原創 老高 投資家

“周曉光、何巧女之后，又一個女富豪跌落神壇。。”

來源 | 投資家（ID：touzijias）

作者 | 老高

周曉光、何巧女之后，又一個女富豪跌落神壇。

她就是 “中國最牛打工妹”、立訊精密創始人王來春。

“以科技連接未來”的立訊精密（002475），今年正陷入前所未有的危局之中。不到半年，公司遭遇大滑坡，股價“腰斬”暴跌50%，2000億元市值灰飛煙滅。

為了拯救跌出天際的股價，立訊精密股東們急眼了，近日宣布要在未來6個月內增持股份。原因是“基于對公司內在價值的認可和未來持續穩定發展的堅定信心，本著共同促進資本市場平穩健康發展的社會責任。”話音剛落，瞬遭打臉，股價一瀉千里。

那個曾經在資本市場風生水起的立訊精密遭遇了什么？

一

中國創業史中，王來春絕對配得上“傳奇”二字。

1967年，她出生在廣東澄海的一個小山村，因為貧窮，只讀到初中就輟學，待在家里幫忙干一些農活。隨著年紀的慢慢增長，王來春不愿意一直待在家里，想要出去闖蕩一番。

21歲時，她跟著一批鄉下女孩來到深圳，尋找機會。同樣尋找機會的，還有郭臺銘，他乘著“臺商元年”東風，跑到“遍地黃金”的深圳，建起了富士康在大陸的第一個代工廠。

彼時，郭臺銘恐怕做夢都想不到，一個專門招收低學歷打工仔的普通工廠，未來會走出能跟自己搶“飯碗”，甚至平起平坐的“友商”。

電影《少林足球》，周星馳扮演的“金剛腿”說過一句經典臺詞，“做人沒有夢想和咸魚有什么區別？”夢想不去實現就是幻想，王來春就是把幻想變成夢想的最好實踐者。

她用10年時間，從工廠流水線打工妹一路做到線長、組長、課長（大陸人在富士康的最高級別管理者），里面不單是勤奮、刻苦、努力，還有懂得抓住機遇的野心。

沒有野心，人再勤奮、刻苦、努力，只會平平無奇。王來春的野心始于她對自我能力的認知：從普通工人到管理層，每一步都做到最好，可她還想做到更好。

搞透富士康商業模式的王來春，釋放出了新的欲望與野心，她不甘心永遠屈居人下，想擁有自己的事業。最終，她離開富士康，和哥哥王來勝一起共同出資購買了香港立訊，試水商業。

席間，沒能留住王來春的郭臺銘倒是幫了不少忙，比如讓富士康成為香港立訊的最大客戶。2004年，自覺時機成熟的王來春回到故地深圳，成立了日后大名鼎鼎的立訊精密。

早期創業，富士康仍是立訊精密最大客戶，每年為其貢獻約50%的營收。不僅如此，郭臺銘還拉來弟弟郭臺強，為立訊精密注資4000萬元，支持昔日老員工創業。

故事線按著這樣發展下去，應該是一段佳話。然而，自從立訊精密2010年在深交所上市后，一切都發生改變，王來春擁有了更多的標簽與身份，刺激了她的野心與欲望。

二

白手起家女富豪，走入大眾視野。

實際上，王來春并不甘心只做郭臺銘棋盤上的一子，她要與 “恩人”平起平坐。

很多人都清楚，富士康能成為代工龍頭靠的是“金主爸爸”全球科技巨頭蘋果的訂單，王來春深諳此道，在與老東家富士康合作的期間，悄悄報上了蘋果的“大腿”。

開啟“中國最牛打工妹”的造神之旅。

于蘋果，只要價格劃算、品質有保障、按時交貨，把訂單給誰做都一樣。關鍵，蘋果也需要在中國扶持更多供應商出來，CEO庫克最擅長干得事，便是把雞蛋放在不同籃子里。

就這樣，立訊精密迅速加入到蘋果產業鏈的大家庭，從富士康手中分走Air pods代工份額，從此過上了順風順水的富裕生活。數據顯示，上市10年間，立訊精密乘著蘋果快車，被資本當做“掌上明珠”，股價節節攀升，2019年市值突破2000億元，1年后漲到4500億元。

