎn)基地擁有4.48萬噸/年的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能，重慶銅梁生產(chǎn)基地擬分兩期擴建2000噸金屬鋰項目，四川遂寧安居2萬噸電池級碳酸鋰項目正逐步恢復建設節(jié)奏，預計將于2023年下半年竣工調(diào)試。澳大利亞奎納納一期年產(chǎn)2.4萬噸電池級氫氧化鋰項目的首批氫氧化鋰產(chǎn)品目前已通過內(nèi)部實驗室取樣檢測。

資源方面，天齊鋰業(yè)擁有四川雅江措拉礦場與格林布什礦場。根據(jù)BDA報告，雅江措拉礦場是較大的甲基卡鋰礦區(qū)的一部分，該礦區(qū)被認為是中國乃至亞洲最大的硬巖鋰礦區(qū)。截至2021年12月31日，該礦區(qū)擁有63.2萬噸LCE的鋰資源。

根據(jù)伍德麥肯茲報告，按2021年的產(chǎn)量及儲備規(guī)模計，格林布什礦場是全球最大的硬巖礦，同時也是全球成本最低的大型鋰礦。隨著年產(chǎn)能28萬噸的尾礦庫項目建成投產(chǎn)，泰利森鋰精礦產(chǎn)能由2021年底的134萬噸/年擴大到162萬噸/年。

目前，天齊鋰業(yè)資產(chǎn)總額達到400多億，鋰資源儲量達到1600萬噸LCE儲量。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2022 年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入52.57 億元，同比增加481.41%，凈利潤為33.28億元，同比上漲14.4倍。

隨著全球鋰價的持續(xù)上漲，天齊鋰業(yè)對SQM的投資終于得到了回報。據(jù)天齊鋰業(yè)此前公告，2022年第一季度SQM實現(xiàn)凈利潤7.961億美元，公司上半年凈利潤預計將因此增加約6.2億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，隨著鋰鹽產(chǎn)品量價齊升，公司負債情況明顯改善，資產(chǎn)負債比大幅下降至58.90%。截至2022年一季度末，天齊鋰業(yè)總資產(chǎn)467.3億元，總負債242.3億元，資產(chǎn)負債率為51.85%，較去年同期下降30.47個百分點。

數(shù)據(jù)來源：Wind

此前，有市場傳聞稱，特斯拉將參與天齊鋰業(yè)港股IPO的認購。對此，天齊鋰業(yè)回應稱“一切以公司公告為準”，特斯拉方面則回應稱“不清楚，無可透露信息。”

今年4月，馬斯克轉(zhuǎn)發(fā)了一條關(guān)于鋰價十年漲幅的推文，并公開表示：“鋰價已經(jīng)漲到了瘋狂的水平。除非成本壓力有所緩解，不然特斯拉可能不得不直接進入大規(guī)模（鋰礦）開采和精煉業(yè)務。”

此前，特斯拉已與多家鋰礦企業(yè)簽署供應協(xié)議，馬斯克這一言論令市場猜測特斯拉是否會考慮收購老牌礦業(yè)公司。

據(jù)了解，特斯拉的鋰供應商包括中國鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)，雙方自2018年開始就電池級氫氧化鋰產(chǎn)品供應開始合作，并在去年11月續(xù)簽了未來三年的訂單。近半年內(nèi)，隨著電池產(chǎn)能的提升，特斯拉先后與澳大利亞石墨供應商Syrah Resources以及澳大利亞鋰礦商Liontown Resources、Core Lithium等達成供貨協(xié)議。