1年增長2500億元市值，憑什么？就憑，立訊精密拿下了一部分iPhone代工訂單，順便為其帶來72億元的凈利潤。蘋果產業鏈的造富強度，難以想象。

業績爆發、市值暴漲，公司老大王來春收獲了巨大財富。

根據2021福布斯富豪榜顯示，王來春以107億美元（約700億元人民幣）身價位列全球富豪榜第208名。這個數字，讓那些堅持自主研發的科技創業者們，望塵莫及一輩子。

也正是在2020年之后，4500億元市值的立訊精密學會了互聯網時髦詞匯，“躺平”。

“躺平”之下，減持接踵而來。

2020年—2021年間，公司主要股東開始頻繁大額減持，共套現183億元。而在業務層面，立訊精密徹底把蘋果視為“半邊天”，總營收占比從35%猛拉到60%。

硬幣皆有兩面，重度依賴某一公司無疑 “靠天吃飯”。優勢是，風平浪靜持續“躺平”；劣勢是，把安全邊際交到對方手中，一旦人家玩出點幺蛾子直接“躺死”。

一切來得太快，2021年，代工同行歐菲光出局，引發蘋果產業鏈地震。

市場出現越來越多利空傳聞，與蘋果深度捆綁的立訊精密成了資本用腳投票的“眾矢之的”。

進入2022年，立訊精密再不見往日輝煌，加之“黑天鵝”肆虐，股價深陷泥潭，無法自拔。

他們曾經用1年時間市值暴漲2500億元，卻用不到半年時間蒸發掉2000億元，無比“諷刺”。當然，這也從側面反映出了資本貪婪本質，寶貝與棄子僅在一念之間。

三

為拯救跌出天際的股價，立訊精密股東們都急眼了。

近日宣稱，要在未來6個月內增持股份2-4億元。原因是“基于對公司內在價值的認可和未來持續穩定發展的堅定信心，本著共同促進資本市場平穩健康發展的社會責任。”

可他們才計劃增持幾億元，跟當初減持180億元相比，簡直“九牛一毛”。

導致資本繼續用腳投票。話音剛落，立訊精密瞬遭打臉，股價再次大跌，一瀉千里。

這時，不禁要問，身價107億美元“中國最牛打工妹”在干什么呢？

她在講述一個新故事。

今年2月，立訊精密發布公告稱，將與奇瑞簽署戰略合作協議，快速發展Tier1業務。

同時，擬投資100.54億元收購青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權、奇瑞股份7.87%股權、奇瑞新能源6.24%等奇瑞系股權，一度讓外界認為，“立訊精密也要造車了”。

不知道是不是怕資本市場誤解。王來春趕忙出來解釋稱，“立訊精密不造整車，而是協同奇瑞新能源開拓為別人造好車的ODM業務，志在抓緊機會窗口拼進全球領先的Tier1。”

Tier1翻譯過來是“一級供應商”。說白了，王來春的新故事，就是從電子消費品代工，向新能源汽車代工發力，搞來搞去，還是沒有離開代工二字。

3月，市場放出一個消息，說立訊精密要跟比亞迪、寧德時代一起入圍蘋果汽車供應商名單。消息來的很神奇，比亞迪跟特斯拉、蘋果汽車屬于競品，怎么可能給他們當供應商？

兩個所謂“利好”消息，仍沒有止住立訊精密跌跌不休的股價。

縱觀 “中國最牛打工妹” 王來春的發家史，不難發現，她十分崇尚“靠天吃飯”。

早期立訊精密是靠富士康賞飯吃，緊接著抱上更有錢的蘋果大腿，股價上不去了，又想去熱門賽道新能源汽車蹭熱度，還是在板塊大回調的時候蹭，時機都選不對。

王來春身上除了掛著“中國最牛打工妹”標簽，早已褪去富士康時代的“光芒”，從神壇跌落。

公司發展了18年，有沒有真正意義上的創新，是個問號。可王來春，這些年倒是知道積極深造，原先她只有初中學歷，現在，她是清華大學深圳研究生院EMBA。

但她顯然沒有領悟課程精髓，“靠天吃飯”只能盛極一時，“自食其力”才是不敗之道。

原標題：《2000億市值灰飛煙滅，中國最牛打工妹跌落神壇》

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